逸仙电商增收不增利亏损扩至2.3亿 一季度投10.4亿营销占营收72%

作为国内彩妆头部品牌，完美日记母公司逸仙电商（YATSEN.US）自从登陆美股以来，备受投资者追捧，其业绩表现也成为了市场关注重点。

近日，逸仙电商一季报出炉。业绩报告显示，2021年第一季度，其实现营业收入14.4亿元，同比增长42.7%，超出此前机构所预测的36%的营收增长率预期；毛利达9.92亿元，同比增长58.8%。

不过，营收、毛利双增并未给公司带来净利的增长。在盈利方面，逸仙电商在非美国通用会计准则下净亏损2.34亿元，亏损同比扩大81.1%。

事实上，逸仙电商自去年以来一直处于亏损状态。数据显示，其2020年营收52.3亿元，同比增长72.6%，但亏损35亿元，即便经调整后，净亏损也达到7.88亿元。

记者注意到，导致逸仙电商一直增收不增利的主要原因是其销售费用的高速增长。2021年一季度，逸仙电商总运营费用为13.34亿元，同比增加67%。其中，营销费用为10.4亿元，占营收比例高达72.1%。

业内人士表示，作为国产品牌，逸仙电商一心想做“中国欧莱雅”，但从它目前的规划来看，其距离目标还有些遥远。

营销费用拖累增收不增利

资料显示，逸仙电商成立于2016年，是国内美妆品牌完美日记的母公司，2020年11月登陆纽约交易所，旗下拥有完美日记、小奥汀、完子心选、以及Galénic四大彩妆及护肤品牌。其中，完美日记是其核心品牌。

过去几年，逸仙电商实现了较快的营收增长。根据Wind数据，2018年至2020年，公司营业收入从6.35亿元上升至52.33亿元，年均复合增速达到187.07%。2020年，公司营业收入同比增长约72.65%。

今年一季度，公司实现营业收入14.4亿元，同比增长42.7%；毛利润为9.92亿元，同比增长58.8%，毛利率为68.8%，营收毛利实现双增。

一直以来，逸仙电商都坚持多品牌、新零售战略。逸仙电商称，DTC（品牌直达客户）用户数量增加与公司新推出的品牌以及收购品牌，对于销售额的增长做出重要贡献。数据显示，2021年第一季度，逸仙电商的DTC用户数量为960万，较2020年第一季度的860万同比增长11.6%；单个DTC用户平均净收入为122.9元，同比增长24.5%。

但值得注意的是，在营收高增长的背后，作为新晋的网红品牌，逸仙电商的亏损也在持续扩大。数据显示，2021年一季度，逸仙电商在非美国通用会计准则下净亏损2.34亿元，同比扩大81.1%，2020年第一季度为净亏损1.29亿元。http://www.gzrrbw58.com/