2025财年(截至2024年8月31日)，优衣库母公司迅销集团业绩表现亮眼，收入增长10%，营业利润增长13%，创下历史新高，优衣库海外业务的强劲增长成为关键原因。在全球市场，优衣库具备一定的性价比优势，这也让其可观的销量和业绩增长不难理解。但在大中华区，随着竞争对手的加紧布局及“优衣库平替”生意的挤压，优衣库的性价比优势被逐渐稀释，其全球“一张牌”的策略恐怕行不通。

整体业绩超预期

2025财年，迅销集团收入约3.4万亿日元，同比增长近10%；营业利润达5642.7亿日元，同比增长约13%，连续四年创历史新高。

从各地区业绩来看，迅销集团在日本本土市场收入1.026万亿日元，同比增长10.1%；海外市场收入同比增长11.6%至1.91万亿日元，营业利润增长10.6%。其中，北美和欧洲地区成为亮点，北美市场收入增长超过24%，后者亦实现双位数增长。

对于整体业绩的增长，迅销集团方面在财报中表示：“主要受益于海外优衣库业务强劲增长及品牌全球化策略深化。”

纵观迅销集团近两年的发展，整体有着不错的发展。2024财年(2023年9月1日—2024年8月31日)，迅销集团收入3.103万亿日元，同比增长12.2%；营业利润5009亿日元，同比增长31.4%。2023财年(2022年9月1日—2023年8月31日)，迅销集团收入为27665亿日元，同比增长20.2%；经营利润3810.9亿日元，同比增长28.2%。

基于过去一财年亮眼的业绩，迅销集团预计2026财年净利润为4350亿日元，超出市场预期的4253.9亿日元。此外，其预计2026财年净销售额为3.75万亿日元，高于市场预期的3.66万亿日元。

在要客研究院院长周婷看来，优衣库母公司在全球获得增长，更多得益于该品牌在全球市场拥有极高的性价比，在当下消费环境中，优衣库的高性价比优势促进了整体业绩的增长。但在大中华区市场，这种性价比优势并不明显。

就业绩发展相关问题，北京商报记者对优衣库进行采访，但截至发稿未收到回复。

中国市场下滑

在迅销集团亮眼的整体业绩中，大中华区是个意外。2025财年，迅销集团大中华区出现下滑，优衣库及GU收入和利润均下降，收入减少4%，核心利润则下滑10%。

值得注意的是，从2024财年起，迅销集团在大中华区市场的增速就开始放缓。2024财年，该集团大中华区销售收入为6770.63亿日元，同比增长9.2%，占总收入的21.8%；营业利润1048亿日元，同比增长0.5%。与2023财年的双位数增速相比有所放缓。

时尚产业独立分析师、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄认为，优衣库在中国市场下滑，与中国本土市场的“特殊性”有重要关系。“当下中国市场线上线下全渠道模式对国际品牌有着一定的挑战，特别是在下沉市场、线上市场、奥莱市场等存在价格博弈情况，这让优衣库等国际品牌难有明显优势。”在程伟雄看来，当下市场价格内卷不仅会对优衣库品牌产生影响，对市场大多快时尚大众化品牌包括本土休闲品牌都有一定的冲击，而这是一个阶段性问题。

周婷则坦言，在当下的消费环境中，优衣库的价格在中国市场并不占优势。

单从价格来看，优衣库门店单件外套的价格基本约200元，冬天的厚外套、质感不错的外套售价则基本约300—400元。在各大电商平台，性价比极高的“优衣库平替”成为一门颇受欢迎的生意。如在淘宝、拼多多等平台，有不少“优衣库平替”在销售，价格基本在百元左右。而在小红书平台，更是有不少求“优衣库平替”的帖子。有消费者调侃：“不是优衣库249元买不起，而是工厂平替89元更有性价比。”

除更具性价比的平替生意外，优衣库还面临不少竞争对手的挑战，如不断加紧大中华区市场布局的H&M、Zara等时尚品牌以及近年来崛起的本土快时尚品牌UR。根据公开数据，在2022年，UR销售额就已经超过60亿元，并在2024年传出将赴港上市的消息。

值得注意的是，近两年，优衣库悄悄涨价的消息被不断传出。相关涨价词条曾登上微博热搜，引发消费者讨论。

品牌高端化+高性价比

2023财年，迅销集团20%以上的收入来自大中华区，大中华区成为除日本本土市场以外的第二大消费市场。如今，面对业绩增长放缓的情况，迅销集团需要正视问题，并推动更多精细化运营策略落地以恢复业绩增长。

在2025财年财报中，迅销集团方面表示，未来将继续通过新品创新、门店升级与营销优化来恢复增长动能。未来若能在品牌定位与市场细分上取得突破，大中华区仍将是集团长期增长的重要支柱。

周婷告诉北京商报记者，优衣库已经非常融入中国市场，不仅很多产业链在中国，其设计和款型也比欧美品牌更适合中国人。优衣库本身就是走性价比路线的，这也是其获得成功的主要原因。“在中国，优衣库并不具备向下和具有极致性价比的白牌和无牌产品竞争的能力，对于现在的优衣库来说，在中国走‘品牌高端化+高性价比’是最好的策略。”周婷给出自己的观点。

从2024财年开始，优衣库在中国市场便采取更为精细化的区域运营策略。如在产品开发层面，优衣库将中国消费者对功能性与设计感的双重关注融入产品开发和设计中。以防晒衣为例，品牌根据中国消费者对防晒的高度关注以及对防晒衣穿着体验的需求，推出专为中国内地市场定制的短款、收腰线条、防风帽檐等细节优化设计，使得该系列在实用功能之外更具时尚属性与身体契合度，适合通勤、运动等多种生活场景。本土化也体现在优衣库持续推动城市在地文化与服饰产品的深度联动。

在渠道层面，优衣库通过翻新和关闭低效门店的策略，以及优化选址和提升单店效率。优衣库将关注重点从数量转向单店盈利能力，迅销集团CFO冈崎健表示，要在中国内地的各主要城市开设区域旗舰店。更长远的目标是将大中华区的每家店销售收入提高到与日本相同的水平。目前，优衣库在中国市场拥有900多家门店，覆盖200多座城市，未来将聚焦华南、华北、华中、西南等区域的差异化需求，通过开设高品质旗舰店强化辐射效应。http://www.gzrrbw58.com

2025年四季度伊始，银行业加速清理“历史包袱”，两则超百亿规模的债权资产转让事项现身，其中，渤海银行拟挂牌转让近700亿元债权资产、广州农商行计划出售近190亿元信贷资产包，且均瞄准长期占用资本、流动性差的历史包袱资产，以优化资产结构、提升资本充足率。与此同时，在银登中心的不良贷款转让平台上，国有大行、股份制银行及地方中小银行推出的个人消费贷、信用卡透支、个人经营性贷款等“小额分散”类不良资产包，正以常态化节奏转让，部分资产逾期超两年。在分析人士看来，未来银行需构建“全周期、主动化”的不良资产价值管理能力，同时，利用大数据和AI技术等，对不良资产的回收率、处置周期进行更精准的预测，有效防控风险。

“年终冲刺”式甩包袱

四季度伊始，两家港股上市银行展开“百亿级甩包袱”行动。

10月10日，渤海银行公告披露，该行拟公开挂牌转让债权资产，涉及本金金额约499.37亿元、利息金额约104.36亿元、罚息金额约93.34亿元，叠加代垫司法费用1.26亿元，债权总额合计接近700亿元。从定价来看，此次转让的初步最低代价总额不低于488.83亿元，相当于债权总额的约7折，若对比该资产包经减值准备后的账面净值483.10亿元，溢价幅度虽有限，但已体现出快速出清的导向。从债权具体情况来看，截至2024年12月31日，174户债权中52户的账龄在五年及以上，属于长期占用资本、流动性极差的资产。

对于此次公开转让，渤海银行也在公告中解释，通过转让债权，该行可将多年历史积存的经济资本占用较高、流动性较差的资产一次出清；并预期能够较大幅度改善该行资产质量，优化资产结构，节省风险资产占用，提高资本充足率，提升资本利用率、盈利能力，有效提高该行抵御风险能力，从而进一步提高该行的综合竞争力，促进可持续发展。

仅一天之前，广州农商行也披露了“减负”计划。10月9日，该行公告称董事会已批准一项“潜在非常重大出售事项”，拟转让合计约189.28亿元的信贷资产包。从资产构成来看，该资产包截至今年6月末的本金规模为149.78亿元，利息38.97亿元，另含代垫司法费用0.51亿元与违约金0.02亿元。

广州农商行此次转让的资产在2023年及2024年的税前净亏损分别为5.09亿元、10.6亿元，税后净亏损分别为3.81亿元、7.95亿元。广州农商行指出，此次出售事项的募集资金拟用于该行之一般性运营资金，出售资产转让后将有效降低该行不良贷款率和拨备计提额、提升效益水平。

