中国证监会网站5月8日消息，证监会严肃查处清越科技、元道通信财务造假案件，两家公司均涉嫌触及重大违法强制退市情形。加上*ST长药、*ST立方，2026年以来已有4家上市公司因重大财务造假锁定退市。

为切实维护投资者合法权益，目前，广发证券、立信会计师事务所、清越科技实际控制人已公开声明将对清越科技遭受损失的适格投资者先行赔付。

市场人士认为，两家公司同日因涉嫌欺诈发行、财务造假锁定退市，监管部门从严追责、退市制度落地、先行赔付机制同步跟进，资本市场“造假必严惩、退市不免责”信号持续释放，常态化、立体化退市格局愈发清晰。

清越科技拟先行赔付

近日，证监会对清越科技财务造假案件作出行政处罚事先告知。经查，2021年、2022年和2023年上半年，清越科技通过故意少计提存货跌价准备、少计提应收账款减值损失、虚假销售芯片、未及时对补缴税款进行会计处理等方式，虚增利润总额1065.49万元、4540.21万元、4753.60万元，分别占当期披露利润总额的21.72%、104.58%、145.10%，其中2021年为公告的证券发行文件引用数据，涉嫌欺诈发行。证监会拟对上市公司罚款17288万元，对4名责任人员合计罚款3300万元并采取4至8年证券市场禁入措施。清越科技涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所将依法启动退市程序。

目前广发证券、立信会计师事务所、清越科技实际控制人已公开声明将对遭受损失的适格投资者先行赔付，将委托投资者保护机构依法做好支持服务工作。正式作出处罚决定后，有关信息后续可通过中国证券投资者保护基金网站专栏等渠道查询，相关投资者可及时关注。

交易所将对元道通信启动退市程序

证监会同日发布的元道通信案，也触及重大违法强制退市红线。

近日，证监会对元道通信财务造假案件作出行政处罚事先告知。经查，2019年至2022年，元道通信通过虚构工作量确认单等方式虚增营业收入6590.26万元、16068.83万元、26363.21万元、16621.84万元，分别占经披露营业收入的8.75%、13.12%、16.23%、7.87%。其中，2019年至2021年为公告的证券发行文件引用数据，涉嫌欺诈发行。证监会拟对上市公司罚款23884万元，（下转A02版）

（上接A01版）对3名责任人员合计罚款1800万元并对相关人员采取5年证券市场禁入措施。元道通信涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序。

证监会已冻结上述两家公司募集资金相关账户，目前正在对中介机构执业情况开展调查。对于可能涉及的犯罪线索，证监会将坚持应移尽移工作原则，严格按照规定移送公安机关。

业内人士认为，1日内两家企业锁定退市，是A股严厉打击财务造假的直观缩影。

2024年4月12日，新“国九条”发布，开启了资本市场新一轮深化改革，《关于严格执行退市制度的意见》也于同日发布。

自新“国九条”发布以来，被查处的重大违法退市案例明显增多。数据显示，2025年沪深交易所共计退市32家，其中13家触及重大违法退市，监管部门严肃查处了紫天科技、东方集团、高鸿股份等重点案件；2026年以来，沪深交易所已触及退市21家，其中元道通信、清越科技、*ST长药、*ST立方4家属于重大违法强制退市。

此前，*ST长药、*ST立方等公司因系统性财务造假被强制退市，对市场形成较大威慑，“造假会退市、退市不免责”的严监管氛围正加速形成。如*ST长药，证监会作出的《行政处罚决定书》中认定，公司连续三年虚增收入及利润，并对其处以1000万元罚款。

中国人民大学法学院教授刘俊海表示，监管部门从严追责、顶格处罚，进一步打破上市公司违规套利、带病留存的侥幸心理。市场优胜劣汰节奏加快，倒逼企业合规经营，也提醒投资者远离问题股，理性投资、切勿盲目博弈风险个股。

“退得下”更要“退得稳”

在保障问题企业“退得下”的同时，监管部门通过立体化追责、完善投资者赔偿救济体系，确保企业“退得稳”。

一方面，立体化追责层层压实，坚决落实造假退市、占用偿还、退市不免责的监管要求。

退市不免责。证监会2025年共查处43家退市公司违法违规行为，对31家公司合计罚款15亿元。http://www.gzrrbw58.com

当前，黄酒产业正处于转型升级的关键时期。一方面，国潮崛起与健康消费为黄酒复兴提供了历史性机遇；另一方面，消费认知误区、传统工艺与现代需求的适配等问题仍需破题。

“黄酒行业正处在一个‘不破不立’的关键转折期，未来的趋势可以用‘双向突围’来概括。”近日，浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司（以下简称“古越龙山”）总经理马川在接受《证券日报》记者专访时表示。

在他看来，行业向下破圈需抓住Z世代对“微醺”和“国潮”的追捧，通过产品创新让黄酒成为年轻人“第一口酒”的选择，同时打破“地域酒”的局限，走向全国；行业向上突围，则是将黄酒从“料酒”“江浙沪老酒”的刻板印象中拉回高端社交与商务宴请的餐桌，让“低度、养生”的本源价值被高净值人群重新发现。

正是在这一“双向突围”的战略框架下，古越龙山展开了从年轻化、全国化到高端化的系统性布局。这家拥有悠久历史的“中华国酿”传承者，正试图在传统与时尚之间找到一条兼具底气与锐气的发展路径。

让年轻人爱上黄酒

让黄酒走向全国

面对黄酒“传统、老旧”的固有印象，马川表示：“我们是绍兴黄酒的传承单位，承担着守正创新的使命。如何让年轻人喜爱黄酒，是我们的核心目标。”

“我们的主导产品和主力产品，一定是黄酒本身。”他坦言，无论是与华润啤酒（控股）有限公司的跨界合作，还是推出咖啡黄酒、青柠黄酒，都是拓展年轻人对黄酒认知的尝试，但并非主赛道。

“我们希望通过年轻场景的打造、年轻品饮方式的倡导、年轻文化符号的嫁接，让年轻人感受到，风华正茂的年轻人与黄酒本就十分匹配。”马川表示。

谈及黄酒长期贴有“地域酒”标签，马川表示：“黄酒本身就是全国化的酒种，全国各地均有地方代表性的黄酒品类。”他认为，真正的问题在于绍兴黄酒的全国化。截至2025年第三季度，古越龙山江浙沪以外的全国市场占比已超过42%。

在马川看来，古越龙山全国化时机已成熟，主要得益于三大变化：一是消费习惯之变。健康化、低度化、国潮化成为酒饮新主流，与黄酒特质高度契合。公司举办的“79节”、百城共品古越龙山等活动，播放量超1.2亿，传播触达超2.8亿人次。二是渠道模式之变。即时零售、社群运营、直播电商等新渠道崛起，公司线上销售额连续三年实现两位数同比增长。三是产品创新之变。针对西南市场，公司推出适配火锅、川菜的青梅黄酒等定制产品，并与成都本土品牌“熊猫打酒”联名，有效降低了市场教育成本。

