在这一背景下，国内手机市场目前虽整体稳健，但不排除未来出货承压。据调研机构Counterpoint Research对中国智能手机市场的季度观察报告，2025年上半年，中国智能手机市场出货量预计同比增长1.4%。 近日，《证券日报》记者走访北京手机卖场时了解到，消费者换机周期普遍延长至32个月，部分门店客流量同比减少15%，但搭载AI功能的机型展示区咨询量逆势增长40%。 2025年上半年的中国智能手机市场在“补贴政策+AI技术”的双重作用下呈现出新变化。 “中国智能手机市场上半年呈现了‘总量承压、结构优化’的态势，折射出行业正在经历深层次变革。市场一方面由于消费者换机周期延长、技术迭代放缓与厂商的多维博弈，出货增速可能放缓;另一方面在补贴政策与AI技术的驱动下，出现不少新机遇。”中国数实融合50人论坛智库专家洪勇对《证券日报》记者表示。 在北京南二环一家商场手机售卖区的AI体验区，一位老人在华为品牌柜台前驻足询问，“这台手机自拍效果好吗?”另两位顾客则在询问导购有关手机AI修图功能的问题。OPPO门店的销售组长小李指着监控屏幕告诉记者，“工作日下午客流比之前少了，但周末AI机型体验总要排队。” 而OPPO门店的一位导购告诉记者：“补贴政策实施后，今年前6个月，五六千元价位段手机销售量在手机总销量中占比持续提升，销量增速在50%以上，而六千元以上未纳入补贴的机型则下滑了2%。” 事实上，补贴政策也引发了手机行业格局的变化。例如，头部企业凭借产品优势获得了更多的补贴资源。7月15日，IDC发布的数据显示，2025年第二季度，中国智能手机市场中，华为出货量为1250万部，以18.1%的市场份额重回首位;vivo、OPPO、小米、苹果分列第二至五位。 记者从多个一线经销商处获悉，目前，国内主流手机厂商正在实施“三线并进”策略。其一，清库存，手机厂商普遍在今年将促销节点增多、节奏加快，让渠道中的库存水平保持健康，在线上渠道，国内厂商销量的约七成来自旧款机型;其二，拓服务，华为、vivo等品牌均在上半年通过“终端创新+服务升级”组合拳实现突围，以进一步激活消费市场;其三，攻AI，手机厂商不仅在AI技术创新上“想办法”，端侧大模型也已经成为小米、荣耀等品牌的主要卖点。http://www.gzrrbw58.com

在全面AI化后，高德又把团购业务重新捡起来了。目前，用户在高德地图点入“美食”频道后，平台会自动推送定位附近的餐饮门店，并呈现一系列榜单列表，包括“扫街榜”“状元榜”“热门打卡”等，类目涵盖美食、景点、酒店等。毋庸置疑，“扫街榜”要挑战的是大众点评的“必吃榜”。 高德扫街榜产品经理李刚表示，“扫街榜”是10亿人用脚投票的真实榜单，覆盖全国300多个城市，有160万线下生活服务商家上榜，包括87万家餐厅、23万家酒店和近5万个景区。 有意思的是，当高德推出“扫街榜”后，美团也于9月10日宣布，大众点评“重启”品质外卖服务，将通过B端自研大模型，结合海量真实评价数据分析用户需求，进一步剔除非真实点评数据，以“AI+真实高分”为用户提供可靠决策。 美团表示，截至9月10日，全国超1400家2025“必吃榜”上榜餐厅、近30家2025“黑珍珠”上榜餐厅以及近1500家高星酒店餐厅均已入驻大众点评“品质外卖”频道。 与此同时，阿里与美团同步开启补贴模式。高德将发放超10亿元补贴鼓励用户到店消费，在商家侧每天扶持5000万流量曝光，投入3000万元激励发掘匠心小店。而美团为了稳住大众点评流量，“品质外卖”频道将同步发放2500万张不同种类的大额消费券。 实际上，两家平台表面上是在较劲榜单，其核心目的是对到店市场的争夺。榜单作为帮助用户筛选、巩固消费信任的工具，最终服务于商家到店团购的商业转化，以及平台服务质量的心智沉淀。 相比外卖这项苦业务，到店业务是一项“肥差”，免除即时配送的复杂履约成本，平台以可观的用户流量吸引商家入驻，后者上架自己的团购商品，将线上流量导流入线下场景，平台赚取商家佣金和投流费。一位经营火锅的商家李铭（化名）向北京商报记者提及，美团到店的佣金为6%，抖音的佣金为2.5%。 李铭进一步指出，如今平台上的商家竞争非常激烈，同行都在投流来争取搜索的权重，结果自己投入高昂流量费后反而没有明显效果。不仅如此，部分平台里的部分好评榜花了钱就能上。 “近年来不少平台都推出了类似的榜单，无论是对于消费者、商家还是平台而言，榜单能否体现出本身价值的关键还是在于其实用性和定位。对于高德地图而言，背靠阿里系，丰富的资源是其优势所在。”小吊梨汤品牌官刘正认为，如果高德扫街榜能够区别于其他榜单，结合自身定位融入更多创意性和娱乐性的内容，其差异化优势将不容小觑。 而从消费端的反映看来，部分消费者对高德的“扫街榜”有着不少期待，但也有消费者提出了是否会涉及隐私的担忧。另外，还有消费者提到了可能影响榜单真实性的情况，例如本地人去老馆子一般不需要导航，以及特殊日期会有不少数据指向承接婚宴的餐厅，但这可能并非消费者真正认同的餐厅。不仅如此，高德如何构建用户在真实消费点评上的激励体系，也是一大挑战。http://www.gzrrbw58.com