金融行业资深从业者、金乐函数分析师廖鹤凯指出，通过转让这些债权资产，两家银行能够将长期占用资本、流动性差且业绩拖累明显的资产出清，从而有效降低不良贷款率，改善资产结构，提升资产质量；不仅有助于节省风险资产占用，为银行释放更多的资本空间，也有助于提高资本利用率，为未来的业务拓展和战略布局提供了更多资本支持。

小额批量转让成常态

当“百亿级”大额资产包转让成为市场关注焦点时，一个更为基础、规模更为庞大的市场也已成型。在银登中心的不良贷款转让平台上，一个个由个人消费贷、信用卡透支、个人经营性等贷款构成的银行不良资产包，正以常态化、高频化的节奏被挂牌、竞价、成交。

10月至今，多家国有大行分支机构、股份制银行、城商行、村镇银行陆续发布不良贷款项目转让公告。以交通银行青岛分行10月11日发布的一笔不良贷款(个人消费贷款)转让公告为例，该分行本次转让的资产包显示，未偿本息总额合计约1.1亿元，其中未偿本金9517.6万元，利息1648.6万元，该资产包涉及的借款人为2177户，分析贷款质量可见，该批贷款五级分类全部为风险最高的“损失”类，加权平均逾期天数达471.25天。

近日，平安银行也对2025年第54期信用卡透支个人不良贷款进行转让，此次转让项目共涉及3488笔贷款，未偿本金总额达5289.44万元，未偿利息达689.53万元，本息合计接近5979万元，此外还包含信用卡年费、刷卡手续费、取现手续费、诉讼费、公告费等相关费用超过231万元。这批贷款整体风险水平较高，所有贷款的五级分类均为“损失”级别，借款人的加权平均逾期天数长达791.5天，同样长期处于违约状态。

2021年首批参与试点的银行仅有6家国有控股大型银行和12家全国性股份制银行，随后试点范围不断扩大，参与机构逐步扩展至部分头部城商行、农商行、村镇银行。转让门槛的降低和流程的标准化，使得银行处置“小额分散”不良的意愿和能力显著提升。在此背景下，除了个人消费贷和信用卡透支外，个人经营性贷款的不良转让也逐渐增多。

上海浦东中银富登村镇银行挂出了该行2025年第1期个人不良贷款(个人经营性贷款)转让项目不良贷款转让公告，这笔资产包涉及156名借款人，未偿本息合计超过8800万元，另含其他费用超123万元。此次转让的贷款加权平均逾期天数高达802.56天，平均每笔贷款已拖欠超过两年，信用风险长期积压且回收难度大。

从风险缓释措施看，这批贷款的担保情况不容乐观。在156笔贷款中，有105笔为纯信用贷款，占比高达67.3%，仅有51笔存在保证担保，缺乏有效的抵押物作为“安全垫”，这意味着一旦借款人经营失败或还款意愿下降，银行便面临直接损失。在产业经济资深研究人士王剑辉看来，对“小额分散”类不良资产而言，传统个案清收成本高、效率低，而通过平台化批量转让，显著降低了交易摩擦，激活了市场活力；随着金融市场的持续发展和政策环境的进一步优化，个贷不良业务在未来有望吸引更多元化的市场主体参与，拓展更广阔的业务边界。

构建全周期不良资产价值管理能力

2025年，在经济结构调整深化、金融风险防控压力持续的背景下，银行业不良资产处置已迈入一个关键转型期。传统的“一卖了之”式批量转让模式正逐步让位于更加市场化、多元化、专业化的综合解决方案。

从处置手段来看，不良资产证券化(ABS)成为重要补充，这类方式可将不良资产转化为证券在资本市场发行，不仅能实现资产“出表”，还能拓宽融资渠道，吸引更多社会资本参与不良处置。近年来，监管部门已逐步放宽不良ABS的发行条件，基础资产范围不断扩大，涵盖个人住房按揭、消费贷、信用卡透支等，发行流程亦趋于简化。

从参与主体来看，2024年5月，金融监管总局下发了《关于落实(中国银保监会办公厅关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险的指导意见)有关事项的通知》，明确大型银行、股份制银行也可将债委会项目等五类风险资产转让至金融资产管理公司(AMC)，此举将进一步丰富市场供给，提升金融资产不良处置效率。

谈及银行不良资产处置趋势，招联首席研究员董希淼指出，中小银行要采取更多差别化措施，综合运用现金清收、自主核销、不良资产转让和不良资产证券化等多种方式，进一步加大不良资产处理力度，提高处置速度；同时，应放宽政策限制，鼓励更多市场主体积极参与不良资产处置，创新处置的方法和手段，提高不良资产处置市场供给能力。

“对银行而言，不良资产的多元化处置不仅实现了风险的市场化转移，更重要的是帮助银行释放宝贵的资本金，满足监管要求，从而腾出空间支持新的信贷投放，实现资本的良性循环，”廖鹤凯进一步指出，银行应构建“全周期、主动化、生态化”的不良资产价值管理能力，对于风险初现但仍有经营价值的客户，应提前介入，联合AMC等，设计债务重组、资产剥离、引入战投等综合方案，避免风险进一步恶化；利用大数据和AI技术，结合宏观经济、区域经济、行业景气度、企业经营数据等，对不良资产的回收率、处置周期进行更精准的预测，有效防控风险。http://www.gzrrbw58.com

进入四季度，多地抢抓重大项目施工“黄金期”，推动项目建设取得积极进展。

记者了解到，自国家发展改革委近日宣布将5000亿元新型政策性金融工具全部用于补充项目资本金后，多地已开始陆续对接该工具，让资金及时落地形成实物工作量，同时一些地区还通过召开推进会、动员会等方式，部署扩大有效投资相关工作。专家表示，在多路资金有力保障下，四季度基建投资增速有望回升。

重大项目正加紧建设

金秋时节，正是项目建设的黄金时期。眼下，各地重大项目正加紧建设，在国庆中秋假期也不停工。

10月2日，渝昆高铁重点工程——小龙潭特大桥成功实现桥梁合龙，标志着这条西南地区高铁大通道建设取得重大进展，为后续全线贯通奠定了坚实基础。作为国家“八纵八横”高速铁路网京昆通道的重要组成部分，渝昆高铁线路全长约699公里，建成通车后，重庆至昆明铁路运行时间将大幅缩短。

10月3日，广西钦州抽水蓄能电站地下厂房交通洞贯通，长度超过1400米、横截面超过60平方米的长洞直通地下百米深处。钦州抽水蓄能电站预计于2029年建成投产，项目建成后，每年最多可消纳清洁能源21.6亿千瓦时，对应减少二氧化碳排放160万吨，为平陆运河经济带的电力负荷调节提供坚强保障。

为冲刺四季度，多地近日召开推进会、动员会，部署重大项目建设工作。10月9日，湖北召开2025年四季度全省重大项目建设推进会，要求鼓足干劲、加压奋进，奋战四季度、决胜“十四五”，在全省持续掀起大抓项目、抓大项目的热潮。9月30日，安徽举行2025年全省第四批重大项目开工动员会。本次开工重大项目587个，总投资3323.8亿元。

多地抢抓政策机遇 找准对接点

重大项目建设离不开充足的资金保障。近日，国家发展改革委宣布，新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金。

当前，多地积极用好新型政策性金融工具。例如，9月29日，江苏的太仓市水务集团通过国家开发银行苏州分行成功获得新型政策性金融工具资金2076万元，该笔资金将以权益性资金方式注入项目公司，用于补充太仓市自来水有限公司扩建增压站工程项目的资本金。9月30日，广西能源集团成功获得广西首批新型政策性金融工具支持，资金用于白龙核电项目，该项目总投资410亿元，是我国西南地区重要的清洁能源基地项目。

同时，多地要求抓紧对接新型政策性金融工具。安徽省有关负责人表示，要加快项目建设进度，形成更多实物工作量。要抢抓政策机遇，找准对接点和发力点，用好新型政策性金融工具，尽快将政策红利转化为实际投资。

浙商证券首席经济学家李超表示，新型政策性金融工具支持的项目有望在10月至12月密集落地，有助于把上半年储备的项目转为开工量，尽快转化为四季度的实物工作量。

除此之外，多路资金也为项目建设提供了有力支持。国家发展改革委此前透露，今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕。企业预警通数据显示，截至10月10日，在今年新增专项债募集资金投向中，“市政和产业园区基础设施”“交通基础设施”等位居前列。

有望推动基建投资增速回升

展望四季度，多位专家预计，新型政策性金融工具将发挥撬动作用，推动扩大有效投资，促进经济平稳健康发展。

李超预计，四季度广义和狭义基建投资增速有望修复。随着新型政策性金融工具的加快投放，各地投资意愿有望抬升，预计全年狭义基建投资同比增速有望回升至3.0%，广义基建投资同比增速有望回升至6.0%。中诚信国际研究院院长袁海霞认为，5000亿元新型政策性金融工具可继续支撑年内基建投资，尤其是解决项目资本金不足的问题，据估算可拉动基建投资规模2万亿元至5万亿元。