全国化的落地，离不开组织机制的配合。3月份，古越龙山在全国糖酒商品交易会期间宣布成立西南分公司，整合川渝、云贵、广西、西藏等区域，推行“指标、费用、利润”三承包模式，并开展新一轮“揭榜挂帅”。“让听得见炮火的人做决策，让决策权真正下沉到区域市场。”马川表示。

古越龙山在西南地区推行承包制，试图用机制创新打破区域壁垒，通过系统赋能让资源更有方向、让目标更具张力、让成果更可衡量。这场创新试点能否成功，答案尚需时间检验，但古越龙山已迈出了实质性的一步。

以科技守护传统

以品质提升价值

向下破圈打开市场广度，向上突围则决定品牌高度。在高端化战略上，古越龙山已形成以“国酿”“青花醉”系列为代表的核心产品矩阵。

“我们对高端系列落实控量保价策略，维护价格体系和品牌稀缺性，此前已叫停部分高端产品的线上销售，确保线下渠道和团购体系的价格稳定。”马川表示，“我们期望通过高端化战略，让消费者重新认识黄酒——它不只是佐餐的老酒，更是经得起时间检验、足以登上高端餐桌的‘中华国酿’。”

高端化的底气，来自科技对品质的硬核支撑。3月份，古越龙山在酒博会期间集中发布“十四五”期间的20项科研及应用成果，涵盖5G未来工厂、原位选育酵母、健康证据链、风味网络构建等领域。

如何在“老字号”的厚重底蕴与“新消费”的轻盈潮流间找到平衡点？马川给出了清晰的定位：古越龙山既要当好“传统黄酒的守护者”，更要成为“新潮东方微醺的引领者”。

马川介绍，这种“守护”并非守旧，而是通过现代科技对传统工艺进行标准化与高端化升级。例如，通过选育http://www.gzrrbw58.com

工信部6日公开征求对《以标准提升引领轻工产品品质革命实施方案(征求意见稿)》的意见。

征求意见稿提出，推广应用家用和类似用途电器的抗菌、除菌、净化功能系列标准、噪声限值标准及质量安全系列标准。研究制定宠物用家电、特殊人群用服务机器人等新产品标准。

征求意见稿中提到，到 2027 年，轻工业标准化工作机制更加健全，制修订产品标准、方法标准等 200 项左右，开展 100 项左右标准实施情况评估分析和复审，提升标准对新产品、新技术、新模式的适配度。译制轻工标准外文版 30 项左右，牵头制修订的国际标准占比提升至 8% 左右，标准国际影响力显著提升。到 2030 年，基本形成全球领先的轻工业标准体系，标准供给更加有效，全面引领“中国轻工”品牌更稳、更快走向世界。http://www.gzrrbw58.com

一度被黄牛炒至9万元的拉布布冰箱，正式发售后价格迅速跳水。不到一周，二手成交价从2万元回落至6000元左右，下跌超七成，溢价几乎消失殆尽。

发售前夕，黄牛就已蠢蠢欲动。在闲鱼等平台，报价从8000元一路飙升至2万元，甚至有人喊出9万元高价。4月30日晚10点，拉布布冰箱正式开售，两款全球限量各999台，发售价5999元。官方渠道瞬间售罄，二手市场却火热起来，白色款开售4小时内成交价飙至20999元。然而，开售后不到30分钟，白色款在得物售价就跌至8999元，截至5月8日，售价回落至6299元，几乎抹去所有溢价。

泡泡玛特跨界家电，首款产品选择冰箱，让市场颇感意外。盘古智库高级研究员江瀚认为，小家电与Z世代悦己消费契合，能将IP从低频收藏品转化为高频使用品，且采取OEM代工轻资产模式，风险可控，是一次IP商业化的场景实验。潮玩业内人士也表示，冰箱是日常用品，能让IP融入生活，延长生命周期。

但为何此次冰箱溢价窗口期如此短暂?文娱产业分析师张书乐指出，限量版冰箱本身带有炒作特质，起价已含溢价，大幅加价易“炒糊”，且家电在二级市场“出柜即贬值”，IP难带动溢价。不过，多名潮玩圈人士认为，并非潮玩溢价失灵，只是拉布布冰箱试错效果不佳，潮玩单品市场表现本就不确定。

江瀚提醒，无论IP多强，跨界家电都要回归“好用”。粉丝愿为情感付费，但无法接受残次品。潮玩品牌若想在家电赛道站稳，需补足品控和售后服务短板，否则产品易速朽，消耗品牌信誉。http://www.gzrrbw58.com

5月6日，全球存储板块掀起新一轮涨势，多家龙头公司股价齐创历史新高。韩国存储双雄SK海力士、三星电子续创历史新高；A股市场中，江波龙、佰维存储、兆易创新等存储板块龙头同步刷新历史高点。隔夜美股市场，美光科技、闪迪、西部数据同样于5月5日刷新历史高点。

机构人士认为，在AI算力需求持续爆发下，存储芯片行业“超级周期”的强度和持续性可观，存储板块的强势行情有望延续。

存储板块强势领涨

5月6日，A股迎来5月首个交易日，存储板块强势领涨。截至收盘，江波龙、兆易创新涨停，佰维存储大涨17.37%，均创历史新高；香农芯创大涨11.43%，盘中一度逼近历史新高。

亚太市场中，韩国综合指数（KOSPI）5月6日大涨6.45%，韩国存储龙头表现同样强劲。截至收盘，SK海力士、三星电子分别上涨10.64%、14.41%，双双创历史新高。

近期，存储厂商业绩披露后市场情绪持续发酵。A股方面，江波龙2026年一季度净利润为38.62亿元，同比增长2644.05%；兆易创新一季度净利润为14.61亿元，同比增长522.79%；佰维存储一季度净利润为28.99亿元，同比增长1567.85%。

国际方面，三星电子一季度营业利润同比增长474.3%，SK海力士同期单季净利润同比增长398%。

花旗预计2026年DRAM平均售价上涨88%，NAND闪存平均售价上涨74%。第三方调研机构TrendForce集邦咨询发布的最新调查显示，2026年第二季度通用型DRAM合约价格预计环比上涨58%至63%，NAND闪存合约价格环比涨幅高达70%至75%。

AI算力需求持续释放

区别于历史上数轮周期，本轮存储芯片“超级周期”主要由AI算力基础设施建设驱动。TrendForce数据显示，2026年全球生产的内存中高达70%将被数据中心消耗，预计到2028年的产能已被预订。

从需求端来看，Meta、谷歌、微软等全球科技巨头近期披露的财报纷纷继续上调AI资本开支预期。美银证券预计2026年全球超大规模云计算商资本开支将超过8000亿美元。

从供给端来看，三星电子、SK海力士等原厂商大部分先进产能优先转向HBM、DDR5、企业级SSD等高毛利产品，通用型DRAM和消费级NAND产能被显著挤压。三星电子在此前的电话会议上称，近期通用型DRAM的价格出现上涨，其盈利能力确实比HBM更高，但不会因此而大幅调整生产结构。同时，HBM4的差异化性能已经吸引了大量客户，公司为HBM4预留的全部产能均已售罄。SK海力士同样表示，其DRAM和NAND库存已降至仅相当于约4周出货量的极低水平，2026年HBM产能已全部售罄。