我国首个“全国茶叶碳足迹数字化平台”近日发布，该平台由中国农业科学院茶叶研究所等联合研发，旨在精准量化与管理茶叶全产业链碳足迹，为建立全国统一的农产品碳标识认证制度探索路径。

平台围绕茶产业碳足迹建立核算量化体系和数据库，推动碳足迹认证结果广泛应用。消费者扫码即可了解茶叶“绿色”程度，未来或用于碳汇交易，助力茶产业绿色发展。

生态低碳茶已入选联合国粮农组织“一国一品”项目，我国生态低碳茶在16个省份推广，覆盖超10万亩茶园，辐射超百万亩。此次研讨会聚焦生态低碳茶，交流农业减排固碳措施等，为创新发展生态低碳茶体系指明方向。http://www.gzrrbw58.com

日，苹果公司陷入了一场版权纠纷的漩涡。9月7日，据engadget报道，两位作家格雷迪·亨德里克斯和詹妮弗·罗伯森对其提起诉讼，指控苹果在未经许可的情况下，使用他们的书籍来训练人工智能模型，严重侵犯了他们的版权。

近日，苹果公司陷入了一场版权纠纷的漩涡。9月7日，据engadget报道，两位作家格雷迪·亨德里克斯和詹妮弗·罗伯森对其提起诉讼，指控苹果在未经许可的情况下，使用他们的书籍来训练人工智能模型，严重侵犯了他们的版权。

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根据奥维云网的深入分析，在2025冷年(即2024年9月至2025年8月期间)，得益于国家补贴政策的强力推动，空调零售市场呈现出显著的扩张态势，这一积极趋势进而拉动了出货量的增长。春节之后，国补政策进行了优化调整，将单一消费者的空调补贴数量从1台增加到3台，同时，空调企业积极响应，生产端维持了高速的增长态势。特别是“618”购物狂欢节以及7月的高温天气，共同点燃了空调市场的销售热潮，使得2025冷年空调内销市场以出色的成绩圆满结束，最终出货量达到1.02亿台，实现了8.7%的同比增长。国家补贴的助力、激烈的价格竞争以及高温天气的催化，这三重因素共同激发了消费市场的活力。尤其是在2024年9月至10月期间，由于政策红利的提前释放，市场热度被迅速点燃。奥维云网的数据汇总显示，2025冷年空调零售总量达到8059万台，同比增长17.6%。销售额更是达到了2572亿元，同比增长17.1%，实现了双位数的强劲增长。特别值得一提的是，2024年8月至12月期间，市场增速更是高达24.8%，展现出惊人的增长势头。

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谷歌漫长的反垄断诉讼终于有了结果，公司最终避免分拆Chrome网络浏览器。市场舆论认为，这家巨头基本上是“毫发无伤”地走出了法庭。值得注意的是，或许是AI让谷歌躲过一劫。此项裁决出炉之际，生成式AI正威胁取代传统搜索引擎。法官在裁决书中写道，生成式AI的出现“改变了本案的进程”。

[企业供图]

需要共享数据

该垄断案始于2020年10月，美国司法部对谷歌发起反垄断诉讼，指控后者非法垄断搜索引擎和搜索广告市场。2023年9月，该案件在美国哥伦比亚特区联邦地区法院开庭审理。2024年8月，法官阿米特·梅塔(Amit Mehta)作出裁决，认定谷歌垄断了搜索引擎市场。

当地时间9月2日，梅塔作出新的裁决，禁止谷歌签订排他性协议，但驳回了美国司法部提出的强制拆分Chrome浏览器等要求。法院还裁定，谷歌需与其竞争对手共享搜索结果等更多数据，同时需创建反垄断技术委员会监督公司运营。他要求谷歌向竞争对手开放其“搜索索引库”，即用于生成搜索结果的基础网页与信息集合，但未强制其公开与搜索结果质量相关的衍生数据，例如网页权重和排名指标等。

多年来，美国政府一直试图限制硅谷巨头的权利，不断加强反垄断审查力度。法庭文件显示，谷歌公司每年花费数十亿美元，以成为苹果Safari和Mozilla Firefox等浏览器的默认搜索引擎。2021年，谷歌为这些交易支付了263亿美元。

美国政府在2023年的庭审中称，通过“数据、体验、用户”，这形成了一个有利于谷歌的循环，Chrome成为默认浏览器意味着更多人使用谷歌，使其获得更多数据，从而使Chrome优于竞争对手，吸引更多客户并进一步排挤对手。

如今结果落定，市场普遍认为，这项裁决对谷歌有利，该公司避免了最坏的结果，即Chrome浏览器和安卓操作系统等核心业务被拆分。受这一消息推动，谷歌股价在周二盘后一度上涨超8%。

“法官的决定主要是要求谷歌向竞争对手开放部分搜索技术，而不是打乱其分销体系（比如要求剥离Chrome），而后者在我们看来风险更大”，以Brad Erickson为首的加拿大皇家银行资本（RBC Capital）分析师在报告中写道。

韦德布什（Wedbush）分析师则在报告中以“政府轻易认输”为标题，并写道：“在我们看来，结果整体上对谷歌利好，因为法院否决了司法部提出的最严厉的救济措施。”