着眼于扩大有效投资，专家建议四季度进一步加大政策力度。袁海霞表示，除加快新型政策性金融工具落地外，建议年内加快专项债、特别国债等存量工具支出使用，还可提前使用明年置换额度、增发1万亿元地方政府债券。

中国首席经济学家论坛理事长连平建议，在四季度加快地方专项债、一般国债、超长期特别国债等发行，同时加快资金落地，尽快形成扩大内需的实际政策效果。

 

 

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近日，商务部等八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》(以下简称《指导意见》)。

在扩大数字产品消费方面，《指导意见》提出，开展智能网联汽车准入和上路通行试点。这一部署不仅为汽车产业智能化转型注入政策动能，更将通过消费端与产业端的双向联动，打造数字经济发展新引擎。

智能网联汽车试点的背后是数字消费对全产业链的拉动作用。有业内人士对《证券日报》记者表示，试点将带动芯片设计、高精度地图、车路协同等上下游企业的技术迭代升级，预计能够撬动万亿元级规模的产业链全面升级。智能网联汽车试点落地后，将极大带动相关数字消费规模，创造更多联通上下游产业的就业岗位。

20城构建车路云生态

《指导意见》提出的试点任务正快速转化为具体实践。工信部装备工业一司副司长郭守刚在2025世界智能网联大会新闻发布会上表示，全国正加快推进20个“车路云一体化”试点城市建设，累计开放测试示范道路35000多公里、发放测试示范牌照超过1万张，覆盖一线城市、新一线城市及重点经济圈核心城市。

此前，工信部等四部门联合确定的首批试点涉及重庆、广州、深圳、上海、北京、长沙、武汉七座城市，9个企业联合体涵盖乘用车、货车、客车等多品类产品，目前正进入产品准入与上路通行实操阶段，部分城市已实现高级别自动驾驶车辆在特定区域的常态化运营。

地方层面的创新实践呈现差异化推进态势。作为全国首个智能网联汽车政策先行区，北京正推进智能网联基础设施4.0阶段建设。截至目前，北京“双智”(智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展)城市建设提速，已实现全市600平方公里“车路云一体化”基础设施连片覆盖，累计发放测试牌照超1100张，累计自动驾驶测试里程超4500万公里。阿波罗智能技术(北京)有限公司、北京小马智行科技有限公司等企业的自动驾驶出租车(Robotaxi)服务订单量增势迅猛。

北京市经济和信息化局副局长苏国斌表示，一方面，北京持续高标准推进“双智”城市建设，着力推动4.0阶段建设，持续推进“车路云一体化”基础设施在更大范围、更广区域实现覆盖，支撑高级别自动驾驶车辆规模化运行，支持辅助驾驶联网车辆发展；另一方面，北京加强核心技术攻关，聚焦车规级芯片、复杂环境感知、智能操作系统等智能网联汽车关键核心技术，持续开展创新攻关，提升自主可控水平。

武汉经开区的“车谷”特色试点同样成效显著。目前，武汉经开区已聚集东风悦享科技有限公司、湖北亿咖通科技有限公司、华砺智行(武汉)科技有限公司等智能网联汽车产业链企业500多家，初步构建了覆盖车规级芯片、激光雷达、高精地图等软硬件创新和服务主体在内的智能网联汽车产业链。今年上半年，武汉经开区已有12款“车谷造”新车集中面世，新能源与智能网联汽车产量达16.6万辆，同比增长58.5%。

此外，深圳、重庆等城市近年来还探索出“政策+资本+场景”的试点推进模式，这些试点正逐步形成“核心城市突破、区域协同推进”的格局，为全国性政策落地积累了丰富的实践经验。

产业生态加速重构

与以往传统汽车生态相比，智能网联汽车的技术体系已从单一功能迭代，转向多维度融合创新的新阶段。在感知层，激光雷达、毫米波雷达与视觉传感器形成的多模态融合方案，大幅提升了环境感知的精准度与鲁棒性(反映一个系统在面临着内部结构或外部环境的改变时能够维持其功能稳定运行的能力)；决策层借助深度学习算法与高精度地图的协同，成功实现从规则驱动到场景驱动的关键跨越；执行层则通过线控底盘技术与域控制器架构的整合，搭建起响应高效的底层支撑系统。尤为关键的是，车路云一体化技术的突破，让车辆摆脱了孤立运行的属性，成为智慧交通网络中可动态交互的核心节点。

与此同时，传统汽车产业链的线性结构正在瓦解，一个以“软件定义汽车”为核心的网状生态体系取而代之。主机厂加速从传统硬件集成商向综合出行服务商转型；科技企业凭借操作系统、车载芯片、核心算法等技术优势，深度切入产业链核心环节；通信运营商与基础设施提供商，则依托5G、V2G技术搭建起低延迟、高可靠的数据传输通道。这种跨领域的深度融合，催生出订阅制服务、数据价值变现、生态收益分成等全新商业模式，正深刻重构汽车产业的价值链分配逻辑。

“我国已建成涵盖智能座舱、自动驾驶、网联云控等在内的完整产业链体系；累计发布国家和行业标准88项，加快组合驾驶辅助系统等急需标准研制，深度参与自动驾驶相关国际标准法规制定协调。”郭守刚透露，今年前7个月，具备组合驾驶辅助功能(L2级)的乘用车新车累计销量775.99万辆，渗透率达62.58%，5G和蜂窝车联网(C-V2X)装配量超过300万辆。

无锡行动数据科技有限公司预测，到2030年，智能网联汽车市场规模有望突破5万亿元人民币，成为推动经济高质量发展的新增长极。全球范围内，随着自动驾驶技术进步和法规环境改善，智能网联汽车市场同样呈现快速增长趋势。政http://www.gzrrbw58.com

近日，商务部等八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》(以下简称《指导意见》)。

在扩大数字产品消费方面，《指导意见》提出，开展智能网联汽车准入和上路通行试点。这一部署不仅为汽车产业智能化转型注入政策动能，更将通过消费端与产业端的双向联动，打造数字经济发展新引擎。

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20城构建车路云生态

《指导意见》提出的试点任务正快速转化为具体实践。工信部装备工业一司副司长郭守刚在2025世界智能网联大会新闻发布会上表示，全国正加快推进20个“车路云一体化”试点城市建设，累计开放测试示范道路35000多公里、发放测试示范牌照超过1万张，覆盖一线城市、新一线城市及重点经济圈核心城市。

此前，工信部等四部门联合确定的首批试点涉及重庆、广州、深圳、上海、北京、长沙、武汉七座城市，9个企业联合体涵盖乘用车、货车、客车等多品类产品，目前正进入产品准入与上路通行实操阶段，部分城市已实现高级别自动驾驶车辆在特定区域的常态化运营。

地方层面的创新实践呈现差异化推进态势。作为全国首个智能网联汽车政策先行区，北京正推进智能网联基础设施4.0阶段建设。截至目前，北京“双智”(智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展)城市建设提速，已实现全市600平方公里“车路云一体化”基础设施连片覆盖，累计发放测试牌照超1100张，累计自动驾驶测试里程超4500万公里。阿波罗智能技术(北京)有限公司、北京小马智行科技有限公司等企业的自动驾驶出租车(Robotaxi)服务订单量增势迅猛。

北京市经济和信息化局副局长苏国斌表示，一方面，北京持续高标准推进“双智”城市建设，着力推动4.0阶段建设，持续推进“车路云一体化”基础设施在更大范围、更广区域实现覆盖，支撑高级别自动驾驶车辆规模化运行，支持辅助驾驶联网车辆发展；另一方面，北京加强核心技术攻关，聚焦车规级芯片、复杂环境感知、智能操作系统等智能网联汽车关键核心技术，持续开展创新攻关，提升自主可控水平。

武汉经开区的“车谷”特色试点同样成效显著。目前，武汉经开区已聚集东风悦享科技有限公司、湖北亿咖通科技有限公司、华砺智行(武汉)科技有限公司等智能网联汽车产业链企业500多家，初步构建了覆盖车规级芯片、激光雷达、高精地图等软硬件创新和服务主体在内的智能网联汽车产业链。今年上半年，武汉经开区已有12款“车谷造”新车集中面世，新能源与智能网联汽车产量达16.6万辆，同比增长58.5%。

此外，深圳、重庆等城市近年来还探索出“政策+资本+场景”的试点推进模式，这些试点正逐步形成“核心城市突破、区域协同推进”的格局，为全国性政策落地积累了丰富的实践经验。