景气有望延续

展望后市，多家机构认为，本轮存储“超级周期”的强度和持续性有望显著超越上一轮周期。

交银国际研究认为，当前全球存储芯片行业正经历本世纪以来最强劲的上行周期，周期强度高于此前几轮上行周期，上行周期至少将持续至2027年第一季度。行业经过长期整合后，供给端高度集中，叠加AI带来的结构性需求增量，使得本轮周期的持续性和强度均显著超越以往。

国泰海通证券认为，存储供需失衡持续支撑价格上行。尽管现货市场价格出现局部波动，但行业景气度维持韧性。当前原厂持续将产能向AI服务器相关产品倾斜，虽然部分消费类终端需求面临下修风险，但由于供给受产能分配制约，价格有望延续上行。

该机构判断，当前时点仍处于本轮上行周期中段，主要存储厂商在2027年上半年前的有效产能增量有限，各细分品类的合约价格仍有上涨空间；叠加CSP（云计算服务提供商）通过长期协议锁定供应，原厂的定价权进一步增强，为盈利增长提供有力支撑。存储板块核心交易逻辑正从价格上涨预期转向对盈利增长持续性的兑现情况验证。

展望未来投资方向，中信证券认为，一季报业绩在“存储及其他涨价、AI及算力”方向仍然乐观；从基本面角度来看，半导体设备、国产算力上行趋势确定，同时全球AI趋势下的PCB及存储板块基本面持续强劲。二季度AI行情有望开始扩散，建议投资者关注从传统业务转向AI业务的相关公司，如被动元件、消费电子相关细分板块的变化。http://www.gzrrbw58.com

据天风研究消息，我国是全球染料生产、出口和消费第一大国，2024年染料年产量占全球约70%，行业生产格局高度集中，主流染料类别前五大企业市场占有率（CR5）超过70%。得益于下游印染行业集中度相对分散，染料企业对下游具备较强的议价能力。

行业生产格局高度集中

我国染料生产格局集中，分散染料CR5为70%，活性染料CR5为73%。其中，分散染料主要生产企业包括浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其等；活性染料主要生产企业有闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份等。头部企业多同时具备分散染料和活性染料的产能，龙头议价能力更强。

分散染料为最大品种，出口面向东南亚

分散染料是规模最大的染料品种，2021年产量占比约46%，下游主要用于涤纶。我国染料主要出口至东南亚地区。2024年，我国分散染料出口量为9.4万吨，占当年产量的30%，主要出口至印尼、巴基斯坦、越南、韩国和土耳其，对这5国的出口量合计占总出口量的48%。

中间体为关键原材料，环保安全影响供应

中间体是染料的关键原材料，其生产安全环保要求高。历史上，染料行业中间体曾多次因环保、安全生产等问题导致停产整顿或限制生产，进而引发市场供应紧张并推涨染料产品价格。

下游印染稳步发展，染料企业议价占优

印染行业稳步发展，2024年规模以上企业印染布产量约572亿米，同比增长3.3%。我国染料下游的印染行业市场集中度偏低，龙头企业产能占比仅约5%，对上游染料企业的议价能力较弱。这使得染料行业在原材料价格上涨时，能够将成本压力传导至下游，其头部企业的利润规模及毛利率水平通常能得到显著提升。http://www.gzrrbw58.com

世界艺术与科技·共创之夜在北京举行。中外艺术家、学者、文化界和产业界嘉宾齐聚一堂，围绕艺术创新、科技赋能与文明交流展开深入对话。陕西西凤酒厂集团有限公司党委书记、董事长，陕西西凤酒股份有限公司董事长张正出席活动并发言，以西凤酒三千年传承脉络与科技创新实践，诠释了中国传统工艺与现代文明、东方美学与世界潮流的对话共生。

本次活动以跨界融合为核心，汇聚全球多元智慧与创新力量，搭建起艺术与科技的交融、传统与现代互鉴的高端平台。现场氛围雅致而热烈，成为展现时代创新活力、推动国际文化交流的重要舞台。

（图为陕西西凤酒厂集团有限公司党委书记、董事长张正在世界艺术与科技对话之夜上致辞）

张正表示，科技以硬核之力点亮时代前行之路，艺术以温润之韵描摹人间烟火之美，二者一刚一柔、相辅相成。而兼具匠心底蕴与人文温度的中国白酒，正是科技与艺术共生共荣的生动典范。

作为中国四大名酒之一，西凤酒承载着三千年不间断的酿造史，始终恪守固态发酵核心古法，牢牢守护凤香独有的酿造密码。酿酒匠人以时光为笔、匠心为墨，岁月为窖，选粮求精粹、制曲循古法、入窖合时宜、发酵守匠心、蒸馏求纯粹、陈藏历时光，将每一滴酒体淬炼成可品味、可感知、可传承的东方流韵。

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近年来，智能家居行业持续向生活化、品质化迈进，科技与居家生活的深度融合，成为提升大众生活幸福感的重要方向。近日，AI智能家居品牌舒漫德全新智能家居新品正式亮相，聚焦日常居家舒适需求，将前沿AI科技与实用家居设计相结合，打造更贴合大众生活的智能居家产品，勾勒出温馨舒适的美好居家新图景。

此次即将推出的新品，以智能沙发、按摩单椅为核心品类，搭载品牌自主研发的AI自适应承托、物理自适应承托核心科技，搭配智能按摩、多角度姿态调节、通风加热、智能语音控制等多元功能，精准解决大众居家久坐不适、舒适感不足等日常痛点。

不同于传统家具，舒漫德全新智能家居产品更注重场景化适配，无论是居家休闲、办公学习，还是放松休憩，都能根据不同人群的身形、使用习惯自动调节支撑角度，让沙发从单一的家具，转变为适配全家老小、多种生活场景的智能休憩空间。老人久坐读报不腰酸，年轻人下班放松解疲惫，孩子居家休憩更安心，用细腻的科技细节，让居家生活更具幸福感，完美契合当下消费者对品质化、智能化居家生活的追求。http://www.gzrrbw58.com

近日，制冷剂头部企业纷纷亮出2025年“成绩单”。多家企业在财报中表示，在配额政策持续约束下，制冷剂行业供需格局不断优化，产品价格稳定上行，进而带动公司总体业绩大幅增长。

例如，4月23日，浙江巨化股份有限公司（以下简称“巨化股份”）发布2025年年报，公司实现营业收入269.91亿元，同比增长10.33%；归属于上市公司股东的净利润为37.83亿元，同比增长94.29%。

此外，浙江永和制冷股份有限公司（以下简称“永和股份”）、浙江三美化工股份有限公司（以下简称“三美股份”）、广东东阳光科技控股股份有限公司（以下简称“东阳光”）等龙头企业也已披露了2025年年报或业绩预告。其中，永和股份、三美股份实现营收净利双增，且归母净利润增幅均超过100%；东阳光制冷剂对应业务板块实现营业收入40.60亿元，同比增长50.12%。

《中国制冷剂行业发展动态及投资规划分析报告》显示，随着我国空调、冰箱、汽车等制冷设备市场的持续扩大，制冷剂需求呈现稳步增长态势。据统计，2016年至2025年，中国制冷剂行业需求量已从82.8万吨增长至148.3万吨，年复合增长率达6%。