利好手机厂商

谷歌的胜利也给面临反垄断诉讼的多家科技巨头带去一线希望，因为这是首例从起诉到补救措施裁定全程走完司法程序的、针对现代科技巨头的垄断诉讼。该判决将为今后法院审理其他大型科技公司滥用市场支配地位的案件确立重要先例。

谷歌之外，社交媒体巨头Meta被美国联邦贸易委员会（FTC）指控扼杀新兴竞争对手，最早可能在今年秋天面临裁决。FTC针对亚马逊涉嫌挤压小商户的诉讼定于2027年开庭审理。美国司法部还起诉了苹果公司，称该公司让消费者难以放弃其设备。

“这无疑是21世纪最具影响力的反垄断案件，”曾在奥巴马政府担任反垄断助理司法部长的比尔·贝尔（Bill Baer）评论道，“当然，这场法律较量远未结束，后续必将经历层层上诉。”

此外，谷歌在得克萨斯州还面临另一起针对其广告技术的反垄断诉讼。原告指控谷歌通过损害使用其广告服务的新闻出版商的利益，以维持自身市场主导地位。该案由多州总检察长联合于2020年发起，目前审理已推迟，以等待弗吉尼亚州案件的进一步进展。

还有多家媒体分析认为，裁决整体上对苹果等手机制造商有利，虽然禁止谷歌与苹果等合作伙伴签订排他性合同，即不能再强迫这些合作者只使用谷歌，但谷歌可以继续向苹果等合作伙伴支付费用以将其搜索引擎设为默认选项。

据报道，谷歌在2022年向苹果支付了约200亿美元以成为iPhone的默认搜索引擎，这约占苹果年度服务收入的五分之一。谷歌2020年曾预测，如果其在苹果设备上的默认搜索引擎地位被取代，将产生282亿至327亿美元的净收入损失。现在谷歌和苹果之间的协议仍被允许，这也可能为双方在AI领域进行更多合作打开大门。

韩国智能手机制造商三星同样希望与谷歌继续签订类似协议。三星公司表示，如果与谷歌停止合作，将削弱三星与利润更丰厚的苹果公司竞争的能力，甚至可能迫使三星退出美国手机市场。

AI改变走向

判决出炉之际，生成式人工智能技术正不断冲击传统搜索引擎的地位。法官在判决书中特别指出，生成式

近期，国内多家汽车零部件上市公司接连披露项目定点，不少企业在短时间内连续获得多笔订单，从而带动整个产业链热度升温。项目定点的密集落地，正成为观察汽车行业发展动向的重要窗口。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对《证券日报》记者表示：“项目定点带来的配件更符合车企需求，更能够体现出差异性。过去，车企一般采用采购招标的方式来选择供应商，以追求性价比，如今项目定点更关注的是配套产品的独特性，这说明汽车产业正在追求差异化。”

自8月份以来，浙江金固股份有限公司(以下简称“金固股份”)已收获多份项目定点，其中不乏多次合作的老客户。8月12日，公司收到国内某大型乘用车厂商定点通知，这是金固股份今年第三次获得该客户订单。公司将为其乘用车开发新一代阿凡达低碳车轮“锋行”系列，预计于第三季度量产。

同月，金固股份还持续获得某重卡龙头企业项目定点。8月25日，公司披露再次收到该客户的定点通知书，并将为其重卡旗舰车型开发阿凡达低碳车轮产品，项目计划在今年9月份量产。

长华控股集团股份有限公司(以下简称“长华集团”)近期在关键金属结构件领域接连获得项目定点。8月20日，公司收到国内某车企的定点开发通知书，项目定点生命周期8年，预计生命周期总销售金额约1.9亿元，该项目预计在2026年第三季度逐步开始量产。

此前，长华集团收到国内某车企的定点开发通知书，定点产品同样为关键金属结构件，项目生命周期5年，预计生命周期总销售金额约2.2亿元，此次项目定点预计在2026年第三季度逐步开始量产。

福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，长期看，持续收获项目定点会使企业加大研发投入，提升技术实力，巩固市场地位；会优化产能布局，根据项目定点分布调整生产基地；会拓展业务领域，从单一零部件向系统集成发展。

业内人士表示，与过去相比，如今项目定点的范围更广。随着汽车行业的电动化、智能化转型，项目方向发生了明显变化。詹军豪告诉记者，近期项目定点频频落地，主要是新能源车市场快速增长，车企加快产品迭代和产能扩张，从而带动零部件需求大幅提升。

9月2日，宁波一彬电子科技股份有限公司收到国内某新能源车企的项目定点通知书，定点产品主要为立柱包汽车零部件相关产品。此次项目定点生命周期5年，预计全生命周期总销售金额约为2.43亿元。

8月18日，金固股份首次收到国内某大型汽车厂商的定点通知书，公司将为其新能源轻卡开发阿凡达低碳车轮产品，预计在今年第四季度量产。同日，长华集团发布公告称，公司收到国内某新能源车企的定点开发通知书，将为其开发关键金属结构件。此次项目定点生命周期4年，预计生命周期总销售金额约8.1亿元，此次项目定点预计在2026年第三季度逐步开始量产。

8月6日，宁波星源卓镁技术股份有限公司收到国内某汽车零部件厂商出具的供应商定点通知邮件，公司将为该客户开发并供应新能源汽车镁合金动力总成壳体零部件。根据客户规划，本项目预计从2026年3月末开始量产，预计未来6年(2026-2031年)销售总金额约为7.13亿元。

