2026年夏季，国内冷饮市场正在经历一场前所未有的结构性转向。从线下批发门店的走货数据到连锁品牌的扩张节奏，再到即时零售渠道的爆发式增长，整个行业告别了过去几年靠网红联名、高价营销拉动增长的粗放路径，呈现出传统预包装雪糕承压、高端现制冰品走热、DIY冰杯赛道爆发的“冰火两重天”格局。

质价比时代到来：3元平价雪糕成市场主流

走访南京多家经营数十年的冷饮批发门店可以发现，今年走货量最大、复购率最高的产品，普遍集中在3元左右的基础款档位。火炬雪糕、娃娃脸、奶提子等怀旧经典产品重新回到消费者的购物篮，不少门店老板坦言，单价10元以上的高端网红雪糕销量同比去年下滑了六成左右，多数便利店已经主动缩减了高价网红款的采购占比。

这种消费转向的背后，是大众选购心态的全面理性化。此前几年消费者为联名款、限定款的尝鲜式消费热度明显退潮，口感、性价比和熟悉的老味道成为选购的核心决策因素。商超渠道也顺势调整产品结构，盒马旗下平价社区超市联动伊利、蒙牛、天津大桥道等老牌厂商，集中上线一批单支售价1-3元的经典怀旧冷饮，精准承接这部分刚需消费需求。

行业整体承压的态势也在批发商端得到印证。受今夏前期阴冷多雨、后期极端高温的反常天气影响，传统预包装冷饮整体销量不及往年，叠加头部商超凭借自有品牌平价冷饮分流客流，多数传统冷饮批发门店的销售额同比下滑四分之一至三分之一。整个行业正式告别“高价雪糕遍地走”的阶段，全面进入“质价比”主导的新周期。

高端现制冰品爆发：Gelato赛道跑出千亿潜力

与传统雪糕的“冷”形成鲜明对比的，是手工现制意式Gelato的持续走热。即便单球售价普遍达到30元左右，核心商圈的品牌门店依然常年排起长队。作为符合当下健康趋势的品类，Gelato的脂肪含量仅为4%-9%，空气含量低于35%，远低于传统冰淇淋15%以上的脂肪含量和40%-60%的空气占比，口感更绵密的同时，也契合了消费者对低脂、健康冰品的需求。

赛道扩张速度远超行业预期，“野人先生”、iGELATO等十余个连锁品牌快速扎根一二线城市核心商圈，其中“野人先生”开放加盟仅3年，全国门店总量就突破1400家，规模暴涨14倍，单店月均营收可达20万至30万元，毛利率超60%，闭店率趋近于零。

与此同时，Gelato正在快速渗透多元餐饮场景。海底捞在长沙部分门店上线自有品牌“山诵”Gelato，喜茶推出独立品牌“喜拉朵”主打18-24元手工冰淇淋，霸王茶姬推出“Geelato茶拉朵”系列将招牌茶底与意式冰淇淋结合，新茶饮、正餐品牌的集体入局，进一步打开了现制高端冰品的增长空间。业内普遍判断，未来国内冷饮市场将形成清晰的两极格局：下沉市场、社区日常消费端以平价预包装雪糕承接基础消暑刚需，核心商圈、体验型消费场景则靠明码标价、现场制作的手工高端冰品，满足消费者的情绪性、品质化需求。

冰杯赛道异军突起：DIY冷饮打开全新增长曲线

2026年夏季，冰杯成为冷饮市场最大的黑马品类。线下零售渠道数据显示，2026年第二季度冰杯销售额同比增长94.43%，整体规模已经接近2024年同期的17倍，赛道入局品牌和生产工厂数量呈现爆发式增长。

随着大量新玩家涌入，此前被消费者吐槽价格偏高的基础冰杯开始出现价格松动，主流渠道的产品均价相比峰值下降了三到四成，进一步降低了消费门槛。产品形态也从单一的基础冰块，向细分场景快速延伸：盒马推出露营专用“冰冰桶”，适配泰奶、牛奶等DIY饮品制作；叮咚买菜的冰杯产品覆盖居家佐饮、咖啡奶茶调配、露营野餐、赛事观赛、节日聚会等多元场景，彻底突破了传统夏日解暑的单一用途。

这一赛道的爆发并非偶然，相关调研显示超过40%的消费者希望酒水、饮料、乳制品能在冰镇状态下食用，未来三年冰品冰饮在即时零售渠道的增速预计将达到39%，远超全渠道8%的平均增速，2026年即时零售渠道冰品冰饮销售规模有望突破630亿元。