产业生态加速重构

与以往传统汽车生态相比，智能网联汽车的技术体系已从单一功能迭代，转向多维度融合创新的新阶段。在感知层，激光雷达、毫米波雷达与视觉传感器形成的多模态融合方案，大幅提升了环境感知的精准度与鲁棒性(反映一个系统在面临着内部结构或外部环境的改变时能够维持其功能稳定运行的能力)；决策层借助深度学习算法与高精度地图的协同，成功实现从规则驱动到场景驱动的关键跨越；执行层则通过线控底盘技术与域控制器架构的整合，搭建起响应高效的底层支撑系统。尤为关键的是，车路云一体化技术的突破，让车辆摆脱了孤立运行的属性，成为智慧交通网络中可动态交互的核心节点。

与此同时，传统汽车产业链的线性结构正在瓦解，一个以“软件定义汽车”为核心的网状生态体系取而代之。主机厂加速从传统硬件集成商向综合出行服务商转型；科技企业凭借操作系统、车载芯片、核心算法等技术优势，深度切入产业链核心环节；通信运营商与基础设施提供商，则依托5G、V2G技术搭建起低延迟、高可靠的数据传输通道。这种跨领域的深度融合，催生出订阅制服务、数据价值变现、生态收益分成等全新商业模式，正深刻重构汽车产业的价值链分配逻辑。

“我国已建成涵盖智能座舱、自动驾驶、网联云控等在内的完整产业链体系；累计发布国家和行业标准88项，加快组合驾驶辅助系统等急需标准研制，深度参与自动驾驶相关国际标准法规制定协调。”郭守刚透露，今年前7个月，具备组合驾驶辅助功能(L2级)的乘用车新车累计销量775.99万辆，渗透率达62.58%，5G和蜂窝车联网(C-V2X)装配量超过300万辆。

无锡行动数据科技有限公司预测，到2030年，智能网联汽车市场规模有望突破5万亿元人民币，成为推动经济高质量发展的新增长极。全球范围内，随着自动驾驶技术进步和法规环境改善，智能网联汽车市场同样呈现快速增长趋势。政策层面，工业和信息化部已明确“有条件批准L3级车型生产准入”，中国第一汽车集团有限公司、上海汽车集团股份有限公司、广州汽车集团股份有限公司等九家车企成为首批试点，推动行业技术竞争焦点从L2级向L3级上移。

黄河科技学院客座教授张翔向《证券日报》记者表示，《指导意见》的试点部署正推动智能网联汽车产业从“技术研发”向“规模应用”跨越，未来需进一步完善跨部门协同机制，破解数据共享、责任认定等难点问题。可以预见，智能网联汽车试点将扩大数字消费增量空间，通过车路云一体化发展，推动汽车产业向智能化、网联化深度转型，为数字经济注入强劲动力。

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记者30日从财政部获悉，财政部、商务部将开展消费新业态新模式新场景试点工作。两部门将支持50个左右城市开展试点工作，政策实施期为两年。

为落实《提振消费专项行动方案》相关要求，增加优质消费供给，进一步释放多样化、差异化消费潜力，全方位扩大国内需求，两部门当日对外发布了通知。

通知明确，试点城市申报范围为地市级及以上城市(包括直辖市，计划单列市，各省、自治区省会或首府城市，地级市、州、盟)。试点工作主要向人口基数大、带动作用强、发展潜力好的超大特大城市倾斜。

财政部、商务部有关负责人介绍，本次试点工作坚持目标导向、问题导向，从供给侧集中发力，聚焦创新消费业态、模式和场景，着力扩大优质消费供给，激发消费潜能。主要支持试点城市在三个方面开展创新探索：健全首发经济服务体系；创新多元化服务消费场景；支持优质消费资源与知名IP跨界联名。

根据通知，中央财政对试点城市给予资金补助。

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中国物流与采购联合会6日发布，2025年9月份，亚洲制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，与上月持平，连续5个月在50%以上。

三季度，亚洲制造业PMI均值为50.8%，较二季度上升0.4个百分点。从主要国家来看，9月份，中国制造业PMI连续2个月环比上升，升幅较上月有所扩大；印度制造业PMI较上月下降，仍在57%以上；东盟国家中，泰国和缅甸制造业PMI较上月上升明显，指数在53%以上，越南、印度尼西亚和新加坡制造业PMI略高于50%，菲律宾和马来西亚制造业PMI在50%以下；日本和韩国制造业PMI较上月一降一升，分别在50%以下和50%以上。

综合来看，三季度亚洲经济保持平稳扩张态势，且增长力度要好于二季度，亚洲经济恢复韧性要强于欧洲、美洲和非洲。一方面，亚洲主要国家对恢复经济的政策支持较为坚决；另一方面，《区域全面经济伙伴关系协定》在促进亚洲区域贸易合作深化方面发挥了重要作用。

2025年9月份，全球制造业PMI为49.7%，较上月小幅下降0.2个百分点。http://www.gzrrbw58.com

香港特区政府警务处(简称“香港警方”)日前介绍，第十五届全国运动会(简称“十五运会”)和全国第十二届残疾人运动会暨第九届特殊奥林匹克运动会(简称“残特奥会”)的安保工作将应用无人机等人工智能技术，确保各项赛事及活动安全、有序、稳妥地进行。

9月29日，香港警方就十五运会和残特奥会的安保工作接受记者采访。香港警方行动部全国运动会(特别职务)高级警司骆伟略介绍，香港警方将采取多机构合作模式，采用三层组织架构及高效的资源调配模式来管理各项比赛。

十五运会是粤港澳三地首次联合承办的大型体育赛事。骆伟略说，为更好推进三地安保合作交流，香港警方成立特别专队，与广东省公安厅及澳门特区政府治安警察局建立沟通平台。

香港警方大型活动科重点及搜查组警司高仲英表示，除警察搜查队和警犬队之外，此次安保工作还会配备无人机队。该小队共有各式无人机逾600架，会在赛前对各场馆及周边环境进行勘查和风险评估，并在比赛期间和赛后进行高空巡逻，实时反馈周边人流与车流情况，配合地面人员进行交通疏导。

为确保启德体育园的人流疏散工作顺利进行，香港警方还特别为市民提供“离境易”网站。该网站借助人工智能技术，整合各项公共交通资讯，为市民提供不同离场路线的实时情况作为参考，以提升人流管理效率。

此外，珠海、香港、澳门共同承办的公路自行车比赛和深圳、香港共同承办的马拉松比赛将成为全运会历史上首次跨境赛事。香港警方新界北交通部执行及管制组警司萧奕骐表示，该两项赛事均涉及口岸及道路封闭安排，部分封闭路段为主要干道，香港警方会在保障比赛顺利进行的基础上，分散交通压力，减少对市民正常活动的影响。

十五运会将于2025年11月9日至21日在广东、香港、澳门举行。香港将承办包括击剑、场地自行车等项目在内的8个竞赛项目、1项群众赛事活动。http://www.gzrrbw58.com

国庆、中秋假期，不少外国友人来到中国，沉浸式感受中国文化的魅力。“中国游”热度持续上升，也有在华生活的外国博主的贡献。他们通过沉浸体验非遗、融入“村超”踢球、走进村寨学艺等，深度感受中国源远流长的传统文化与蓬勃发展的现代生活，并通过社交媒体平台，向世界展现多姿多彩、真实立体的中国。本报记者近日采访了几名外国年轻社交达人，听他们分享对中国的独特观察与感受。

“推动台州乱弹等非遗走向世界，让更多人爱上中国优秀传统文化”

来自美国马里兰州的90后小伙史明思将自己演奏二胡的视频上传至社交媒体平台，表达对二胡的热爱。“它搭建起了一座文化交流的桥梁，让更多人感受中国民乐的美妙。”史明思说。

手握琴杆，指按琴弦，张弛之间，热烈的赛马场面仿佛呈现在听众面前……在浙江台州路桥区曲艺馆，史明思演奏了一曲《赛马》。

“我听到的第一首二胡曲子是《二泉映月》，旋律中的情感让我产生共鸣，感受到其中的辛酸与痛苦。”史明思自幼学习小提琴，在美国读中学时听到富有东方韵味的音乐，心中产生好奇：究竟是什么样的乐器能演奏出如此独特的音乐？“仅有两根弦却能演绎出无尽的悲欢离合，这就是二胡的魅力。”史明思说。

二胡成为史明思理解中国文化的钥匙。上大学后，他主动找老师学习二胡并选修了中文。2014年大学毕业，史明思来到中国。

在中国，史明思坚持每周赴上海学习二胡演奏技巧，并与台州本土戏曲团体合作演出。“我到台州乱弹剧团学习，和乐师们共同演绎过经典曲目《白蛇传》。”他说，“台州乱弹是中国首批国家级非遗之一，通过乱弹可以更好地触摸台州的历史文化。”

“闲暇时间，我喜欢用脚步去丈量这座城市。”在台州生活多年，史明思早已把这里当作自己的家。在十里长街的百年戏台，他常与当地票友即兴合奏。“台州的包容性令人惊叹。”在史明思看来，台州既有民营经济蓬勃发展的现代活力，又在古街巷保存着灰雕非遗，传统与现代在这里共振。