反映在终端产品价格上，根据氟务在线数据，4月22日，三代制冷剂主流产品R32含税出厂价格为62700元/吨-64000元/吨，较2025年初上涨超50%；车载领域的R134a和混配方向的R125则分别报60000元/吨至61000元/吨、51000元/吨至56000元/吨，较2025年初分别上涨超过40%、20%。

“在配额管控政策和下游需求扩容的双重因素推动下，制冷剂行业景气度有望持续上行。”广州思益得文化有限公司首席策略官陈彦颐对《证券日报》记者表示，“长期来看，配额资源将进一步向头部企业集中，竞争格局也会从过去的‘价格战’转向精细化运营和合规产能的效率比拼，行业马太效应会愈发明显。”http://www.gzrrbw58.com

随着更多航司布局、加码付费餐食服务，航空餐食正在从“成本项”转化为“收入项”。4月28日，在北京商报报道《从19元轻食到234元鳕鱼煲仔饭，付费飞机餐进入“精准分层”时代》后，飞机餐定价的合理性、如何避免餐食浪费等话题引起热议。业内人士指出，高端付费餐食的毛利率可达30%—50%，还能为航司带来数据反哺、会员运营等增值空间。在增收的同时，航司也面临“直接取消免费餐食引发投诉”的风险，在投诉与服务创新之间，部分航司选择了“付费与免费双餐并行”机制，如果是在三四个小时的国内航班上，则存在浪费食物的风险。随着民航旅客的需求进一步个性化、多样化，如何在商业创新与旅客体验之间找到更优解，成为航司下一步面临的现实课题。

成本项变收入项

北京商报前一日报道，国航、东航等多家航司均上线了全新付费餐食品类。其中，国航在北京至北美等洲际航线推出高端付费餐，部分航线的餐品定价在32—234元；东航则在西安出港的区域航线试水平价轻食，部分餐品定价在19—45元。

不只有国航和东航在加码付费餐食。近年来，南航、海航、厦航等已经形成较为成熟的付费餐食服务，并根据季节、出发地等元素持续推陈出新。以厦航为例，3月18日，厦航在春行食光专区推出了98元/2450积分的春日畅想套餐、188元/4700积分的童趣乐享套餐和108元/2700积分的星厨优享套餐。

一边是航司持续推新付费餐食，另一边，社交媒体平台上也持续有“航空餐食缩水”的吐槽声音。在这个看似矛盾的现象背后，国内全服务航司发出了辅助收入模式转型的强烈信号。

从财报信息来看，以三大航为例，其2023—2025年的航空餐食成本逐年递增，依据全年载客人次计算的人均航空餐食成本(报告期内航空餐食费用成本/报告期内载客人次)也在增加。

北京商报记者按前述方法计算得出，2025年国航、东航和南航的人均航空餐食成本分别为27.98元、30.87元和29.44元；这一数值在2024年分别为26.88元、29.98元和26.7元，在2023年分别为24.02元、25.8元和18.05元。

资深交运物流旅游行业管理咨询顾问于占福指出，传统模式下，航油、起降费等成本受政策和市场制约，调整空间有限。面对高铁分流加剧、地缘政治影响国际线等多重压力，航司必须寻找非票收入作为增长的新引擎。而餐食完全是成本项，是少数可由航司自主调节并优化的领域。

“付费餐食的设计实质是将部分餐食服务从成本项转化为收入项：付费餐毛利率(扣除配餐成本与分成后)航司侧实得约20%—30%，远高于客运业务整体的毛利水平。以一家年航班量约80万班次的大型全服务航司为基准测算，若付费餐渗透率达到5%—10%、平均客单价60元，对应年潜在GMV约38亿—77亿元，扣除成本后对航司净利润的潜在贡献约在7亿—23亿元区间。这一辅助收入对仍处亏损的航司扭亏的边际贡献意义重大。”于占福说道。

不仅是增收，于占福进一步分析，付费订餐带来的消费偏好、地域口味、时间节点等数据还可反哺航食研发、机上零售、会员营销，形成闭环。同时，还能与常旅客体系深度融合，与里程兑换、会员权益、升舱券等打包，形成更立体的会员价值。

投诉与创新之间

不过，购买了国航京深航班公务舱机票的资深飞友陈思注意到，在实际预约付费餐食时，原本机票中包含的免费餐食需要旅客手动取消。“如果我没注意到这个细节，在短短三小时的飞行中，乘务员会给我上两份餐食。再加上我乘坐的是公务舱，如果时间富裕，可能还会提前在休息室吃点东西。这样的话会比较浪费食物。”

与陈思不同，北京旅客王楠认为双份餐食机制更合理。她表示，自己喜欢尝试各种新推出的付费飞机餐，但其原有的免费餐食是包含在机票价格中的，如果自己不需要，应当有“要或不要”的选择，而非直接升级餐食。而且一旦付费餐食“踩雷”，免费餐食也可作为一种备选，能令其填饱肚子。

据了解，部分国内航司已经采取“付费替代免费”的餐食机制，成功预订付费餐食后，原计划提供的常规餐食将升级为付费餐食，原常规餐食不再供应。但另外一些航司采用的是陈思口中的“并行机制”，付费餐食与免费餐同时准备。

为什么即便存在食物浪费的风险，航司还要采取双餐并行的模式？

对此，民航业内人士林智杰表示，双餐并行的机制确实有可能会造成食物浪费，但如果直接取http://www.gzrrbw58.com

对于本地商家来说，做同城生意，最需要的是什么?是好的产品，是好的服务，更是一份“底气”——一份不用再担心流量、不用再纠结运营、不用再害怕被套路的底气。而这份底气，极客帮愿意为每一位本地商家提供。

极客帮，隶属于湖北拓谷网络科技有限公司，深耕本地生活运营多年，积累了丰富的行业经验和专业的运营团队。我们的团队成员，大多来自本地生活行业，懂平台规则、懂商家需求、懂消费者心理，能够精准把握同城流量的核心，为商家提供最贴合实际的运营方案。

我们知道，抖音的流量逻辑的是“内容为王”，所以我们专注于打造接地气、有特色的同城内容，让商家的账号快速脱颖而出;我们知道，美团的核心是“口碑与排名”，所以我们精心维护商家的星级评价，优化店铺排名，让更多同城客户看到;我们知道，私域的价值是“留存与复购”，所以我们帮商家搭建精细化社群，做好客户运营，让老客户持续为商家带来收益。

有位开美容院的老板说：“以前做同城运营，总是摸不着头脑，找了极客帮之后，才知道什么是专业。他们不仅帮我做好了线上引流，还帮我优化了到店转化流程，现在我的客户越来越多，生意也越来越稳。”

这份认可，是极客帮前进的动力。我们愿用专业的能力，为本地商家筑牢同城生意的根基，让每一位商家，都能拥有做同城生意的底气，在竞争激烈的市场中，稳步前行。http://www.gzrrbw58.com