行业长期趋势：健康化、场景化重构产业格局

从更宏观的产业维度看，冷饮市场的分化并非孤立现象，而是整个夏令快消品行业健康化升级的缩影。《2026中国饮品冷饮产业趋势报告》显示，低糖、无糖、轻负担已经从细分趋势升级为行业标配，电解质补水、益生菌等功能性需求快速崛起，消费者对清洁配方、天然原料的关注度持续提升。

存量竞争时代，冷饮行业已经告别过去靠多SKU堆砌、靠营销炒作拉动增长的粗放模式，转而向大单品深耕、场景细分、品质升级的方向转型。一边是平价刚需产品守住基本盘，一边是高端现制产品打开溢价空间，叠加冰杯等DIY新品类开辟全新赛道，整个冷饮行业正在走出此前的价格混乱期，逐步构建起更健康、更可持续的产业新生态。

 

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责任编辑：周峰菊
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明星在直播间中销售起保险引发了广泛关注。镜头前，那些观众再熟悉不过的面孔，这一次没有推荐美妆与零食，而是对着镜头细致讲解起了医疗险的保障范围。屏幕下方的显眼位置，一串保险执业编号清晰可见。从影视演员到持证保险销售人员，身份的切换仿佛只在一夜之间。

当明星亮出执业编号，成为持证上岗的“立体”销售人员，同时推动保险这一略显厚重的行业以一种前所未有的方式进入大众视野。在业内人士看来，一场直播，能让保障意识触达成千上万原本对保险无感的人；一声讲解，或许就为一个家庭补上了风险认知的盲区。那么，当长期契约遇见流量逻辑，当公众信任叠加专业分工——这场跨界实验，究竟是在保险业的湖面上投下一颗石子，还是正悄然撬动一场更深层的变革？

亮证入局：明星成保险带货主播

包括李晨在内的多位公众耳熟能详的明星，近期纷纷出现在保险直播间，在直播页面显著位置亮出自己的保险执业证编号，以持证保险销售人员的身份介绍保险产品。

据公开信息，李晨等明星均已完成执业登记，他们相当于相关保险中介机构的销售人员。如李晨的所属公司为蚂蚁保保险代理有限公司(以下简称“蚂蚁保”)。

一时间，明星持证直播卖保险引发不小的关注，在多个社交平台引发了大量的讨论。那么，明星卖保险为何话题度拉满？

对外经济贸易大学保险学院院长谢远涛表示，主要是新规落地的时间节点使然。《金融产品网络营销管理办法》(以下简称《办法》)今年9月30日实施，要求直播卖保险的人必须是持证机构从业人员，明星亮证是合规动作，不是单纯蹭热度。再加上保险是长期承诺，直播是短期流量，这两种逻辑碰到一起，公众和业内自然都关注。

进一步而言，《办法》指出，通过公众号、直播、短视频营销金融产品的，应当在金融机构自营平台或金融机构在第三方互联网平台合法开设的账号进行，营销人员应当为金融机构从业人员，具备从事相关业务的资格，并获得金融机构授权同意。

此外，不可否认的是，明星自带流量和公众认知度，一场直播能触达成千上万观众。“明星直播卖保险之所以引发行业与公众双重关注，根本在于身份性质发生了切换，从过去的‘品牌代言人’变成持证保险销售人员，从广告背书变成商事行为。”北京劭和明地律师事务所保险律师李超分析表示，明星自带流量，一场直播触达量级远超传统代理人漫长的信任建立过程，这种“降维”反差叠加法律责任升级，自然成为焦点。

那么，明星走进直播间未来会形成趋势吗？又该如何注意合规要求？谢远涛表示，会成为新常态，但明星的定位是引流和唤醒保障意识，条款解读、售后理赔仍由专业机构负责。合规上守住三条：持证亮证、内容经机构审核、全程留痕可回溯。明星的粉丝信任不能代替风险告知，这一点机构要把关。

李超也表示，明星直播卖保险的情况可能会更多，但不会是无边界扩张。对持证明星而言，合规底线至少有三条：一是须在金融机构自营或合法开设的账号直播，话术经机构审核；二是执业编号、所属机构、执业区域要显著公示；三是讲解须与合同条款严格一致，健康告知、免赔额、等待期等关键信息披露不能含糊。

流量敲门：旨在唤醒保险意识

8月13日，据接近蚂蚁保的相关人士透露，李晨的执业资质主要是为了满足合规要求及平台直播间的相关规则。该人士介绍，明星来直播间的主要作用是品牌宣传和唤起用户保障意识，通常只讲解基础保障常识及日常风险场景。涉及产品条款解读及客户专业疑问，均由保险代理公司的业务专家负责解答，包括投后相关服务和理赔也是由保险公司与保险代理公司共同负责。