作为台州市一所学校的教师，史明思还将中国优秀传统文化元素融入美育教学，让学生感受中西文化融合的魅力。“每次返回美国，跟朋友们分享在中国的生活经历，朋友们眼中总是流露出浓厚的兴趣。”

“我打算定居台州，做一辈子的教师。”史明思说，他计划继续钻研二胡技艺，“推动台州乱弹等非遗走向世界，让更多人爱上中国优秀传统文化”。

“不同文化背景的人，都能找到共鸣和归属感”

在贵阳市花溪区长大的英国小伙大卫的社交媒体动态，字里行间满是对贵州的热爱：“我在贵州度过了人生中很长的一段时间，有很深的感情，这里是我心中的家。”

大卫的父母是侗族语言文化研究学者，大卫2岁时，全家从英国来到贵阳；14岁以前，大卫不少时间是跟着父母在榕江县六佰塘村度过的。大卫回忆：“在那里，我学会了简单的侗话，也爱上了踢球。”后来，大卫回到英国上学，但童年在贵州生活的经历始终让他念念不忘。2020年，他决定重返中国，并在贵阳定居。

春节时与家人一起贴春联、放烟花；到黔北万亩茶海采摘春茶，欣赏茶艺表演；穿梭苗乡侗寨，体验少数民族风情……从懵懂幼童到讲着一口地道方言的“新贵州人”，在贵州生活近20年，大卫感受最深的是开放和多样。“中国文化的包容性令我着迷。”他表示，“在这里，不同文化背景的人，都能找到共鸣和归属感。”

现在，大卫是贵州大学的足球教练，也是六佰塘村足球队的一员。2023年5月，贵州“村超”火爆出圈，大卫前来观战，当时场上的一支队伍来自六佰塘村，不少球员还是他儿时的玩伴。“虽然10多年没见，但大家一眼认出了我。”赛后，大卫跑进球场，与球员们紧紧相拥。2024年新赛季，大卫正式加入六佰塘村足球队，成为“村超”赛场上为数不多的外籍球员。

2025贵州“村超”40强交叉赛现场，大卫穿着印有“六佰塘”字样的球衣奔跑不停，用一个假动作晃过防守队员，接一记漂亮的直塞球传入禁区，获得满场喝彩。中场休息，球场上唱起侗族大歌，身着节日盛装的侗族姑娘们跳起了欢快的多耶舞。大卫说：“足球与民族文化共舞，既展现草根足球的拼搏精神，也让世界看到了中国乡村的活力与多元。”哨声响起，耳畔传来夹杂着侗话的加油声，大卫和队友们又将上场。“我爱贵州，更自豪能为‘家乡’代言。”大卫说。

“中国的美，是要用脚去走、用眼去看、用心去感受的”

边弹彝族月琴、边唱云南民歌《阿老表》，品尝撒撇米线……这些都是90后伊朗姑娘兰兰短视频的素材。有人问她：“你是为了拍视频才去体验这些的吗？”她摇头：“不是的，我是真的喜欢这些，才想分享给大家。”

时而拨弹琵琶，时而摆动碰铃，兰兰自己也没想到，有朝一日她会登上云南丽江古城纳西古乐会的舞台。“要知道我还是个90后‘老外’！”略带云南口音的普通话里，兰兰透着股子骄傲。

2024年，借着在丽江出差的机会，兰兰学习了东巴画、东巴文字后，又被纳西古乐吸引，决心拜师，认真学指法、练运弦、控音色。一个伊朗姑娘为何如此痴迷中国传统乐器？兰兰说：“我从小就喜欢中国文化！”

2012年，兰兰来到中国，如今已成为“云南媳妇”。通过社交媒体平台，兰兰向世界推介中国文http://www.gzrrbw58.com

国庆、中秋“双节”临近，为响应扩内需、促消费政策，各家商业银行纷纷打出“权益优惠+低息信贷”组合拳：一方面密集升级信用卡场景化权益；另一方面聚焦“贴息补贴”举措，叠加政策贴息，部分消费贷产品年化利率(单利)低至2%，助力“双节”消费市场升温。

上海金融与法律研究院研究员杨海平对《证券日报》记者表示，多家银行开展营销，一是拓展银行卡、消费贷等金融业务；二是以实际行动助力提振消费，助力稳增长大局。今年以来，银行在支持消费扩容提质方面的政策力度显著增强，消费信贷规模扩张明显，消费金融业务创新更加活跃，体现出消费金融地位提升、场景化智能化发展、与政策结合更趋完善的特征。

银行线上线下持续营销

近日，多家银行紧抓节日消费热潮，以“花式营销”开展促销，通过线上线下深度布局消费场景，为节日消费注入动能。

线下端，多家银行携手商超、餐饮、文旅、零售等商户，打通“支付+优惠”的消费链路。如邮储银行安徽省分行针对持有银联金桂卡及以上级别借记卡的客户，于10月1日至8日每日10:00—21:00推出分层级满减活动，以差异化福利撬动本地消费。

线上端，银行与京东、淘宝、天猫、支付宝等主流电商及支付平台深度联动，将金融服务嵌入节日购物场景，密集推出积分兑换、支付立减、分期免息等活动。以中国银行江苏省分行为例，其信用卡业务围绕“游、购、逛”场景推出多元优惠：旅行场景中，携手中国石油、途牛、同程旅行、飞猪等品牌，提供加油折扣、旅游分期满减；购物场景中，与抖音、美团、支付宝、拼多多等平台合作，推出首绑红包、支付券包、积分抵扣等福利。

同时，多家银行积极对接国家“以旧换新”等促消费政策，通过“信用卡+支付平台+消费券”模式，在家电、3C、家装家居、电动车等领域降本让利。例如工商银行德州分行携手云闪付推出“国补消费叠加优惠”，该行信用卡客户领取优惠券后，在指定门店使用云闪付绑定工行62开头信用卡支付，单笔满5000元最高立减300元。中国银行江苏省分行联合云闪付推出“国补支付优惠”，购买手机、家电至高再减100元，办理电动自行车分期至高减150元。

加大消费贷贴息力度

在低息信贷方面，“双节”期间银行个人消费贷利率迎来“大促”。自9月1日个人消费贷款贴息政策全面落地以来，消费贷市场热度持续攀升，多家银行加大贴息力度，推动利率进一步下探——当前部分银行消费贷最低利率已降至3%，叠加政策贴息后，实际利率进入2%至3%区间，显著降低居民消费融资成本。

具体来看，建设银行四川省分行于9月25日通过官方微信公众号推出“国庆中秋畅快购，消费贷款享贴息”活动，按年化1个百分点给予贴息，累计贴息上限3000元，贴息后年化利率(单利)低至2%；工商银行安徽分行推出“双节”消费贴息活动，累计贴息上限同为3000元(单笔5万元以下贴息上限1000元)，核心产品“融e借”年化利率3%起，期限最长7年，支持全程线上“一键即贷、实时到账”。

苏商银行特约研究员薛洪言对《证券日报》记者表示，与往年相比，今年银行对消费的支持力度呈现“从分散支持到系统发力、从普适性政策到精准触达”的双重转变：中央财政首次针对个人消费贷款实施贴息，构建起“财政+金融”联动的顶层设计，有效提升政策乘数效应。

薛洪言认为，银行多维度消费金融举措的影响体现在三方面：一是直接降低居民消费信贷成本，提升消费意愿，形成“政策让利—成本下降—消费增长”的正向循环；二是推动银行从单一贷款提供者，向全域消费服务生态构建者转型，通过深耕细分场景实现金融与消费的深度融合；三是联动政府、企业打通B端商户与C端消费者，推动消费链条良性循环，构建“共建共享共赢”的消费生态，既助力市场升温，也可优化银行零售信贷结构。

对于银行支持消费的下一步创新方向，薛洪言建议聚焦四大维度：一是以金融科技赋能数字化服务，推动贴息流程智能化、消费交易自动识别，进一步提升服务效率；二是重点布局县域消费市场，依托“一县多商圈”建设与特色资源整合，持续拓展下沉市场；三是发力绿色消费与跨境消费服务，创新场景化信贷产品方案；四是强化财富管理的间接支持作用，通过提升居民财产性收入增强消费能力，最终形成“金融服务+消费生态”的综合支持体系。

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2024年北京AI相关企业超2400家，核心产业规模近3500亿元，位列全国第一；2024年每万人口高价值发明专利拥有量达159.8件，是全国平均水平的11倍、稳居全国第一，技术合同成交额突破9153.3亿元、持续领跑全国……近日，北京市人民政府新闻办公室举行首都“十四五”规划高质量收官系列主题新闻发布会——国际科技创新中心专场。会上，市科委、中关村管委会主要负责人，市发展改革委、市经济和信息化局、市教委、市人才局、海淀区相关负责人联合亮出“十四五”时期北京科创发展成绩单——一组组硬核数据和一项项突破性成果，清晰勾勒出“十四五”时期北京科创发展的全景图。