盘和林表示，新能源车企下游需求旺盛，“以旧换新”政策进一步刺激了消费，从而带动上游配件采购。同时，车企加快提升配件国产化率，以增强供应链安全性。国产配件不仅在质量上具备优势，还能根据客户需求提供定制化方案。在此背景下，项目定点既有助于保障产品质量的稳定性，也为车企在定制化方面创造条件，从而推动其摆脱同质化竞争。

 

 

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经历一系列的市场风波，中国跨境电商卖家正积极寻求战略转型，通过多元化市场布局寻找更多的确定性。跨境支付公司派安盈（Payoneer）近期针对中国区核心客户及长尾客户开展的调研也印证了这一趋势：高达88%的受访卖家将开发新市场列为经营策略。且企业规模越大，越倾向于多元化发展。在新市场的开拓中，拉美和东南亚市场凭借其加速释放的市场潜力，为中国跨境电商企业打开了增量蓝海。

低竞争饱和度+高增长潜力的　拉美市场

人口红利、较强的消费能力与意愿、潜在的增长空间共同塑造了拉美跨境电商市场的结构性红利。

拉美拥有约6.5亿人口，人口年龄中位数约31岁，是全球最“年轻”的市场之一。其数字化进程的加速和日益壮大的中产阶级群体，为跨境电商发展开辟了广阔天地。有市场研究机构预测，到2027年，拉美电商市场规模将超过1万亿美元，较2023年实现倍增，是全球电商增速最快的地区之一。

拉美的年轻消费者对时尚产品、电子产品和家居用品的需求日益增长，在价格之外，也注重产品质量。随着物流、支付和清关等基础设施的逐步完善，需求加速释放的拉美市场将为跨境电商提供多元合作空间。

对于拉美电商市场的发展潜力，派安盈大中华区销售总经理秦童特别提及其低市场饱和度。目前，拉美的电商渗透率远低于中国和美国的水平，市场发展空间巨大。拉美电商平台的市场格局较为分散，众多本土区域性电商平台与全球电商巨头纷纷加码布局，但拉美消费者的品牌忠诚度仍处在建立的过程中，电商平台和卖家的竞争尚未定局。在产品品类方面，拉美电商的垂直细分领域较多，品牌供给和精细化运营仍存在大量空白，但也要注意标品的竞争已日趋激烈。

巴西和墨西哥是拉美电商前两大市场，可作为跨境电商卖家布局拉美市场的黄金入口。

巴西是拉美最大的电商市场，圣保罗、里约热内卢等经济发达的东南部是电商市场的核心区，南部的人均消费力最强，其次是东北部。女性主导订单量，但男性客单价更高。热卖品类有消费电子、时尚品类、休闲与爱好、家具家居等。

墨西哥电商市场主要由年轻群体主导，尤其是千禧一代和Z世代。这些消费者偏好通过移动设备购物，青睐移动支付和即时配送等便捷的购物体验，热衷于在黑五、热销季（Hot　Sale）等促销季购物，对新技术和跨境品牌有较高的接受度。热卖品类包括消费电子、时尚品类、美妆个护、家具家居、玩具等。

拉美国家的节日文化丰富，节日大促是引爆购买力的黄金窗口，圣诞节、复活节、独立日等热销活动往往是家庭和个人消费的高峰期。

企业拓展拉美电商市场也有不少挑战。如税收政策和进口关税的变化、复杂的法律法规、物流配送和基础设施的差距等，都会影响企业的运营效率和市场布局。近年来，巴西和墨西哥均在不断调整税务规则。自2024年8月起，巴西不再对50美元及以下的进口商品免税，转而采取分级计税的方式征收关税，还需叠加各州的流转税。墨西哥在2025年8月发布新规，对来自未与墨西哥签订自贸协定的国家（如中国）的2500美元以下包裹的关税提升至33.5%。

秦童提醒，拉美国家的税制较为复杂，对电商卖家的影响主要体现在合规成本、定价策略、报税流程以及进入门槛等方面，跨境电商卖家需提前规划应对，尤需密切关注汇率波动，灵活调整定价策略，并采取适当的汇率风险管理措施，以确保运营的稳定性和盈利能力。同时，拉美是人民币国际化重点推进区域之一。今年，中国分别与巴西和阿根廷续签双边本币互换协议，将有助于扩大双方间的本币使用，进而降低跨境汇兑成本。

增长曲线加速上扬的东南亚市场

东南亚电商市场正以惊人速度复现中国电商黄金时代的增长特征。更重要的是，东南亚电商市场正借鉴中国已验证的模式和经验，在细分领域呈现更强劲的增长势头。中国跨境电商卖家要把握机遇，搭上这趟增长快车，在东南亚市场的浪潮中迎风加速，乘势而上。

2019年至2024年，东南亚电商商品交易总额（GMV）从371亿美元增长至1284亿美元，涨幅超过3倍。在2024年全球电商GMV增幅前十大市场中，东南亚占据4个席位。东南亚有6.76亿人口，且拥有较为完善的电商基础设施、利好的贸易政策和更高的年轻人口占比，成为跨境电商卖家市场拓展的焦点之一。派安盈的近期调研结果显示，有50%的中型跨境电商卖家将东南亚列为首要核心市场，约40%的大型卖家和中小卖家视其为第二大关键市场。

秦童表示，东南亚各国纷纷出台利好政策，推动电商行业发展，且东南亚各国与中国的经贸关系密切，文化相似性高。从基础设施来看，东南亚移动互联网普及率高，移动数据成本不断下降，　物流效率大幅提升，电商基建日趋完善。当地的年轻人口已形成在线购物和电子支付习惯，愿意超前消费，加之电商平台加速布局，为东南亚电商市场的爆发式增长提供了基础。