上述人士也表示：“‘在哪个明星直播间买的保险，理赔就找谁’，这是市面上的误读。明星直播在行业内也较为常见，主要还是为唤醒大众保障意识。”

回到保险直播本身。与传统的代理人一对一推销相比，直播渠道的优势显而易见——有助于挖掘客户潜在需求，节约保险公司销售成本，拓展宣传渠道，便于消费者了解更多的保险知识，丰富其投保选择。业内人士分析指出，受互联网的影响，观看保险直播可能激发原本对保险产品持观望态度的消费者的保险需求，从而促使其作出投保决策。

但明星入局的核心价值，可能不在于单纯地“卖了多少单”。谢远涛表示，价值在于把保险讲给更多人听，唤醒保险意识。理赔看的是合同和事实，跟在哪场直播买的没关系。流量进来后，行业也会被倒逼着靠专业和服务赢得客户，而不是靠话术，这本身是一件好事。

在业内人士看来，古语有云：“居安思危，思则有备，有备无患。”当前，部分公众对保险存在较深误解，甚至对保险行业整体形成负面印象，究其原因，是风险认知不够全面，以及对保险保障功能缺乏了解。正所谓“无风险则无保险”，保险业的产生和发展都离不开风险。通过观看保险直播，观众可以更好地认识到自身面临的风险，从而增强风险与保险意识，作出是否需要保险保障的判断，更理性地规划未来。

对于明星入局的探索价值，在李超看来，主要是品牌宣传和唤起用户保障意识，而产品条款解读及理赔由保险公司与代理公司共同负责。这种分工的探索意义体现在三方面：一是打破“保险=推销”的刻板印象，借明星公信力提升行业形象；二是以极低边际成本普及基础保障常识，让健康告知、重疾与医疗险区别等理念触达海量人群；三是用流量逻辑倒逼保险公司优化条款、提升服务透明度。http://www.gzrrbw58.com

家居行业正在经历一场前所未有的分化。

截至2026年8月，至少10家上市家居企业寻求控制权变更，做集成灶的浙江美大(002677.SZ)被跨境电商拿下，高端家居龙头ST美克(600337.SH)被通信行业资本看上。家居企业的“壳”，正成为科技与产业资本争夺的标的。

与此同时，做PVC地板的爱丽家居(603221.SH)宣布收购半导体测试公司，股价连拿10个涨停；帝欧家居(002798.SZ)掏出5亿元进军科技风口，直接“去家居化”改名“帝欧水华”。与此同时，也有公司选择逆势加注。

不同选择，折射出家居行业洗牌期的不同解法。

卖壳离场：创始人退出

今年7月20日，“集成灶第一股”浙江美大官宣控制权变更。85岁的创始人夏志生家族合计转让29.99%股份，套现约12.9亿元。交易完成后，夏志生家族的持股比例降至22.42%。

浙江美大曾是集成灶赛道的开创者。2021年巅峰时营业收入飙升至21.64亿元、净利润达到6.65亿元。随着房地产下行周期的到来，此后几年，公司的营收和利润逐年下降，到2025年，营收仅剩4.54亿元，较峰值缩水近八成，利润跌至千万元。

接盘方为深圳星蓝图产业投资合伙企业(有限合伙)，其背后的星商创新技术(深圳)有限公司成立于2011年，是一家以数据挖掘与品牌营销为核心驱动力的跨境电子商务企业。

7月22日，“高端家居第一股”ST美克(美克家居)宣布，公司控股股东美克投资集团有限公司(以下简称“美克集团”)、美克集团重整管理人与深圳市小磁投资有限公司(以下简称“小磁投资”)签署重整投资协议。

小磁投资将取得重整后美克集团51%股权，成为公司新的实控人。小磁投资实控人李少锋，同时控制通信行业零部件供应商深圳万德溙光电科技有限公司。在此之前，陷入债务危机的美克家居一度宣布拟收购万德溙，寻求转型。

这并非个例。据澎湃新闻统计，2025年以来，至少有10家上市家居企业发生控制权变更或筹划变更，涵盖定制家居、家纺等细分领域。

有业内人士分析称，房地产行业红利消退，家居行业从“增量扩张”被迫转向“存量竞争”，行业洗牌刚刚进入深水区。有人选择离场，有人换到当下的热门行业，但每一个赛道都需要长期的技术积累和人才储备，其中的风险不容忽视。