突破核心领域锻造科创硬实力

北京市科委中关村管委会党组书记、主任张继红在发布会上明确，“十四五”期间北京凭借“五个全球前列”与“五个创新领先”已然成为全国乃至全球的科创高地：科研实力方面，连续八年蝉联施普林格自然集团发布的《自然指数—科研城市》全球榜首，高被引科学家达431人次、连续两年位居全球创新城市首位，R&D经费投入强度始终保持在6%左右，基础研究经费比重约16%，比肩创新领先国家水平；创新产出方面，2024年每万人口高价值发明专利拥有量达159.8件，是全国平均水平的11倍、稳居全国第一，技术合同成交额突破9153.3亿元、持续领跑全国，中关村示范区综合排名蝉联全国178个国家高新区首位，国家高新技术企业、专精特新“小巨人”企业数量均位列全国城市第一。

一份亮眼的成绩单，标志着北京已稳步跻身全球创新网络关键枢纽，更从核心技术突破、创新根基筑牢、生态环境优化三个维度，为国家科技强国建设交出了一份分量十足的“北京答卷”。

张继红表示，“在北京这片创新热土上，每天有300多家科技企业诞生”——有了优质的科创土壤，千行百业的技术活力正不断涌现。

核心领域技术攻坚与产业跃迁是北京科创答卷的亮点，人工智能领域尤为突出，北京已成为名副其实的“人工智能第一城”。

张继红向北京商报等媒体介绍称，北京正持续建设4家人工智能领域新型研发机构，力求构建多元技术路径：北京智源人工智能研究院发布全球首个原生多模态世界模型，推动AI向物理世界延伸；北京通用人工智能研究院推出全球首个通用智能体“通通”；北京科学智能研究院联合深势科技打造全球首个覆盖科研全流程的AI科研平台“玻尔空间站”；中关村人工智能研究院搭建超级产业智能开放创新平台。

技术突破上，全球首款人工智能光芯片的涌现将神经网络训练速度提升10倍，国内首个可重构架构晶圆级芯片、全球首款降低推理能耗的类脑脉冲大模型亦在京涌现，智谱、月之暗面等企业的开源模型能力稳居全球前列。

北京商报记者获悉，2024年北京AI相关企业超2400家，核心产业规模近3500亿元，位列全国第一；备案上线大模型159款，数量亦领跑全国，豆包、智谱、Kimi等标杆模型跻身全球第一梯队。此外，在商业航天领域，全球首款液氧甲烷火箭“朱雀二号”入轨，全球首颗卷式全柔性太阳翼卫星发射，全产业链已经形成；医药健康领域同样硕果累累——国内首个干细胞疗法产品获批，实现干细胞药物“零的突破”，侵入式脑机系统“北脑二号”首次实现非人灵长类对二维运动目标脑控。

产业集群能级亦在同步提升，北京目前已经形成了新一代信息技术、科技服务业、医药健康3个万亿级产业集群。2024年，全市高技术产业增加值1.49万亿元，较2020年增长56.9%；数字经济增加值突破2.2万亿元，增长53.1%，科创驱动经济高质量发展效应显著。

“三驾马车”协同筑牢科创根基

人才、教育、企业“三驾马车”的协同发力，为北京科创产业筑牢了基础底座。

人才支撑方面，北京市人才工作局副局长刘光毅向与会媒体介绍称，北京全市人才资源总量现已超过800万人，人才密度超过70%，拥有全国近二分之一两院院士，重点产业领域集聚人才547万，占人才总量比例高达68.1%。同时，北京正持续探索建立信任导向的人才使用机制、科学家本位的科研组织机制、创新价值导向的评价机制，旨在充分激发人才创新创造活力，前述人才团队对北京市经济发展的贡献率已超57%。

同时，通过HICOOL全球创业者峰会、中欧人才论坛等平台，北京市也在推动人才在国内外“双向流动”。

教育，是为科创提供“活水”的源泉。北京市委教育工委委员、市教委副主任张耀天表示，依托92所高校、34所“双一流”高校和185个一流学科，北京已构建起“教育育人才、人才促创新”的良性循环。

在学科布局上，近三年北京聚焦战略需求，新增人工智能、集成电路等急需紧缺专业220个，同步布局99个高精尖学科；新一轮学位授权审核中，新增的203个硕、博士点里，超半数直接服务于高精尖产业，实现学科建设与产业需求精准对接。

人才培养方面，北京以“超常规”模式推进创新育人：不仅建成中关村学院，联动全国31所高校协同培育人工智能顶尖人才。

科研转化方面，北京高校充分发挥创新策源作用，牵头建设了130个国家级科研平台，近五年斩获60项国家科技奖；技术转让合同总金额达83.06亿元，16家国家大学科技园更累计孵化企业3178家，让科研成果加速从“实验室”走向“生产线”。

企业作为创新主体，始终扮演着主力军角色。北京商报记者获悉，北京大中型企业现已建成1475家市级企业技术中心，实现高精尖产业领域全覆盖；专精特新企业培育成效显著，成功达成“双破万一过千”目标——市级专精特新企业突破1万家、总营收超1万亿元，国家级专精特新“小巨人”企业超1000家，连续三年稳居全国“小巨人”第一城。

2021—2023年间，全市规模以上高技术制造业研发投入从211.9亿元增加至303.6亿元，研发实力持续攀升；同时布局建设了包括医疗机器人、工业母机、工业芯片等领域在内的10家中试验证平台，为科创成果产业化提供关键支撑，打通“创新—中试—量产”的关键链路。

为科创生态注入新活力

体制机制改革的深化与国际合作的拓展，让北京科创生态持续焕发活力。

在改革层面，北京市的多项举措都走在全国前列：率先整合设立教育科技人才工作领导小组，推动教育、科技、人才工作一体化推进；颁布《北京国际科技创新中心建设条例》，将科创中心建设纳入法治化轨道，为创新发展提供制度保障；中关村24项先行先试改革措施全面落地，“科技成果先使用后付费”等政策更向全国推广，持续释放改革红利。

科创金融领域同样亮点突出——北京市政府设立了8只总规模千亿级的产业投资基金以发挥逆周期调节作用，人民银行等9部委建设中关村科创金融改革试验区，全国社保基金理事会还专门设立50亿元中关村自主创新专项基金，打通“科技—产业—金融”循环。

国际合作领域，北京的“科创朋友圈”也在持续扩大：北京设立了全国首个国际科技组织总部集聚区，目前已入驻13家国际科技组织；累计认定服务279家外资研发中心，并出台专项支持政策，助力外资机构在京深耕发展。

展望“十五五”，北京将锚定“全球重要科学策源地、未来产业引领地、开放创新核心枢纽”的目标，持续深化教育科技人才一体化发展，力争产出更多世界级原创成果、培育更多科技领军企业，全力打造新质生产力发展的先行区、示范区，为首都高质量发展注入强劲科创动能。

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新增核准13家外资控股证券基金期货机构来华展业兴业，外资持有A股市值3.4万亿元，269家企业境外上市……“十四五”期间，监管部门坚持“引进来”和“走出去”并重，以制度型开放为核心的深层次变革持续推进，推动全球资本与中国市场实现双向奔赴。

在“努力让更多全球资本投资中国、共享成长”的目标引领下，市场人士预期，围绕提升跨境投融资便利化、强化互联互通水平、健全金融风险防控体系等领域，扩大资本市场制度型开放的举措有望密集出台。

引进来走出去内外联动

“十四五”期间，中国资本市场高水平双向开放迈入新阶段，“引进来”的吸引力与“走出去”的竞争力同步提升，绘就内外联动的开放图景。

“引进来”蹄疾步稳。“十四五”期间，外资控股证券基金期货公司数量显著增长，证监会新增核准13家外资控股证券基金期货公司；合格境外投资者数量增长迅速，截至8月底，共有907家境外机构获得合格境外投资者资格，持股规模9493亿元；北向资金近期呈现持续净流入的态势，截至二季度末，北向资金整体持股市值达到2.29万亿元，较一季度末增加超2%。

汇丰环球投资研究最新发布的“新兴市场投资意向调查”显示，在众多新兴市场中，中国股市成为全球机构投资者的首选。调查显示，有超过一半的受访者最看好A股市场的前景，远高于今年6月调查时约1/3的比例，这反映出市场对中国经济的信心。

“上述数据彰显中国资本市场对外开放的积极成效。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军分析，从取消持股比例限制到促进投资便利化，政策红利持续释放，既让外资机构得以充分发挥跨境服务、风险管理等优势，也通过引入国际成熟经验激活行业竞争活力，更让全球资本共享中国经济高质量发展的红利。

“走出去”步伐加快。“十四五”期间，269家企业境外上市；今年上半年，A股上市公司实现境外收入4.90万亿元，同比增长4.50%，占比连续3年提升；豆油、橡胶等品种期货结算价授权业务接续“走出去”。