4月24日晚，洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称“洛阳钼业”）发布2026年第一季度报告。报告期内，该公司实现营业收入664.03亿元，同比增长44.34%；归属于上市公司股东的净利润达77.6亿元，同比增长96.65%；经营性净现金流为113.29亿元，同比增长762.3%。

中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示，整体来看，洛阳钼业一季度业绩表现亮眼并非短期偶然，而是依托优质资源禀赋、契合行业周期走势、长远战略布局与高效运营能力多重因素驱动的成果。企业发展格局持续优化，正稳步迈入增长更稳健、结构更优质的全新发展阶段。

据悉，今年以来，洛阳钼业持续加强平台化运营和精细化管理，主要产品产销量实现增长，叠加产品价格上涨，单季度盈利继去年第四季度后再度创下历史新高。

对于利润的大幅增长，洛阳钼业相关负责人对《证券日报》记者表示，今年一季度，铜等核心产品产量稳定。在价格方面，伦敦金属交易所铜价同比大幅攀升。根据公开资料，2025年第一季度伦敦金属交易所现货铜均价为9240美元/吨，今年第一季度在11000美元/吨至14000美元/吨之间震荡。与此同时，钨价同比大幅上涨，叠加今年新增黄金产能等多种因素，业绩大幅增长。

对于经营性现金流净额大幅增长，上述相关负责人表示，主要系第一季度基本金属贸易业务经营活动净流入同比增加。

从主要产品方面来看，报告期内，洛阳钼业产铜18.79万吨，同比增长10.15%，销量达18.22万吨，同比增长47.11%；铌产量为2670吨，同比增长2.06%，再创单季历史新高；磷肥产量和销量分别为29.94万吨和32.81万吨，同比分别增长7.14%和42.85%。

此外，洛阳钼业于1月23日完成巴西4座金矿交割后，黄金首次纳入产品序列，实现产量43027盎司、销量36292盎司。

从营收方面看，洛阳钼业“铜金双极”战略持续发力，铜和黄金板块分别实现营业收入157.96亿元和12.02亿元，合计占公司矿山端营业收入（243.15亿元）的70%。同时，受益于钨价大幅上涨，钨板块营业收入为19.58亿元，同比增长292.9%。

据了解，洛阳钼业平台型组织建设不断深入。继全球供应链中心后，新成立电力事业部，推进非洲光储项目和N'Zillo 2水电站等项目落地，长远保障各矿区电力供应。

此外，洛阳钼业还完成12亿美元1年期零息可转债发行，拓宽融资渠道支撑战略落地。TFM铜产品通过LME（伦敦金属交易所）A级注册认证，纳入全球主流交割品牌体系，将直接参与国际有色金属期货与现货交易。

洛阳钼业方面表示，公司正跨越单纯依赖资源获取与规模扩张的阶段，迈入规模与能力并重、平台化运营与精细化管理协同推进的高质量发展新时期，致力于构建增长稳健、能力突出、跨周期、抗风险的现代化矿业平台。

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3月底，在肯尼亚享受零关税出口中国商品展示会暨中国—肯尼亚商务论坛上，记者第一次见到姆布拉。展位前，她用一句略带口音的中文“你好”向记者打招呼。姆布拉告诉记者，她2016年创立乌塔克咖啡公司，2018年作为非洲代表前往中国云南参加咖啡比赛。正是那次经历，让她与中国市场建立了联系。

展会结束后，记者来到姆布拉的咖啡工厂。厂区弥漫着肯尼亚咖啡特有的果酸香气，咖啡豆按照烘焙程度分装在不同容器里，颜色从浅棕到深褐渐次变化；另一侧，尚未烘焙的咖啡生豆则整齐堆放。

咖啡产业是肯尼亚的重要经济支柱之一，长期位居农业出口创汇前列。随着中国咖啡消费市场持续扩大，肯尼亚已成为中国重要的咖啡进口来源国之一。

“中国客户采购的多是评分90分以上的精品咖啡生豆，对品质要求很高，属于高端细分市场。”姆布拉告诉记者，目前公司出口至中国的主要是高品质咖啡生豆，约占其出口总量的40%。

走进咖啡实验室，不同批次的样品杯和标准化杯测器具摆放在长桌上，每一份咖啡豆样品都标注着产地、处理方式和批次信息。

谈到中国客户的特点，姆布拉说，他们非常重视可追溯性，确定采购意向后，一些中国买家会深入了解咖啡的具体产地、农户信息甚至生产过程，有的还会实地走访农场。这种消费偏好对咖啡提出更高要求——不仅仅是农产品，还应承载产地故事和文化内涵。

中国是咖啡消费市场，也是新兴生产力量。在姆布拉看来，中国市场具备识别和接受高品质咖啡的能力。“这也是我们把中国视为有潜力市场的重要原因之一。”她说，企业既通过行业协会建立的网络与中国保持互动，也通过观察中国咖啡产业发展判断市场变化。

中国将于2026年5月1日起对53个非洲建交国全面实施零关税举措。姆布拉告诉记者，随着零关税举措落地，肯尼亚咖啡采购量预计将增加，带动企业营业额增长及业务规模扩大。

乌塔克公司市场经理卡罗琳·基奥戈拉告诉记者，公司还计划利用零关税优势，通过跨境电商平台和向咖啡馆直接供货等方式，开拓中国市场新渠道。

采摘咖啡的农户也可能因贸易条件改善获得更加稳定的收入。姆布拉说，从传统冲泡到胶囊、冷萃等多种形态，中国市场消费方式不断丰富，其增长红利将逐步传导至肯尼亚生产端。

迈克尔·穆基在乌塔克公司负责烘焙与质量控制。他认为，更多咖啡销往中国不仅会改善农民生计、创造更多就业机会，还将促进企业与中国伙伴达成更广泛合作。“这可能带来新的业务形态，让更多人获得工作、学习的机会，进而提升生活质量。”

在工厂一角，姆布拉特意向记者介绍来自中国的咖啡烘焙设备。近年来，在保持生豆出口的同时，乌塔克公司也在提升本地加工能力。“如果能够出口烘焙咖啡，就可以创造更多就业机会，让更多接受过培训的人参与进来，实现增值。”她说。

采访结束离开工厂时，记者感受到，零关税不只是税率归零，也让非洲咖啡豆从产地走向中国市场的路径更加顺畅，更为当地农户、企业乃至整个产业链带来新的发展空间。

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2026年一季度，锂行业正式告别持续两年的低迷周期，行业正式迈入新一轮上行通道。头部锂矿、盐湖提锂企业迎来盈利修复。东方财富数据显示，截至4月23日记者发稿，锂矿板块已有4家公司披露2026年一季度业绩预告、2家披露一季报、1家披露业绩快报，这7家公司一季度业绩均较上年同期有大幅改善，行业回暖态势显著。

有锂矿企业相关负责人表示：“依托下游动力电池、储能终端需求稳步攀升等多重利好因素，公司核心锂盐产品市场售价同比上行，从而推动公司营业收入、归母净利润实现同比大幅增长，整体经营水平持续向好。”

据上海有色网报价，今年1月初碳酸锂均价为11.9万元/吨，中上旬快速拉升并触及高点18.22万元/吨。此后价格有所回落，3月份受供给扰动与储能需求带动，价格稳定在15万元/吨至16万元/吨区间。而在去年同期，碳酸锂均价仅为7.58万元/吨。