跨界追风口

有人离场，有人选择进入成长性更好的行业。

7月20日，爱丽家居宣布，拟以自有及自筹现金方式，收购武汉欧康诺电子科技股份有限公司(以下简称“欧康诺”)不低于77.08%的股权。受此消息带动，爱丽家居收获“10连板”，市值飙至60亿元。

爱丽家居同时披露，公司控股股东拟将20%股份协议转让给欧康诺实控人赵铭及其一致行动人，转让总价约4.54亿元。其中15%设36个月锁定期，剩余5%与欧康诺业绩承诺挂钩。

欧康诺主营业务为存储测试设备及依托于自主设备的测试服务，业务涵盖SSD模组、DDR模组等测试系统。据其2023年的发文，公司为长江存储、希捷、浪潮、联想等知名客户提供自主研发的存储测试系统和产品测试服务。

更早之前，2025年3月，梦天家居(603216.SH)签署增资协议，拟向重庆凌芯微电子有限公司(以下简称“重庆凌芯微”)增资，以7000万元认购其新增注册资本807.69万元。梦天家居以34.9999%的持股比例，成为重庆凌芯微的第二大股东。

2025年8月，帝欧家居宣布，公司拟使用自有及自筹资金5亿元设立全资子公司拓展生成式人工智能领域的相关业务，分步实施，5年内完成实缴。水华未来(四川)科技有限公司于2025年9月成立，旗下业务涵盖数据处理和存储支持服务等。

不仅如此，为“去家居化”，2025年9月，“帝欧家居集团股份有限公司”变更为“帝欧水华集团股份有限公司”，证券简称由“帝欧家居”变更为“帝欧水华”。

2025年11月，梦天家居宣布，筹划以发行股份及支付现金的方式收购芯片公司上海川土微电子股份有限公司控制权，并募集配套资金。同时，控股股东曾筹划控制权转让。但因核心条款未达成共识于当月终止，同时终止的还有控制权转让计划。

有业内人士分析称，房地产持续低迷，地产行业红利消退，家居行业从“增量扩张”被迫转向“存量洗牌”，竞争激烈，行业洗牌刚刚进入深水区。每一个赛道都需要长期的技术积累和人才储备，并非换块牌子就能做成的生意。

逆势加注

在家居行业弥漫着逃离、转型氛围时，也有企业选择了相反的方向，不卖壳、不追风口，而是在主业内部寻找结构性增量。稳坐家居行业营收榜一位置的顾家家居是这一路径的样本之一。

反向操作的逻辑在于对竞争格局的判断。申万宏源在研报里表示，家居行业是典型的“大行业、小公司”，集中度仍处于较低水平。数据显示，2025年国内床垫、固定沙发、定制行业的CR4(规模前4名的企业所占的市场份额之和)均不足20%。

顾家家居在近期交流中表示，房地产下行周期，沙发等客厅类产品已形成相对集中的竞争格局，头部占比高，但http://www.gzrrbw58.com

近日，进入中国市场二十余年的上汽通用雪佛兰宣布正式终止国内新车零售业务。通用汽车方面表示，雪佛兰在华生产线不会关停，后续车型生产将全部转向海外出口，不再面向国内消费者售卖新车，原有数百万存量车主售后维保权益将正常延续。

这一调整，意味着又一个家喻户晓的主流合资品牌彻底退出国内新车赛道。

近年，国内车市新能源转型提速、自主品牌持续崛起，传统合资燃油车型市场空间持续萎缩，多个外资品牌销量大幅下滑、渠道收缩、新品投放停滞。

在此背景下，合资车企陆续启动在华业务精简与战略调整。2018年，长安铃木彻底撤出中国市场，结束多年本土化生产与销售；2020年，东风雷诺终止在华乘用车业务；2022年，广汽讴歌、广汽菲克Jeep先后退出国内市场；2023年，广汽三菱全面停摆新车生产销售。

促销幅度高企，合资份额跌至两成

合资品牌收缩的重要诱因是销量持续走低，规模已难以支撑常态化的市场运营。

雪佛兰巅峰时期在华年销量超70万辆，但到2024年全年销量仅5万辆左右，2025年更是跌至不足1万辆。此前退出的合资品牌也一样：广汽菲克巅峰年销超20万辆，退市前年销不足万辆；广汽三菱停售前市场份额几近归零。

市场销量的持续分化，背后是国内车市整体格局的根本性转变。

在过去的5年左右时间里，合资品牌与自主品牌在市场份额上已经发生逆转。据乘联分会数据，2026年7月，全国乘用车市场零售销量146.1万辆，其中主流合资品牌零售销量仅29万辆，当期合资品牌市场份额占比两成。2020年合资品牌乘用车市场份额则超60%。