“‘走出去’的内涵不断丰富。”中国国际经济交流中心科研信息部副部长刘向东表示，企业境外上市搭建了全球资本与中国实体的连接桥梁，而期货结算价“走出去”则为国内产业提供了国际定价话语权支撑。这些出海模式既帮助企业拓展了发展空间，更推动中国资本市场规则与国际通行标准深度接轨。

政策组合拳持续发力

亮眼成绩单的背后，离不开政策“组合拳”持续发力。“十四五”期间，一系列靶向性举措落地见效，既提升了外资投资便利度，也为双向开放提供了制度保障。

围绕资本市场对外开放“引进来”一揽子重点举措推出，包括全面取消行业机构外资持股比例限制，完善合格境外投资者制度，尽快将QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个，与中国人民银行共同研究推进人民币外汇期货交易……证监会推出的举措，正在让全球投资者更加顺畅、更加充分地分享中国创新发展机遇。

“瑞银是第一家获得QFII资格的外资机构。借助这个优势，我们积极通过沪深港通、QFII这样一些平台，与全球的投资者沟通互动。”瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，随着政策力度持续加大，外部环境趋于明朗。无论从估值还是市场关注度来看，A股都有望保持稳中向好态势。

赋能“走出去”，有关部门不断完善企业境外上市监管制度，优化互联互通存托凭证业务机制安排，拓宽境外上市融资渠道。例如，2023年3月起施行的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及相关配套指引，将境内企业直接和间接境外上市活动统一纳入备案管理，更好支持企业依法依规赴境外上市融资发展。再如，2022年2月发布实施的《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》，将沪伦通境内拓展至深交所，境外拓展至瑞士、德国，目前已有23家境内上市公司在伦敦、瑞士交易所上市。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，境外上市备案制与存托凭证机制优化形成了“监管有边界、服务无国界”的制度环境。“备案制解决了企业出海的流程痛点，互联互通则拓宽了融资场景，尤其是在瑞士、德国等欧洲资本市场的布局，让中国企业能精准对接全球长期资本，这不仅是融资渠道的拓展，更是中国实体经济与全球市场深度融合的重要标志。”田利辉说。

此外，“十四五”期间，证监会出台“惠港五条”，大力支持香港巩固提升国际金融中心地位，并优化沪深港通、基金互认等机制。

迅实国际金融控股董事长应伟平表示，“十四五”期间打出的一套政策“组合拳”实现了内地与香港资本市场的双向赋能。一方面，互联互通机制让香港更好承接内地资本跨境配置需求；另一方面，香港“联通世界”的平台让国际资本更顺畅地进入内地市场。

开放向更深层次更广领域推进http://www.gzrrbw58.com

商务部等9部门日前印发《关于促进服务出口的若干政策措施》(以下简称《政策措施》)。9月25日，商务部新闻发言人何亚东在例行新闻发布会上表示，近年来，我国服务出口保持较快增长。2014年至2024年，服务出口总额从2191亿美元增至4459亿美元，年均增长7.3%，高技术、高附加值服务出口竞争力持续提升。与此同时，我国服务业总体外向度还不高，服务企业国际市场开拓能力还有待提升。

据何亚东介绍，商务部会同相关部门，认真贯彻落实党中央、国务院部署要求，出台了《政策措施》，从财税、金融、便利化、国际市场开拓等方面提出了13项务实举措，主要有三个特点：

一是政策措施更“细”。比如，财政政策方面，进一步明确了细化支持方向，提出支持数字服务、高端设计、研发、供应链等服务出口新业态新模式，培育服务出口重点企业和重点项目。再比如，保税监管制度方面，提出对综合保税区外开展“两头在外”的集成电路、消费电子产品检测业务试点实行保税监管，便利无法入区的企业开展相关业务。

二是具体要求更“实”。比如，针对企业反映的申报服务出口退税程序繁琐的问题，优化服务出口零税率申报程序，在申报服务出口退税时推广以电子信息替代纸质或电子凭证，提高申报效率。再比如，针对企业反映部分服务贸易结算不够便利的问题，鼓励银行对于境内外长期合作的企业间发生的小额、高频业务，优化审核方式，提升资金结算效率。

三是支持目标更“精准”。比如，加大出口信保支持力度，在运输、维修维护、互联网广告等领域基础上进一步扩大覆盖面，提升承保能力和水平；加大面向中小微企业的金融服务供给。再比如，商务部将会同行业主管部门和地方制订并定期更新《国际服务贸易知名展会名录》，为服务贸易企业境内外参展办展提供更有效的支持。

何亚东表示，下一步，商务部将会同相关部门推动政策措施尽快落地见效，助力我国服务出口企业持续提升国际竞争力。

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9月24日晚间，*ST仁东(002647)发布公告称，公司将通过增加注册资本的方式投资深圳江原科技有限公司（以下简称“江原科技”），投资金额为1亿元。本次增资完成后，*ST仁东将持有江原科技4.1427%的股权。

*ST仁东表示，本次投资为布局第二增长曲线，公司看好国产AI芯片未来的市场空间，同时也认可江原科技的技术实力与发展前景。本次投资有利于落实未来发展战略，提升公司综合竞争力，为公司的长远发展打下坚实基础。

公开资料显示，江原科技成立于2022年11月，专注全国产AI芯片研发，与本土先进工艺制造厂商协作，完成全流程国产自主先进工艺芯片成功量产交付，实现了先进自主设计、工艺制造、封装的本土化全流程。目前江原科技已经完成第一代芯片产品D1的流片，并在此基础上实现了基于D1芯片的算力卡产品D10的批量应用，即将推出基于第一代芯片产品的第二款算力卡产品D20，同步正在进行第二代芯片产品T800的研发工作，预计2026年实现流片量产。

当前，全球AI算力竞争进入白热化阶段，而国产芯片+自主可控算力成为我国AI产业发展的关键。政策层面，国家大力推动“东数西算”与国产化替代，金融、政务等领域对“国产芯片+安全算力”的需求激增。

*ST仁东表示，此次布局，不仅顺应了AI+支付的趋势，更通过绑定江原科技这样的国产芯片优质企业，在算力国产化浪潮中占据先机。同时，此次投资也意味着公司正式将“AI+支付”装进产业生态版图。

值得注意的是，此次投资布局发生在*ST仁东完成重整半年后。

今年3月，*ST仁东引入中信资本、广州资产等战略股东，将历史债务一次性出清。今年上半年，公司实现归母净利润3.47亿元，净资产转正，摆脱了“资不抵债”的困境。

今年7月—8月，*ST仁东密集设立三家“仁东智算”全资子公司，分别落地深圳、北京、乌兰察布，布局“东数西算”国家算力枢纽。

在此之前，*ST仁东在2025年半年报中表示，公司秉承“支付赋能产业，AI引领未来”的战略愿景，以支付为入口、AI为引擎，贯通AI基础设施、硬件、场景应用等上下游环节，构建覆盖产业全链路的智能科技生态闭环，打造共生、共创、共享的智能科技产业生态。

 

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尽管共享充电宝自 2024 年 8 月 1 日起需持 CCC 认证方可流通，但近期有媒体在深圳、厦门多地商圈调查发现，美团、怪兽充电等品牌仍有未认证、无标识设备在运营，部分已认证产品还存在 3C 标识 "隐藏张贴" 的问题，消费者难辨安全性。

乱象背后是多重困境。早期行业扩张时重规模轻合规，积累大量未认证 "存量设备"，而单个设备认证成本增加约 30 元，企业换新动力不足。美团称正回收存量设备，小品牌则需 2-3 个月完成认证。更关键的是，头部品牌多转向 "直代共营" 模式，渠道话语权向商户倾斜。

为争夺点位，代理商给商户的分成比例攀升至 70%，娱乐场所甚至达 90%。成本压力下，共享充电宝价格飙升，深圳北站美团每小时 6 元，厦门北站怪兽充电 8 元，部分娱乐场所突破 10 元 / 小时。

价格上涨未换来体验提升，实测显示主流产品充电功率仅为普通快充的四分之一。2024 年行业投诉达 29640 条，集中于 "价涨 3-10 倍、充电慢"。业内指出，直营转代理后利益链条拉长，导致行业陷入 "收费涨、服务降" 的恶性循环。