关税少了，通关速度快了，原产地规则更灵活了……RCEP更是为跨境电商发展带来实实在在的利好。RCEP生效后，福建某跨境电商卖家销往泰国一款抽纸的关税税率从10%直接降为零，使产品售价更具优势，一个月的GMV就从5万元飙升至近200万元。

东南亚市场的潜力大、关税友好、进入成本低、上手快，许多跨境电商卖家将东南亚作为出海的桥头堡。但东南亚各国政策体系较为复杂，理解并适应这一监管环境存在较高门槛，需要跨境电商卖家关注税务合规和汇率等风险。

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9月2日，佛塑科技(000973)发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二次修订稿）》。根据草案，佛塑科技拟以发行股份及支付现金的方式购买金力股份100%股份，本次交易对价合计为50.8亿元，其中支付现金的金额为4亿元，以发行股份的方式支付对价为46.8亿元。双方在业务成长、技术研发、产品布局、客户资源等方面形成积极的互补关系。

在产业链方面，佛塑科技与金力股份皆为高分子薄膜材料制造商，产业链所处位置相同。收购有利于佛塑科技增强对供应商的议价能力，降低采购成本并提升供应链稳定性，同时有利于公司切入锂电池隔膜领域，丰富新能源领域产品布局，为主营业务增长注入新动力。金力股份也可利用佛塑科技在其他领域的客户资源，探索隔膜产品在非锂电池领域的应用，进一步扩大市场份额。

在生产设备、生产工艺方面，金力股份拥有先进的锂电池湿法隔膜生产线，在锂电池隔膜生产工艺和设备技术改造方面具有独特优势，同时拥有超薄高强隔膜制造技术、微孔制备技术、超薄大宽幅隔膜制造技术等先进的湿法隔膜生产技术。佛塑科技拥有成熟的生产管理体系和行业内种类较为齐全的先进薄膜生产线，掌握拉伸成膜、表面涂覆、薄膜金属化、吹塑成膜及流延成膜等先进生产工艺。

收购完成后，佛塑科技将与金力股份实现有效整合、相互赋能，有利于进一步提升生产设备性能与利用率，优化生产流程，提高生产效率和产品质量，降低生产成本，丰富技术积累与储备，推进国产设备应用，开发更具市场竞争力的高分子薄膜材料。

随着锂电池隔膜价格止跌回稳，下游锂电池行业需求持续扩张，金力股份业绩已逐步提升。2025年1—6月，金力股份销量持续稳定增长，销量达20.11亿平方米，同比增长超90%。实现营业收入175,348.30万元，实现净利润10,576.62万元（数据未经审计）。

当前锂电池湿法隔膜行业头部企业的产能利用率高于行业中小企业，头部企业的产能利用率基本在80%以上。根据草案，2024年金力股份产能利用率为82.35%，随着订单量持续增长，预计仍将维持在较高水平。

未来，凭借技术、客户资源、资金等优势，锂电池隔膜行业（包括湿法和干法）的头部企业出货量增速将高于行业平均水平，隔膜行业集中度维持高位。根据GGII的统计及预测，2017年至2024年，锂电池隔膜行业（包括湿法和干法）的TOP8的企业的市场占有率由65%提升至86%；预计至2027年，TOP8企业的市场占有率将进一步提升。

本次交易完成后，佛塑科技将把锂电池隔膜纳入新能源材料业务板块，从战略上着力布局新能源材料，凭借自身与金力股份在产业链、生产设备、生产工艺、核心技术等多方面的协同性，发挥上市公司多元化融资渠道优势，全力赋能金力股份，推动其在锂电池隔膜领域扩大业务规模、提高经营业绩，持续保持在全球隔膜行业的领先发展地位。

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半年报显示，上市银行净息差持续承压，但相较前期降幅收窄，部分城商行出现回升态势。在近日密集召开的业绩发布会上，多家上市银行高管谈及对下半年息差走势的看法，普遍认为下半年虽仍面临压力，但降幅有望进一步收窄，部分银行预期净息差将边际趋稳。

Wind数据显示，42家A股上市银行中，38家上半年净息差较2024年下滑，1家持平，3家有所回升。

六大国有银行中，邮储银行上半年净息差为1.70%，较2024年的1.87%下降17个基点，继续保持领先。工商银行、农业银行、建设银行、中国银行上半年净息差分别为1.30%、1.32%、1.40%和1.26%，分别较2024年下降12个基点、10个基点、11个基点、14个基点。交通银行以1.21%的净息差在六大行中垫底。该行表示：“主要是受LPR(贷款市场报价利率)调降、存量房贷利率调整，以及有效需求不足环境下行业竞争激烈等因素影响，客户贷款收益率同比下降；叠加市场利率中枢下行带动证券投资收益率下降，生息资产收益率有所下降。”

股份行净息差去年已集体跌破2%，2025年上半年多数股份行净息差维持在1.5%以上。其中，招商银行净息差从2024年的1.98%降至1.88%，在股份行阵营中仍保持领先优势。该行在半年报中表示，净利息收益率下降主要包括资产端和负债端两方面原因。资产端：一是受上年存量房贷利率下调、LPR下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低；二是市场利率中枢随政策利率下调而持续下行，带动债券投资和票据贴现等市场化资产收益率继续下降。负债端：企业和居民资金活化不足，低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势持续，存款成本率的下降幅度不及贷款收益率的下降幅度。