面对份额持续缩水、库存高企的压力，2026年以来，主流合资品牌普遍加大终端促销力度，以价换量成为行业常态。德系、日系、美系多款主力车型终端优惠持续放宽，一汽-大众速腾、上汽大众途观L等热门车型终端降幅普遍超25%，东风日产轩逸、本田思域等走量家用车型价格不断下探，部分车型终端售价创下近年新低。

乘联分会秘书长崔东树提供的一份数据显示，2026年7月，合资燃油车的综合促销幅度达到23.7%。相比之下，2022年同期这一数值仅为13%。

不过需要指出的是，促销幅度的增速已明显放缓。2024年和2025年，合资燃油车的综合促销幅度均达到了20%左右。

旧合资模式失效

单纯降价已经无法破解合资品牌的深层发展困境，行业转型痛点与突围方向成为业界热议焦点。在近期举办的中国汽车论坛上，不少合资企业高管直面当前行业变局，剖析合资品牌发展痛点。

在业内看来，传统合资商业模式已经不适合当前市场。

东风日产汽车销售有限公司副总经理王骞指出，合资品牌面临的从来不是市场份额的缩水，而是竞争逻辑的彻底重构。旧合资的底层公式“外 出技术、中 出渠道、成本优势换规模”已经被中国新能源市场彻底冲垮。

罗兰贝格全球高级合伙人、亚太区汽车业务负责人郑赟提出，合资车企原有体系优势是严谨规范、品质管控精细，但天然存在响应速度短板，这并非单一品牌问题，而是跨国总部体系与中国本土市场节奏不匹配带来的结构性矛盾。

他补充说，多数合资车企过度依赖海外供应商，本土化采购仅停留在“中国生产”，未实现深度本土化协同研发，直接造成产品成本结构劣势。他认为，加速供应链本土化、深度绑定本土产业链，是重塑合资车企产品竞争力的核心抓手。

从市场结构的角度来看，合资品牌燃油车实力依旧稳固，颓势主要源于新能源赛道转型失速。

北京现代汽车有限公司总经理李凤刚给出了一组数据：2020年燃油车在国内汽车市场占比达94.3%，国际品牌在燃油细分市场占66%，到2025年，国际品牌在燃油车领域依旧保持66%的份额，“可见我们在燃油赛道的竞争力并未衰减”。他坦言，主要变化在于市场结构：燃油车整体占比从五年前的94.3%下滑至46.1%。在新能源赛道，所有国际品牌都没能复刻燃油市场的高份额与强竞争力。问题根源十分清晰：新能源转型节奏跟不上市场。

当前最佳出路或是“出口”

“合资车企当下承压，并不是中国市场对合资品牌不友好。中国始终高度重视外资合资企业的发展，全面落实制造业外资全面放开准入的制度。现在，是完整的市场化竞争环境催生了自主品牌的强势成长。这种竞争力已经走出国门，成为全球汽车产业当中一个显著趋势。”有行业协会负责人接受澎湃新闻记者采访时强调。

包括行业专家、企业高管在内的业内人士都指出，利用中国新能源汽车供应链优势、加码海外业务，已成为当前合资车企缓解国内经营压力、盘活产能的重要突围路径。

事实上，当下已有部分合资车企布局海外出口业务，并取得了实质性成效。

以长安马自达为例，2017年销量为30.94 万辆，此后持续下行，直至2024年 销量仅为7万多辆，七年缩水超75%。但长安马自达现已成为马自达全球新能源研发、生产及出口基地。依托国内新能源供应链，仅EZ-6一款车型在2025年的出口销量约1.5万台，2026年预计达5万台。http://www.gzrrbw58.com

每小时1200件，准确率95%，24小时不停歇……曾经在展会上跳舞翻跟头的“显眼包”，如今已成为广州邮区中心“上岗”的新同事。2026年上半年，国内具身智能赛道融资总额突破935亿元，同比增长5倍。从“炫技”到“实干”，具身智能机器人正在加速进厂。

机器人“进厂打工”按下加速键

广州邮区中心江高陆运出口中心的邮件分拣流水线上，数台具身智能机器人正挥动双臂，精准完成面单识别、包裹供件及异常件分拣等工作。经过5个多月持续优化，每台机器人的供件效率已从最初每小时300件提升至最高每小时1200件，准确率超过95%，并且可以24小时不间断作业。

“这个岗位劳动强度比较大，且是重复性工作。”中国邮政广州邮区中心运行维护中心负责人汪磊介绍，预计今年第四季度，机器人供件效率将达到每台每小时1400件，明年第一季度要实现每小时1600件。与此同时，他们还在探索机器人在装车、卸车和仓配环节的延伸落地。