今年一季度碳酸锂价格整体呈现高位震荡态势，激活了锂矿企业的盈利弹性。

天齐锂业发布的业绩预告显示，公司预计一季度归母净利润为17亿元至20亿元，同比大增1530%至1818%；预计扣非后净利润为16亿元至19.60亿元，同比增幅高达3501.54%至4311.88%。赣锋锂业一季度业绩预告显示，预计公司实现归母净利润16亿元至21亿元，扣非净利润预计达12.5亿元至17.5亿元，盈利能力实现大幅修复，成功实现扭亏为盈。中矿资源预计一季度实现归属于上市公司股东的净利润5亿元至5.5亿元，同比增长270.97%至308.07%。此外，天华新能一季度报告显示，公司一季度业绩呈现爆发式增长，实现归母净利润9.69亿，同比增长1471.98%。

盐湖企业依托低成本优势，盈利修复幅度同样较大。

盐湖股份业绩快报显示，公司一季度实现归母净利润29.39亿元，同比增长147.44%。藏格矿业在一季报中提到，公司一季度归母净利润15.74亿元，同比增长110.60%。西藏珠峰一季度实现归母净利润1.80亿元，同比增长42.73%。

“2026年以来，全球锂资源供给持续收缩，叠加新能源车、储能双重需求高速增长，国内锂资源供需紧平衡的状态持续。在此背景下，青海、西藏盐湖锂资源加速放量、成本优势凸显、供给韧性较强，从而成为我国锂电产业链锂原料供应的核心压舱石与重要战略支撑，深刻重塑国内锂资源自主保障格局。”北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔表示。

“历经多年技术攻关，吸附法、膜耦合、直接提锂（DLE）工艺全面成熟，高镁锂比盐湖提取难题彻底破解，锂回收率大幅提升、生产周期大幅缩短、单吨成本降至3万元至5万元，低于矿山提锂成本。”青海一家锂盐厂商相关负责人向《证券日报》记者表示，“二季度随着青海气温回升、盐湖蒸发效率提升，盐湖锂产量将进一步放量，未来低成本、高确定性、长周期的盐湖提锂赛道价值有望重估。”

“目前，新能源汽车仍然是全球锂资源第一大消费主体，新能源车需求持续旺盛，对冲供给收缩，支撑锂价震荡上行，助力头部锂矿企业业绩持续向好。”张翔表示。

储能板块方面，一季度国内新型储能装机规模、项目招标量同步迎来爆发式增长，持续拉动锂需求高增长。

下游锂盐需求持续旺盛，产业链上下游订单饱满，各大头部锂电企业全年排产高位满载、产能利用率持续处于高位区间。近日，赣锋锂业相关负责人表示：“目前公司电芯产能利用率较高，2026年储能电池出货量预计将保持较快增长。”

“供给量无太大波动、需求高增长、低库存加持，锂行业告别过往产能过剩的‘内卷’时代，迈入中长期上行景气周期。随着全年供需缺口逐步显现，锂资源龙头将持续享受量价齐升红利。”上海钢联电子商务股份有限公司高级研究员方李喆表示，“预计2026年碳酸锂供需紧平衡状态将贯穿全年，2027年至2028年或迎来实质性紧缺。”http://www.gzrrbw58.com

近期，算力产业链的供需紧张态势传导至价格端。阿里云、腾讯云、百度智能云等国内头部云厂商相继上调AI算力产品价格，涨幅普遍在5%至50%之间。这轮涨价的背后，是词元（Token）调用量的指数级增长。Wind数据显示，万得AI算力指数自4月7日以来上涨16.04%。

分析人士认为，Token正在成为人工智能时代衡量价值的“新货币”。而在这场由AI智能体引爆的“Token通胀”中，算力产业链正在经历一场从估值逻辑到商业模式的系统性重估。

算力荒传导至价格端

3月中旬以来，国内云服务市场的价格体系经历了一场剧烈震荡。

最先拉开涨价序幕的是阿里云。3月18日，阿里云公告称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨。公司决定于2026年4月18日起对AI算力、CPFS（智算版）等服务价格进行调整。其中，平头哥玄铁系列算力卡上涨5%至34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。

腾讯云与百度智能云也加入了这场涨价潮。腾讯云上调了Tencent HY2.0 Instruct模型的输入价格，涨幅高达463%。其还宣布自5月9日起对AI算力、容器服务及弹性MapReduce相关产品价格统一上调5%。百度智能云则宣布，自4月18日起，AI算力相关产品服务价格上调约5%至30%。

在海外市场，亚马逊AWS已对用于大模型训练的EC2实例实施15%的价格上调，搭载H200芯片的顶配实例价格涨幅达15%；谷歌云更是宣布对AI计算实例价格上调20%至50%，部分地区CDN出口带宽价格涨幅高达100%。

业内人士认为，云厂商此前为抢占市场份额，长期通过巨额补贴将算力价格压至低位。但随着AI智能体爆发，海量并发调用带来的电力、带宽及硬件折旧成本已远超厂商的补贴上限。在此背景下，算力正从使用越多价格越低的基础设施蜕变为稀缺的硬通货。

从参数竞赛到任务执行的转变

如果说2024年的算力需求主要来自大模型训练，那么2025年至2026年的算力紧张，则主要源于推理端的Token消耗量激增。

这一转变的背后，是AI应用形态的根本性变化。华源证券计算机组首席分析师宁柯瑜对记者表示，AI产业的核心驱动力正在发生迁移。“OpenClaw最核心的颠覆点，在于它把AI的价值衡量方式，从‘回答得像不像人’推进到‘事情办没办成’。”宁柯瑜认为，AI产业的叙事逻辑正在从单纯的“模型参数竞赛”转向“智能体生态竞争”。

过去，用户与大模型交互可能仅消耗几百个Token；而在AI智能体的模式下，一个涉及规划、检索、调用工具、执行反馈的复杂任务，Token消耗量呈数量级上升。

“Agent模式最大的变化，是把AI的计算需求从‘低频、大批量、离线式训练’扩展到‘高频、碎片化、持续在线的推理调用’。”宁柯瑜表示，当AI开始替人订票、编程、操作电脑时，Token的消耗量不再是线性的，而是呈现爆发式的“通胀”态势。

需求端的这一结构性变化，已同时传导至算力租赁市场。国海证券计算机行业首席分析师刘熹表示，AI推理拐点已至，算力租赁已进入量价齐升的高景气周期。不同应用场景的需求均表现强劲，且解决方案并非万能，MoE等推理工作负载在最新的大型世界级系统上运行效果最佳，而训练工作负载在H100系列显卡上则能获得更高的性价比，因此即使是较老型号的显卡也需求旺盛。据SemiAnalysis数据，H100一年期租赁合同价格已从2025年10月的每GPU每小时1.70美元的低点升至2026年3月的每GPU每小时2.35美元，涨幅近40%。