城商行中，部分银行净息差回升。西安银行上半年净息差为1.70%，较2024年的1.36%上升34个基点，该行表示：“随着本公司存款付息率的持续压降，净息差得到提升。”重庆银行、齐鲁银行上半年净息差分别为1.39%、1.53%，分别较2024年提升4个基点、2个基点。

国盛证券分析师马婷婷指出，上半年上市银行整体营业收入、归母净利润增速分别为1.0%、0.8%，营收及利润增速双双转正。其中，扩表提速、非息收入增长对业绩改善形成正向贡献，而净息差下降仍是主要拖累。2024年二季度取消手工补息，部分银行净息差回升，对2025年二季度净息差形成基数压力。从利息净收入看，今年上半年同比减少1.3%，较一季度降幅收窄0.4个百分点；2025年上半年净息差为1.43%，较2024年下降10个基点，较上年同期下降14个基点，息差降幅有所收窄，主要得益于负债端成本改善力度加大。

广发证券分析师倪军、林虎在最新发布的研报中也指出，2025年上半年息差降幅同比收窄，资产收益率下行是息差边际收窄的主要驱动因素，负债端成本改善支撑息差降幅趋缓。整体来看，在资产端企稳预期和负债端持续改善的双重作用下，叠加政策层面对银行息差的呵护，预计2025年银行业息差收窄幅度将逐步趋缓，整体表现有望优于2024年。

近日，上市银行业绩说明会密集召开，投资者对各家银行的净息差走势高度关注。

工商银行副行长姚明德表示，总体来看，预计下半年净息差下行仍是行业共性，但降幅将进一步收窄。净息差是商业银行在让利实体经济、自身稳健增长、商业可持续性等多目标综合平衡后的结果，与三个关键因素紧密相关：一是货币政策对资产负债两端的影响，二是社会信贷需求的变化趋势，三是银行自身资产结构的调整能力。

“从数字上看，上半年我行净息差为1.30%，较上年下降12个基点，较同期少降6个基点。综合这两个指标来看，虽仍处于下行通道，但边际降幅已出现收窄。”姚明德表示，上半年净息差降幅同比收窄的企稳态势具备可持续性，主要得益于工商银行对低息差环境下银行经营策略的综合研判，以及基于这些研判所采取的切实、主动、有效的资产负债管理措施。

农业银行行长王志恒表示，下半年农行净息差有望实现边际趋稳。资产端方面，虽然上半年LPR下行将进一步推动存量贷款重定价，贷款收息率仍有下行压力，但农行保持贷款合理增量，持续优化贷款结构，坚持风险定价原则，不断加强贷款产品的差异化、精细化定价管理，在持续提升服务实体经济精准性和有效性的同时，努力稳住贷款收息率。负债端方面，降本效能将持续释放。随着存款逐步到期重定价，存款利率市场化调整机制效能持续释放，加之同业负债成本随政策利率进一步下行，有望带动负债端付息成本下降http://www.gzrrbw58.com

8月22日，据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会初步推算的数据显示，今年8月狭义乘用车零售量约194万辆，环比增长6.2%，同比增长2%。其中，新能源乘用车零售量约110万辆，渗透率56.7%。

 

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8月22日至24日，2025中国算力大会在山西大同举办。在8月22日的分论坛活动上，工业和信息化部信息通信发展司副司长赵策表示，将持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡。他建议，加强算力、存力、运力协同发展，强化存储与计算、网络的融合设计，构建先进、安全、绿色、易用的存储体系。

我国算力总规模已经位居全球第二，智算比例不断提升。记者从工信部了解到，截至今年3月，我国在用算力标准机架达1043万架，智能算力规模达748EFLOPS，为人工智能发展提供了坚实支撑，有力促进了经济社会高质量发展。

存力方面，8月22日发布的《先进存力中心研究报告(2025年)》称，数据质量和数据规模是AI发展的关键，但当前数据生产量的快速增长与存储资源扩充速度并不匹配，数据“应存未存”的现象依然存在。2024年全国数据年产量达41.06ZB，但存储总量仅为2.09ZB，建议构建存算协同新模式，助力数据要素价值深度释放，推动AI强国建设。

运力方面，专家表示，当前仍存在算力资源调度低效、GPU效能发挥不足等核心挑战。中国移动研究院副院长段晓东表示，具身智能、大模型等新业务形态，正在对网络端提出超低损伤、超低时延、高吞吐等新需求，仍需通过不断的策源技术创新，实现算力网络的极致性能、极致效率。

中国算力大会首次在山西举办。作为资源大省，山西当前正抢抓“东数西算”战略机遇、以算力产业为核心引擎推动经济增长方式由“输煤炭、输电力”向“输算力、输服务”转变。山西省工信厅副厅长刘勇表示，山西正努力打造京津冀外溢算力需求和算力产业的最佳承载地，构建“通算+智算+超算”多元协同的算力供给体系。目前，全省在用算力中心机架规模达到51.4万标准机架，智算规模达到32EFLOPS，算力中心平均PUE仅1.2，多项指标稳居全国前列。http://www.gzrrbw58.com

外媒称，苹果一直在为 2026 年的 Apple Watch 系列试验生物识别身份验证功能。代码中提到了对“AppleMesa”（苹果Touch ID的代号）的支持，这表明原型机目前已以某种方式支持该功能。

外媒表示，值得注意的是，Touch ID 将如何在 Apple Watch 上实现尚不清楚，但该公司可能会像某些安卓智能手机一样将其置于屏下，或者将其集成到侧边按钮中。