这不是个例。在北京亦庄的一家汽车工厂内，具身智能机器人正跟随生产线节奏，练习零部件取放、柔性盖板放置、料箱折叠等精细化操作。在单一工站里，机器人可以实现98%的成功率。

从快递分拣到汽车制造，从3C电子到动力电池生产线，今年以来，机器人正在加速“进厂打工”。

投资逻辑变了 从“讲概念”到“看落地”

机器人加速“进厂打工”的背后，资本也在用真金白银押注这一赛道。2026年上半年，国内具身智能赛道融资总额突破935亿元，同比增长5倍。

但投资逻辑正在发生变化：机器人企业能否完成工程化交付、实现规模化应用，以及是否具备持续获得订单的能力，已经成为投资机构重点考察的指标。伴随着一级市场投资逻辑的变化，具身智能机器人行业正在从早期的技术验证阶段，迈向商业化落地阶段。

拓斯达机器人产品线总经理黄晶将产品落地划分为三个阶段：http://www.gzrrbw58.com

8月14日，金融监管总局披露了最新的银行业金融机构法人、保险机构法人等名单。名单显示，截至2025年末，由金融监管总局及派出机构监管的法人机构共6489家。同2024年末相比，法人机构数量减少711家，变动主要集中于农村中小银行，其他类型机构数量总体保持稳定。

“减量”的同时，更加注重“提质”。近年来，全国农村中小银行主要监管指标全面向好，不良贷款率持续下降，资本充足率持续保持稳健达标水平，涉农和小微企业贷款持续增长，经营质量、风险抵御能力和服务实体经济水平不断提升，为乡村全面振兴和脱贫攻坚提供了重要金融支撑。

“改革前，我们虽有服务本土的热情，但面临‘小、散、弱’的发展瓶颈。改革后，我们的资金实力更强、服务种类更多、办理效率更高，服务宗旨没变，服务能力却今非昔比。”一位亲身经历过村镇银行改革的业内人士告诉中国证券报记者。中国社科院国家金融与发展实验室理事、研究员杨涛认为，在农村中小银行改革过程中，“数量减”与“服务增”并行不悖，金融服务的毛细血管并未萎缩，反而更加畅通、更具效能。

改革深化：靶向破解行业痛点

金融监管总局数据显示，截至2025年末，由金融监管总局及派出机构监管的法人机构共6489家。其中，银行业金融机构法人3619家，外国及港澳台银行分行114家，保险机构法人239家，保险专业中介机构法人2506家，外国再保险公司分公司8家，金融控股公司法人3家。

截至2025年末，农村中小银行法人机构总数2933家，较2024年末净减少670家，风险边缘机构和高风险机构数量持续压降，整体风险大幅收敛，牢牢守住了不发生“爆雷”事件底线。

金融监管总局坚决贯彻落实党中央、国务院关于防范化解地方中小金融机构风险各项决策部署，坚持稳中求进工作总基调，“一省一策”、稳妥有序推进农村中小银行改革化险、减量提质。

在多方努力下，各地通过合并组建省级或地市级农商行、主发起行吸收合并村镇银行改建为分支机构、市场化解散退出等多种方式，因地制宜优化机构布局。

治理重构：完善银行经营管理体系

处置存量风险是治标，建立长效机制才是治本。在全面“排雷”的同时，又巧妙“布线”，中小银行改革不只是机构物理吸收合并，更是公司治理、内控机制、管理架构的深度重塑，扭转此前部分农村中小银行治理薄弱、管理粗放的局面。

例如，2024年7月1日，海南农商银行正式开业，标志着全省统一法人改革的国家试点取得重大成果。自开业以来，该行整体运行平稳，资产负债规模稳步增长，防范化解风险力度不断加大。截至2025年末，该行总资产4124.41亿元、各项存款余额3445.4亿元、各项贷款余额2073.13亿元，分别较统一法人改革以前增长9.78%、8.44%、10.66%。

转换经营机制、完善公司治理，在改革进程中，海南农商银行逐步建立合规优先企业文化，制定内控合规三年工作方案，出台及完善各类制度730余项，基本覆盖公司治理和内部管理的全流程、各环节，逐步搭建起职责明确、分工合理、权限清晰、外规内化有效的动态维护制度管理机制，不断提升内控合规管理水平。

服务提质：精准滴灌实体经济

机构数量的减法，本质上是风险化解、结构优化与服务升级三位一体的“加法”。

杨涛表示，无论机构如何合并重组，储户的存款本金和合法利息始终受到《存款保险条例》的全面保障。被合并农村中小银行的所有业务、资产及合法负债由新主体完整承接，存款人账户无缝延续。