供需的严重错配，使得Token的定价逻辑发生了质变。Token不再仅仅是算力的计量单位，而是成为了智能经济时代具备金融属性的“交易媒介”。

券商看好三大结构性机遇

算力价格持续处于高位，正在改变整个产业链的估值逻辑。从上游的芯片材料，到中游的服务器制造，再到下游的算力租赁与调度，各个环节都在出现新的增长机会。

在这场“Token通胀”中，算力基础设施的硬件价值被重新审视，印制电路板（PCB）率先感受到了暖意。国盛证券电子行业首席分析师佘凌星表示，从产品技术角度看，AI硬件迭代进入加速期，新技术新方案不断涌现，2026年及未来几年，新硬件平台升级将推动PCB材料环节进入M9及M9+时代，同时硬件性能与架构升级将推动正交背板、CoWoP等新技术方案落地，成为引领AI PCB行业增长的重要增量。

除了硬件本身，产业链的投资逻辑也正在向更高附加值的环节延伸。东吴证券计算机行业首席分析师王紫敬表示，当前算力紧缺程度较高，算力租赁厂商的行业议价权有望提升，其业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或Token分成模式，即从“卖算力”转向“卖Token”。这一转变有望大幅提升算力租赁公司的盈利能力，推动其估值体系从PE向PS转化。

在具体的投资主线上，宁柯瑜认为当前应优先关注三大细分环节：一是推理基础设施与云化调度平台，其商业化天花板将取决于可调用的推理能力高低；二是高速互联环节，包括交换、光互联和集群网络，随着应用向智能体演进，系统对并发处理和实时响应速度的要求极高；三是算力中心配套能力，尤其是液冷、供配电等领域，产业竞争的核心将取决于全栈效率的提升。

宁柯瑜建议，在配置策略上应坚持“主线不丢、兑现优先、分层布局”的原则。一方面配置已进入业绩释放期的算力基础设施及平台型公司，追求确定性收益；另一方面布局具备技术壁垒和生态卡位优势的环节，以保留向上弹性。http://www.gzrrbw58.com

近期，算力产业链的供需紧张态势传导至价格端。阿里云、腾讯云、百度智能云等国内头部云厂商相继上调AI算力产品价格，涨幅普遍在5%至50%之间。这轮涨价的背后，是词元（Token）调用量的指数级增长。Wind数据显示，万得AI算力指数自4月7日以来上涨16.04%。

分析人士认为，Token正在成为人工智能时代衡量价值的“新货币”。而在这场由AI智能体引爆的“Token通胀”中，算力产业链正在经历一场从估值逻辑到商业模式的系统性重估。

算力荒传导至价格端

3月中旬以来，国内云服务市场的价格体系经历了一场剧烈震荡。

最先拉开涨价序幕的是阿里云。3月18日，阿里云公告称，因全球AI需求爆发、供应链涨价，行业核心硬件采购成本显著上涨。公司决定于2026年4月18日起对AI算力、CPFS（智算版）等服务价格进行调整。其中，平头哥玄铁系列算力卡上涨5%至34%，文件存储产品CPFS（智算版）上涨30%。

腾讯云与百度智能云也加入了这场涨价潮。腾讯云上调了Tencent HY2.0 Instruct模型的输入价格，涨幅高达463%。其还宣布自5月9日起对AI算力、容器服务及弹性MapReduce相关产品价格统一上调5%。百度智能云则宣布，自4月18日起，AI算力相关产品服务价格上调约5%至30%。

在海外市场，亚马逊AWS已对用于大模型训练的EC2实例实施15%的价格上调，搭载H200芯片的顶配实例价格涨幅达15%；谷歌云更是宣布对AI计算实例价格上调20%至50%，部分地区CDN出口带宽价格涨幅高达100%。

业内人士认为，云厂商此前为抢占市场份额，长期通过巨额补贴将算力价格压至低位。但随着AI智能体爆发，海量并发调用带来的电力、带宽及硬件折旧成本已远超厂商的补贴上限。在此背景下，算力正从使用越多价格越低的基础设施蜕变为稀缺的硬通货。

从参数竞赛到任务执行的转变

如果说2024年的算力需求主要来自大模型训练，那么2025年至2026年的算力紧张，则主要源于推理端的Token消耗量激增。

这一转变的背后，是AI应用形态的根本性变化。华源证券计算机组首席分析师宁柯瑜对记者表示，AI产业的核心驱动力正在发生迁移。“OpenClaw最核心的颠覆点，在于它把AI的价值衡量方式，从‘回答得像不像人’推进到‘事情办没办成’。”宁柯瑜认为，AI产业的叙事逻辑正在从单纯的“模型参数竞赛”转向“智能体生态竞争”。

过去，用户与大模型交互可能仅消耗几百个Token；而在AI智能体的模式下，一个涉及规划、检索、调用工具、执行反馈的复杂任务，Token消耗量呈数量级上升。

“Agent模式最大的变化，是把AI的计算需求从‘低频、大批量、离线式训练’扩展到‘高频、碎片化、持续在线的推理调用’。”宁柯瑜表示，当AI开始替人订票、编程、操作电脑时，Token的消耗量不再是线性的，而是呈现爆发式的“通胀”态势。

需求端的这一结构性变化，已同时传导至算力租赁市场。国海证券计算机行业首席分析师刘熹表示，AI推理拐点已至，算力租赁已进入量价齐升的高景气周期。不同应用场景的需求均表现强劲，且解决方案并非万能，MoE等推理工作负载在最新的大型世界级系统上运行效果最佳，而训练工作负载在H100系列显卡上则能获得更高的性价比，因此即使是较老型号的显卡也需求旺盛。据SemiAnalysis数据，H100一年期租赁合同价格已从2025年10月的每GPU每小时1.70美元的低点升至2026年3月的每GPU每小时2.35美元，涨幅近40%。

供需的严重错配，使得Token的定价逻辑发生了质变。Token不再仅仅是算力的计量单位，而是成为了智能经济时代具备金融属性的“交易媒介”。

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牌家居近5日处于震荡行情中，表现基本持平大盘，持平于行业平均水平。近5日主力资金整体呈现净流出状态，净占比远低于市场平均水平。4月20日主力资金整体呈现净流出状态，净占比接近市场平均水平。

该股市场关注度一般，整体舆情偏中性。机构调研较频繁，整体研报评级变化不大。基金持股比例1.51%，共有8家机构发表了盈利预测，机构给予该股的综合目标价为29.30元。最近一期季报披露主动偏股基金对该股持仓比例变化-0.94%，同期股价变化-11.71%。公司盈利能力一般，成长能力一般，营运能力一般，偿债能力一般。当前估值在历史中位区间，处于行业内适中水平。当前市盈TTM为20.23，低于行业中位数，在过去5年中处于个股86.02%的位置。http://www.gzrrbw58.com

赤泥是铝土矿生产氧化铝过程中产生的强碱性工业废渣，因其含氧化铁而呈赤红色，故得此名。目前，我国赤泥累积堆存量仍以每年约1亿吨的速度递增。在一些氧化铝主产区，赤泥堆场已逼近库容极限，不仅给地方和企业造成压力，更潜藏生态环境污染风险。