据外媒介绍，Apple Watch 上的 Touch ID 可以提升设备的安全性，减少对数字密码的依赖。事实上，通过设备上的生物识别身份验证，Apple Pay等流程的安全性可以得到显著提升。

除了 Touch ID ，代码还表明 2026 年的 Apple Watch 产品线将全面升级。新系列被命名为“Watch8”，Series 9、Series 10 和 Series 11 均被命名为“Watch7”，这表明 2026 年的 Apple Watch 将与之前的型号有显著不同。http://www.mybw01.com

外媒称，Meta此举是为了更好地利用斥资数十亿美元引进的人才，从而力争实现超级智能。

根据 Scale Al 前首席执行官Alexandr Wang周二发送的一份内部备忘录，新的架构旨在“加速”公司对所谓超级智能的追求。据悉，亚历山大·王最近加入 Meta 担任首席人工智能官。

据此前报道，Meta 首席执行官马克·扎克伯格将超级智能推向主流，并将其列为其赢得人工智能竞赛战略的重点，这是自元宇宙诞生以来扎克伯格最新的重大转变。

他正投入数十亿美元打造先进的人工智能产品，其中包括组建一个致力于超级智能目标的新团队，并向研究人员提供数百万美元的巨额薪酬。http://www.gzrrbw58.com

暑期，寓教于乐的研学游成为文旅消费热点。感知人工智能、参观航天发射、探秘热带雨林……一批研学游产品研得更深、学得更广、游得更远，较好地满足了市场需求。

《2024—2025年中国研学游经济市场运行监测报告》显示，今年研学旅行市场规模预计达2132亿元，同比增长19%。行走的课堂，为何受到青睐？研学游产业，该如何朝着健康、可持续的方向发展？记者就此进行了采访。

注重切身体验 突出可触可感

在浙江大学的实验室内，一场以人工智能为主题的研学课程正在进行。

“建筑坍塌，有人被困。”在模拟救援的场地上，指导老师向孩子们介绍任务，“大家想不想编写程序，控制这只机器狗，让它进场救援？”

“想！”10岁的乐乐声音响亮。在指导老师的帮助下，他和小伙伴们在屏幕上点击、拖动，完成了一套简化版的编程工作。在程序的指令下，机器狗在废墟里跨越了裂缝等障碍，顺利发现伤员并传送信息。

“研学，并不是参观、打卡那么简单。在课程设置上，要考虑孩子的接受程度，注重切身体验。”浙江皓石教育科技有限公司副总裁杨阳说，其公司负责研学课程开发，有一支学科背景包括计算机、教育学、心理学等专业的师资团队，可在不断的实践和反馈中完善课程细节。

“5，4，3，2，1，点火！”7月15日清晨，海南文昌航天发射场，长征七号遥十运载火箭托举天舟九号货运飞船升空，烈焰映红海天。不远处的观礼平台上，来自广西南宁市的中学生黄晋和与同学们见证了这一时刻。“跟着研学团来现场，才能感受到这种震撼！”黄晋和说。

文昌航天超算中心，巨屏上显示着火箭挺进宇宙的模拟影像；文昌市东郊镇的海南商业航天发射场，塔架巍然耸立，火箭飞向天际……在这些地方，一批批研学的孩子现场观摩，感受航天的魅力。海南一家研学机构的指导老师杨静介绍，航天课程针对不同学段学生量身定制：“对小学生，侧重拼装火箭模型等动手实践；对初高中生，引入轨道计算等进阶知识。我们的愿景是让知识变得可触可感。”

拓宽成长路径 助力素质教育

在许多家长看来，科技场馆、田野山川等多样化的场景，为孩子提供了有别于学校、家庭的成长路径。

“送孩子参加人工智能主题的研学，是希望在学校课程之外，更多地培养他对科学的兴趣。”乐乐的母亲杨女士说，自己通过网络直播看见孩子编写程序、控制机器狗进行救援，就觉得孩子不虚此行。

一名重庆的家长，今年暑假给孩子报名了前往海南的研学团，“我们家已经连续好几年参加研学了。除了让孩子长见识，还希望培养孩子的独立能力，比如自己收拾行李、结交朋友。”

一些教育工作者也认为，孩子们在假期走出校园、参与实践，有助于知行合一、赋能成长。

带学生前往文昌市研学的广西南宁市第十四中学教师黄煜馨表示，设计科学、导向明确的研学产品，可以帮助学生更好地吸收校内学到的知识，“观看火箭发射，让课本里的物理公式变成了鲜活场景，孩子们往往能记得更牢、理解得更透彻。”

“国家近年来大力倡导跨学科、综合性的学习方式，旨在提升学生的综合素养。”海南师范大学基础教育办学管理部副主任赵欣欣认为，研学游使课堂教育朝着社会实践的方向延伸，有效地满足了素质教育所提出的相关要求。

瞄准市场对高品质的需求，一些研学游机构与相关管理部门同向发力，优化供给。

“我们通过征集优质研学游基地、举办研学游线路设计大赛等方式，引导相关经营主体开发更多优质的研学课程。”海南省旅游和文化广电体育厅二级调研员邢莉介绍。

加强对指导老师的培训，也是着力点之一。“皮外伤咋处理？”“孩子牙齿意外脱落，怎么办？”为帮助研学游机构完善服务，皓石教育团队将人工智能大模型应用到了指导老师培训上，以汇总起来的政策文件和从业经验作为资料库，给出疑难问题的处置建议。“既要懂教育，也要懂安全。指导老师团队拥有复合型能力，才能让研学游的服务质量得到保障。”浙江旅游职业学院教授邓德智说。