从实际保障层级看，存款的偿付保障从一个体量较小、抗风险能力有限的单体法人，转变为一个资本净额更大、流动性管理更优、接受并表严格监管的强主体，这使得“群众存款更加安全”受到制度和资本双重保障。

通过组建专业服务团队、优化审批流程等举措，改革后的农村中小银行服务实体经济的能力显著增强。http://www.gzrrbw58.com

北京外卖骑手等红灯，将不再计时。记者8月13日获悉，美团、淘宝闪购、京东外卖三大平台将率先在京落地“红灯停表”。

“红灯停表”是指外卖骑手在等红灯过程中，平台将为骑手的配送时长自动补时，等红灯多久，就补时多久。

记者从三大平台了解到，美团已在北京上线外卖骑手“等灯停表”功能首个正式版本，试点区域开始路测，外卖骑手等红灯时间，将逐步实现单独累加计算并在配送时间中顺延;淘宝闪购“等灯加时”服务将在北京、上海探索落地，为骑士所配送订单增加等灯时间，确保等灯时间不被计入配送考核;京东外卖正在和北京、苏州多地联动试点“红灯停表”。

当骑手同时承接多个订单，补时如何核算?美团配送安全技术团队人员说：“如果骑手在等待红灯时，身上有多笔订单，那么等灯的时长也会计入每一笔订单的配时。”

为避免订单超时，外卖骑手抢灯、闯红灯的情况时有发生，交通安全隐患不小。“红灯停表”从底层调整计时逻辑，精准回应骑手长期以来的现实诉求。

“以前遇到红灯会有点着急，现在导航直接告诉你时间给算着呢，送单时间会自动加上，跑单就更从容了。”已经体验“等灯加时”的骑手乔勇说。

对外经济贸易大学教授张毅表示，平台算法的核心在于平衡效率与公平、兼顾安全与速度。适度增加骑手配送考核时长、“红灯停表”等举措，既是对骑手劳动权益的实质性保障，更是通过算法向善推动行业从“速度竞赛”转向“质量竞争”的生动实践。

据了解，美团外卖骑手“等灯停表”、淘宝闪购“等灯加时”此前已在苏州等多地试点。工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，从试点效果看，骑手闯红灯概率有所下降、事故率降低，用户配送体验未受明显影响，实现安全与服务双保障。

对于“红灯停表”下一步推广计划，三大平台均作出回应。美团表示，“等灯停表”功能还有20余个城市正在评估中，具备条件的城市将陆续上线;淘宝闪购将扩大“等灯加时”落地范围，提升骑士智能AI设备覆盖率，进一步推动算法规则透明化;京东外卖后续计划在全国多地推进试点落地。

受访专家分析，“红灯停表”在全国大范围推广，最大难点集中在复杂技术适配和各地路况差异。国研新经济研究院创始院长、智能经济首席专家朱克力表示，该服务需要精准匹配骑手实时轨迹、道路状态、红绿灯动态灯态。城市高楼密集带来的GPS漂移、非机动车没有固定行驶车道、各城市红绿灯配时标准不统一，都是落地过程中存在的技术难题。

与此同时，功能稳定运行需要对接各地交警实时数据接口，对数据精度、实时性、完整性要求极高。不同城市的数据建设基础参差不齐，进一步抬高了全国普及的门槛。

盘和林认为，面对数据对接门槛、城市基础设施差异等难题，应分阶段推进数据标准化，建立政企成本共担机制，谨防算法出现“明里宽松、实际压缩”的情况，从源头上消除骑手迫于考核压力而交通违法的现实诱因。

专家同时提醒，全国推广不能简单“一刀切”，应因地制宜、分层推进。朱克力建议，优先在路况规整、数据完善的城市规模化落地，积累运行经验;针对超大城市、复杂路况城市，持续优化算法、升级定位技术、补齐数据短板。依托各地政企协同机制动态调优，稳步扩大覆盖范围，在保障配送服务稳定有序的基础上，实现交通安全与配送效率的动态平衡。

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小熊电器决定开始 " 瘦身 "，2022 年缩减约 30% 的 SKU，将部分低单价 SKU 进行替换。改革效果是明显的，2022 年前三季度，公司营收同比增长 14.12%，归母净利润同比增长 27.24%，增速由负转正，其中 2022 Q3 实现营业收入 8.5 亿元，同比增长 16.29%，归母净利润 0.92 亿元，同比增长 84.51%，实现逆势高增长。这离不开其对经营策略的积极调整，以及对产品精品化的贯彻实施。