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2025年9月20日，北京——当智能手机市场陷入创新瓶颈、头部品牌厮杀于存量红海时，一家以扫地机器人起家的科技公司却以“黑马”姿态杀入战场。9月19日，追觅科技正式官宣首款旗舰手机Dreame Space，并抛出一枚重磅炸弹：未发布即斩获超1亿元海外预售订单。这一消息迅速登顶科技热搜，引发行业对“跨界造机”逻辑的深度探讨。 技术破局：从地面清洁到星空摄影的降维打击 追觅手机的爆红，首先源于其对天文级摄影的极致押注。在智能手机影像同质化的当下，Dreame Space搭载的1英寸超大底主摄+200倍超长焦镜头组合，直接对标专业天文望远镜的观测能力。据内部人士透露，该系统可捕捉星云细节、记录月面环形山，甚至支持用户通过手机拍摄深空天体照片并参与天文社区分享——这一功能精准击中了海外天文爱好者群体的核心需求。 更关键的是，追觅将扫地机器人领域的AI避障与导航技术迁移至手机影像系统。通过双目视觉+激光雷达的融合算法，Dreame Space在拍摄移动天体（如国际空间站过境）时，可实现毫秒级追踪对焦，解决传统手机长焦端“拍不清、追不上”的痛点。这种“技术复用”策略，让追觅以低成本实现了其他品牌需投入数亿元研发的差异化功能。 生态协同：从单品到场景的智能闭环 追觅的野心不止于卖手机。其CEO俞浩在内部信中直言：“手机是智能生态的终极入口。”这一战略与华为“1+8+N”全场景布局异曲同工，但追觅的切入点更具颠覆性——以清洁场景为原点，构建家庭物联网中枢。 设备互联：Dreame Space可无缝控制追觅全系扫地机器人、无人机、新能源汽车等产品。例如，用户通过手机拍摄家中角落，AI自动识别灰尘分布并调度扫地机器人定向清洁； 数据反哺：手机天文摄影功能与追觅无人机形成联动，用户可规划飞行路径拍摄星空全景，再通过手机进行后期处理与分享； 服务延伸：基于手机定位与家庭清洁数据，追觅计划推出“空间健康管理”服务，例如根据地毯细菌检测结果推荐深度清洁方案，或联动新能源汽车空调系统净化车内空气。 这种“硬件+服务”的生态模式，已为追觅在海外高端市场打开局面。据悉，首批亿元订单中，超过60%用户同时购买了追觅扫地机器人或无人机，显示出生态协同的强大拉动力。http://www.gzrrbw58.com

9月16日，禾赛科技正式于港交所挂牌上市，发行价为212.80港元/股，上市首日股价盘中一度冲高至244港元/股，9月18日收盘报231港元/股。继2023年在纳斯达克上市后，禾赛科技在实现两地上市的同时也于今年第二季度实现扭亏为盈，发展前景可期。

专家表示，随着各家汽车厂商对智能驾驶功能的宣传口径从强调自主决策能力的“高阶智驾”转向强调安全保障的“辅助驾驶功能”，作为安全保障的激光雷达又一次成为了汽车品牌着力宣传的“标配产品”。加之机器人市场为激光雷达行业带来新的增量空间和广阔前景，头部激光雷达厂商在规模、成本和量产节奏上逐渐形成领先优势，行业正迎来“量价齐升”的黄金时期。

业绩趋势向好

禾赛联合创始人及首席科学家孙恺在上市致辞中表示：“过去十年，依托芯片化架构与自动化生产体系，原本售价10万美元/台、仅限科研机构使用的激光雷达，已经降至200美元/台，成功搭载于百万辆汽车之上，先进、安全与智能的技术持续惠及大众。”

禾赛科技是激光雷达行业头部企业。灼识咨询数据显示，按收入计算，2022年、2023年、2024年禾赛科技均为全球第一大激光雷达供应商。2024年12月，禾赛科技单月出货量突破10万台。

受益于下游市场需求增长，禾赛科技业务快速发展，在手订单充足。截至2025年3月31日，禾赛科技表示，已获得全球22家主机厂的120款车型的量产定点。公司是理想汽车、极氪、零跑汽车等主机厂的激光雷达供应商，并与一家欧洲顶级汽车制造商达成一项独家量产定点，启动了一项多年期计划。

公司公布的2025年第二季度经营数据显示，实现净收入7.06亿元，同比增长超50%；净利润为4410万元，扭亏为盈。

禾赛科技的业绩表现体现了近期激光雷达行业发展的整体趋势。除禾赛科技外，国内另两家激光雷达头部企业速腾聚创和图达通也表现向好。

速腾聚创2025年上半年实现营业收入7.83亿元，同比增长7.7%；归属于上市公司股东的净亏损为1.51亿元，较去年同期的2.69亿元大幅减亏；毛利率从去年同期的13.6%提升至25.9%。

速腾聚创表示，公司低价MX激光雷达新品销量占比提升，尽管ADAS激光雷达单价从去年同期的约2600元降至2300元，但受益于规模效应和芯片化带来的成本优化，公司ADAS产品的毛利率从去年同期的11.2%提升至17.4%。

图达通披露的最新财务数据显示，2025年一季度，公司营业收入为2529.6万美元，毛利率达到12.6%，毛利为319.7万美元，延续了2024年第四季度开始的毛利由负转正态势。

车载产品利润承压

行业人士表示，在激光雷达领域，中国企业在技术路径选择上更加务实和以市场为导向，通过聚焦芯片化和系统集成度提升，降低系统复杂度，减少可动部件，生产了更紧凑、低成本、高可靠性的激光雷达产品，使自动驾驶、智能安防等领域的规模化应用需求得到快速满足。

Yole数据显示，2024年，禾赛科技、速腾聚创、图达通和华为四家企业在全球激光雷达市场的份额合计达到95%，优势明显。

盖世汽车研究院数据显示，2025年6月，激光雷达在新能源乘用车中的渗透率达到17%，并已连续三个月保持在16%以上。这一数据标志着该技术已正式“跨越鸿沟”，进入主流市场。

但受到汽车行业价格压力影响，行业普遍认为目前ADAS车载激光雷达利润率承压明显，随着激光雷达进入千元时代，向15万元以下车型加速渗透，多数企业很难再通过车载ADAS产品获得更好的回报。目前激光雷达企业仍面临激烈市场竞争和成本压力，生存仍然是核心目标。

因此，选择瞄准机器人相关细分市场，获得更高利润率和未来发展空间，拓展“第二增长曲线”，成为了激光雷达企业新的战略选择。

机器人业务成第二增长曲线

灼识咨询的资料显示，激光雷达在机器人市场的收入由2020年的2亿美元增加至2024年的6亿美元，年复合增长率为29.4%；预计于2029年达到51亿美元。

速腾聚创的机器人及其他领域业务成为上半年业绩增长的最大亮点。上半年，公司该领域激光雷达产品收入为2.21亿元；销量增长至4.63万台，同比增长420.2%。其中，第二季度销量为3.44万台，同比增长631.9%。毛利率方面，2025年上半年速腾聚创机器人激光雷达毛利率从去年同期的26.1%提升至45.0%，规模效应凸显。

此前，速腾聚创与库犸科技宣布达成战略合作，双方将共同开发基于车规级全固态激光雷达技术的高端智能割草机器人解决方案，首批订单约定三年内合作120万台。

速腾聚创CEO邱纯潮表示：“传感器技术的升级发展为割草机器人产业的爆发式增长提供了前所未有的强劲支撑。双方合力开发的固态激光雷达系统解决方案，将为割草机器人的智能化升级与规模化应用创造更多可能，满足全球市场多元化需求。”

禾赛科技为机器人应用设计的迷你型超半球3D激光雷达禾赛JT系列发布不到5个月累计交付突破10万台，打破了公司产品纪录。

“相较于对价格敏感度较高的ADAS客户，公司无人驾驶出租车、割草机器人、配送机器人、自主移动机器人及人形机器人客户对价格的敏感度各有差异。如无人驾驶出租车用户首先考虑的是更高的产品性能和质量。”禾赛科技相关负责人表示。

就在上市前一天，禾赛科技还官宣与美国头部无人驾驶出租车公司签订了价值超过四千万美元的激光雷达订单，订单计划将于2026年底前完成交付。禾赛科技表示，目前公司在无人驾驶出租车领域客户包括Motional、萝卜快跑、小马智行http://www.gzrrbw58.com

为节省网约车营运险保费提高带来的成本，部分网约车经营人将实际从事网约车运营的车辆按“非营运”性质投保商业险。这样的操作将面临怎样的法律后果？

网约车司机李师傅载客过程中发生交通事故。经交警事故责任认定，李师傅负全部责任。此前，李师傅为车辆投保了交强险和商业险，但保单载明其为车辆投保的保险性质为“非营运”。围绕修车花费的5900元谁来承担，受损方与李师傅、保险公司协商不成后诉至法院，要求判令李师傅和保险公司承担全部修车费用。该案经北京市丰台区人民法院一审、北京市第二中级人民法院二审审结。

“本案中，李师傅的车辆虽投保了交强险和‘非营运’性质的商业险，但其擅自改变车辆用途，以‘非营运’性质投保的车辆从事网约车服务，改变了被保险车辆的使用性质，提高了案涉机动车使用频率。且李师傅未按合同约定及时通知保险人，属于‘使保险标的危险程度显著增加’的情形。”办案法官时霈说。最终，法院判决保险公司在交强险保险范围内向受损方支付赔偿款2000元，剩余的3900元由李师傅承担赔偿责任。

法官提醒，机动车投保人务必要按车辆实际使用性质投保相应的商业险，若个人非营运车辆在按照“非营运”投保后开展网约车经营，应立即通知保险公司并及时处理，防止出现商业险拒绝赔付的情形。

 

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