资质良莠不齐 有待完善规范

当前，研学游市场也出现了冷热不均、良莠不齐的现象。

据媒体报道，有的研学营筹备多月，却迟迟达不到成团人数；还有一些很热门的研学项目，今年的咨询量甚至不及去年的一半。

至于服务质量，也存在令人担忧之处。“给孩子报了科技主题的研学游，结果货不对板。宣传的时候，说是有专家讲解、专业研究，可到了现场，只剩下参观打卡。”一名浙江的家长表示。

一些开展研学游业务的机构甚至不具备资质。“我们曾查处过一家科普教育公司，他们在网上以‘火箭发射观礼研学’的名义从事旅行社业务，可实际上并未取得相关经营许可。”海南省旅游和文化广电体育厅执法人员刘朋涛介绍，这种无资质经营的行为容易造成纠纷和意外。

“在机构资质、课程内容、导师水平、收费标准、安全保障等方面，业内确实有不少需要解决的问题。”邓德智表示，“孩子和家长‘吐槽’很多，这反映出研学游市场需要进一步规范。”

如何促使研学游市场发展得更健康、更可持续？今年5月，文化和旅游部发布的有关研学游的3项行业标准正式实施，对研学游产品和服务的总体要求、产品和服务内容、服务主体、人员配置与岗位职责、安全管理等进行了规范，明确要求建立质量管理体系，对研学游服务各环节实施情况开展评估。

一些地方正探索将资质过硬的机构引入研学游市场。如在浙江衢州，当地教育部门直属事业单位衢州市中小学素质教育实践学校，就推出了200余门校内综合实践活动课程和16条精品研学线路。由于增挂了“衢州市中小学实践教育指导中心”的牌子，学校还具有认定考核研学基地、培训研学指导老师等职能。

在海南，也成立了省级研学旅游协会，并发布了相关标准，面向研学指导老师持续开展培训。“成体系地培养人才，为行业‘造血’，有助于将发展的路子走得更远。”海南大学国际旅游与公共管理学院副教授谢祥项说。

“研学游贯穿吃、住、行、游、购、娱全旅游链条，覆盖范围广、涉及环节多。”邓德智建议，教育、文旅、市场监管等部门应该加强统筹协调，建立综合治理体系，为研学游服务把好品质关。

“海南省旅文执法部门正联合相关单位机构，探索建立研学机构白名单制度。”海南省旅文厅相关负责人表示，在加强监管、规范秩序的同时，还要鼓励和引导机构从“跑马圈地”转向“精耕细作”，为满足市场需求提供充足且优质的产品。

 

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8月19日早盘，三大指数集体上涨，沪指3739.26点上涨0.30%。白酒板块午盘2304.99点收盘上涨1.74%，其中20只白酒股上涨。

从个股来看，贵州茅台收盘价达1439.60元/股，上涨0.78%；五粮液收盘价达124.80元/股，上涨0.85%；山西汾酒收盘价达194.63元/股，上涨2.55%；泸州老窖收盘价达127.54元/股，上涨2.17%；洋河股份收盘价达72.89元/股，上涨4.37%。

天风证券在其研报中表示，2025年上半年，经济和政策双重影响下白酒行业迎4大变化。产品矩阵方面，在低度化/年轻化/高性价比趋势下，酒企相继重视低度产品序列化&中档价位序列化布局工作&产品品质升级；渠道持续升级方面，酒企通过组建平台公司加强渠道掌控，拥抱新渠道平衡线上线下；营销方面，打破“红包”内卷，侧重培育新场景、新人群；目标理性发展方面，头部酒企均以渠道健康&中长期发展为方向，理性看待业绩增速目标。http://www.gzrrbw58.com

8月19日早间，荣昌生物（688331）发布公告称，公司与日本参天制药株式会社全资子公司参天制药（中国）有限公司（以下简称“参天中国”）达成协议，将公司具有自主知识产权的RC28-E注射液有偿许可给参天中国，参天中国将获得RC28-E在大中华区及韩国、泰国、越南、新加坡、菲律宾、印度尼西亚及马来西亚的独家开发、生产和商业化权利，而荣昌生物将保留RC28-E在上述区域以外的全球独家权益。

根据协议，荣昌生物将从参天中国取得2.5亿元的不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达5.2亿元的开发及监管里程碑付款和最高可达5.25亿元的销售里程碑付款。此外，荣昌生物还将根据授权地区的产品销售额收取高个位数至双位数百分比的梯度销售分成。

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今日，凯撒旅业(证券代码：000796.SZ)发布相关公告称，公司持股5%以上股东中国金谷国际信托有限责任公司(以下简称“金谷信托”)计划在本公告之日起的15个交易日后的3个月内(即2025年9月5日至2025年12月4日)，通过集中竞价方式减持公司股份不超过16,037,889股，即不超过公司总股本的1%，通过大宗交易方式减持公司股份不超过32,075,778股，即不超过公司总股本的2%。

金谷信托持有凯撒旅业股份基本情况如下：

凯撒旅业表示，金谷信托本次减持原因是基于自身资金需求及财务安排，减持计划将根据市场、公司股价情况决定是否实施，实施存在一定的不确定性。金谷信托不属于公司控股股东、实际控制人，本次减持计划系股东的正常减持行为，不会对公司治理结构、股权结构及未来持续经营产生重大影响，亦不会导致公司控制权发生变更。

 

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