记者调研了解到，尽管从国家到地方已出台多项政策推动赤泥综合利用，但在实际落地过程中，受制于技术经济性不足、市场认可度偏低、政策协同性不够等约束，这条“变废为宝”的路依然走得艰难。业内人士盼望，通过强化要素保障、健全标准体系、深化产业协同等关键环节精准破题，推动“赤色固废”真正转化为“绿色资源”。

一些堆场库容告急

“每产一吨‘铝’，就堆一吨‘渣’。”山东省一家氧化铝企业相关负责人指着远处的赤泥库说。这家企业年产赤泥约400万吨，累计堆存超6400万吨、体积约6195万立方米——这个体量，足以填满4个西湖。目前，该企业的两个赤泥堆坝库容均已使用超90%，剩余库容仅能维持2至3年。眼下，他们正在办理增高扩容手续，但也只能再“挤”出5年左右。

库容告急已成为行业面临的普遍压力。2025年12月，河南省工信厅出台《河南省赤泥综合利用实施方案》，相关部门在解答方案出台背景时提及，当地“原则上已不再新增赤泥库，现有多家企业赤泥库容告急”。

随着氧化铝产业规模持续扩大，加之部分地方优质铝土矿资源日益减少，企业不得不使用品位更低的矿石，导致赤泥产出量进一步增加，赤泥“存量未减、增量又至”的双重压力持续叠加。中国有色金属工业协会相关负责人介绍，我国赤泥堆存每年仍以1亿吨左右增量累加，但利用率较低，存在企业和区域发展不平衡的问题。

面对日益迫近的库容红线，各方积极探索赤泥综合利用路径。记者了解到，赤泥选铁、制作建材和路基材料等综合利用路径已相继打通。然而，除了赤泥选铁外，绝大多数路径仍停留在实验室或中试阶段，距离大规模落地尚有距离。

“听起来路子挺多，真正能走得通的没几条。”山东省一家氧化铝企业相关负责人坦言。早在2011年，该企业就投资建设了年处理400万吨赤泥的项目，2011年至2013年累计处理赤泥230万吨。然而，由于高碱环境下设备材质难以长时间耐受，加之安全隐患难以根除，项目最终被迫终止。此后，企业又陆续尝试赤泥选铁、提砂、提铝等多项技术，但或因经济效益不佳，或因环保隐患，均未能持续。近年来，这家企业的赤泥综合利用率几近为零。

综合利用实效欠佳

2024年12月，工业和信息化部等六部门联合印发《赤泥综合利用行动方案》，提出在2027年和2030年分别实现赤泥综合利用率15%和25%。记者调研了解到，相关企业在赤泥资源化利用上投入大量研发力量，虽仅在实验室和中试层面取得成功，却普遍面临处理成本高、产品附加值低、市场接受度有限等瓶颈。

标准缺失与监管协同不足，让赤泥综合利用产品“落地难”。记者采访了解到，有企业曾花超百万元在一家权威机构进行赤泥路用环境评估监测，也通过了相关评审，但即便如此，相关产品仍难以大规模投用。

“现在的情况是，环保、工信、住建等多个部门都关注，但没有一个部门敢拍板。”一名业内人士说，专家和干部或有意见分歧，或心存顾虑——用赤泥制作的建材盖房子能使用多久？作为路基材料的坚固程度是否达标？产品中重金属是否超标、是否存在辐射风险？即便各项检测均合格，在终身追责机制下，也难有人敢“冒着风险”轻易签字审批。

高投入与低回报的失衡，让企业“赔本赚吆喝”。赤泥综合利用在前期研究和后期投入环节投入高昂，经济效益却难以立竿见影。多家企业反映，赤泥可用于制作砖块等建材，但这类材料需要多年的自然暴露试验来验证抗冻融、抗碳化等性能，多数企业很难“等得起”。记者走访几家以赤泥造砖为主的工厂看到，因电价较高、建材市场不景气等原因，多数工厂已季节性停产。“生产规模太小，用不了多少赤泥，说白了就是赔本赚吆喝。”一名受访人士说。

受部分政策限制，让地方和企业“有心无力”。2020年2月，应急管理部等部门印发《关于印发防范化解尾矿库安全风险工作方案的通知》，规定“尾矿库下游1公里范围内不得新设置居民区、工矿企业、集贸市场、休闲健身娱乐广场等人员密集场所。”有企业负责人说，由于赤泥库按尾矿库管理，意味着企业不能在赤泥库附近建设综合利用项目，既增加了运费，又容易在运输过程中洒漏，反而造成二次污染、得不偿失。

还有业内人士担心，当前部分企业想上马赤泥选铁项目，又担心此举与国家“巩固化解钢铁过剩产能成果”“严禁新增钢铁产能”的要求相悖，企业“畏首畏尾”，相关部门在此类项目审批上也有顾虑。

亟待关键环节破题

一边是库容告急的压力，一边是产业化落地的梗阻，赤泥综合利用的“最后一公里”如何打通？受访人士普遍建议，要从政策、标准、产业协同等多端发力，形成合力，推动赤泥真正实现“变废为宝”。

加大要素支持，破解政策瓶颈是关键。受访人士期盼，相关部门可考虑统筹储备一批土地、能耗、污染物排放总量等生产要素与排放指标，专项用于支持相对成熟的赤泥综合利用项目，使该类项目早日建设投产。同时，进一步完善跨行业应用的环保规范、产品标准及市场准入等要求，扶持和鼓励利用企业加大投入。

此外，适度放宽政策限制，加大资金和税收支持力度，提供有利于赤泥综合利用项目实施的政策环境。如，赤泥选铁属于固体废物利用，不能被作为增加了钢铁产能进行限制，更不能作为“两高”项目进行管理，从国家层面打破政策瓶颈，更好推进项目审批落地。

完善配套技术，强化产业协同是核心。赤泥虽产生于铝行业，但其综合利用要“跳出铝业看铝业”，打破行业壁垒。业内专家建议，推动氧化铝企业、赤泥利用企业与钢铁、建材、化工、环保等行业深度合作，构建跨行业协同攻关机制，打通产业链上下游的堵点。例如，与建材行业联动，用赤泥替代部分传统原料，生产新型建材；与自然资源领域的企业合作，研究赤泥土壤化技术，提升赤泥生态修复价值等。

优先推广应用，提升市场认可度是保障。目前，国内已经开发出部分赤泥综合利用产品，但由于缺少国家标准或行业标准支撑，只能参照其他同类产品标准，导致市场认可度较低，难以大规模推广。业内人士期盼，相关部门可在部分领域优先推广赤泥综合利用产品，逐步提升产品使用量和市场接受度。如，在道路隔断设施等与人体无直接接触、不涉及渗漏风险的领域，优先采用赤泥替代水泥等传统原料，通过示范应用带动市场推广。同时，加快完善赤泥产品标准体系，明确产品质量要求和安全规范，消除市场顾虑。

业内人士认为，随着“无废城市”建设和“双碳”战略的深入推进，赤泥资源化利用已从“选择题”变成“必答题”。下一步，关键是要拿出啃硬骨头的决心，打通政策、技术、市场的梗阻，推动赤泥综合利用实现量效齐升，让这座“红色矿山”真正释放出“绿色价值”。

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