近几年，Z 世代成为小家电市场消费主力军。面对年轻群体在 " 单身经济 "" 宅经济 " 催化下的不同应用场景需求，小熊电器将品牌定位升级为 " 年轻人喜欢的小家电 "，持续推出时尚、性价比高的小家电产品，通过快速的产品迭代，叠加颇具吸引力的 " 以旧换新 " 方案等，以直播、短视频等线上渠道带动小家电实现突围，年轻人更愿意为小熊电器进行高频买单，以此实现对消费者生活全场景覆盖。

去年双十一，公司全渠道销售额同比增长 40%，电热水壶等九大品类同比增长超 100%；第四季度，小熊抖音销售额同比增长超 90%，小熊拼多多销售额同比增长接近 200%，展现出较强的增长韧性。

而从市场发展趋势来看，小熊电器还有望开拓更广阔的增长空间。和传统大家电不同，小家电行业具有独特的灵活性，能迅速回应消费市场的新需求，目前扫地机器人、空气炸锅等细分赛道仍处于渗透率快速提升阶段。据艾媒咨询，2017-2021 年，中国小家电行业市场规模整体上涨趋势明显，五年复合增长率达 8.72%，预计 2023 年达到 1924 亿元。http://www.gzrrbw58.com

2026年8月12日讯 国内小家电行业正告别过去靠网红营销、概念炒作驱动的粗放增长模式，进入“真体验、绿生活、场景化”的全新发展阶段。从线下实景体验的爆发，到折扣零售渠道的走量，再到绿色智能产品的持续走热，整个行业正在周期性调整中找到新的增长锚点，为广大消费者带来更务实、更适配日常需求的家居消费选择。

理性消费成行业底色，折扣零售成核心走量阵地

随着相关补贴政策的平稳过渡，国内小家电消费市场的用户决策逻辑已经发生根本性转变。90后作为当前小家电消费的绝对主力，不再为花哨的冗余功能、溢价的网红品牌营销买单，转而优先看重产品的实际使用体验、质量稳定性和性价比，“线下体验、线上下单、折扣比价”成为主流消费路径。 这一消费趋势直接推动折扣零售渠道成为2026年小家电的核心增长阵地。数据显示，2026年夏季以来，折扣零售平台的小家电整体销售额同比上涨超80%，其中手持小风扇、桌面清凉电器等夏季刚需品类的增速更是突破150%。过去靠线上流量炒起来的高价网红小家电热度明显回落，百元级、功能实用的高性价比产品成为市场走量的绝对主力，行业整体的消费泡沫被进一步挤出。

清洁电器率先破局，实景体验打通增长新路径

在全行业处于周期性深度调整的大背景下，清洁电器成为率先实现模式突破的细分赛道。过去清洁电器的线上吐槽声量长期居高不下，“吸力虚标、避障失灵、实际清洁效果和宣传不符”等问题一直是制约品类增长的痛点。2026年以来，“家政上门种草+线下实景体验”的新模式彻底打破了这一增长瓶颈。 全国范围内，家电品牌纷纷在线下搭建实景体验舱，让消费者亲手测试洗地机处理顽固油污、扫地机器人清理宠物毛发的实际效果，部分品牌还推出了上门免费试用的服务，把产品的真实使用场景直接搬到用户家中。行业头部品牌的最新技术产品也在加速落地，追觅H70 Ultra Station刷新了蒸汽洗地机的行业速度标准，国产洗地机在核心性能上已经实现对海外品牌的反超。即便三星、LG推迟了新款扫地机器人的全球上市节奏，也丝毫没有影响国内清洁电器市场的增长韧性，线下体验渠道的清洁电器转化率已经突破60%，成为整个小家电行业最具增长活力的细分赛道。

绿色智能双线升级，场景化产品适配多元需求

2026年的小家电市场，“真智能”取代“伪智能”成为产品升级的核心方向。AI家电彻底告别过去“被动语音控制”的初级阶段，转向主动感知用户习惯的服务模式，能自动调节环境参数、适配老人小孩使用习惯的智能小家电，成为市场新宠。同时，绿色低碳的消费理念持续普及，叠加以旧换新政策的持续推动，一级能效的低能耗小家电产品获得大额补贴支持，净水器、迷你洗烘套装、低噪保鲜小冰箱等改善型产品的市场渗透率正在快速提升。 行业的产品研发方向也彻底向用户的真实生活场景倾斜，1㎡水槽柜专用的小型净水器、适配小户型的纯平全嵌迷你冰箱、专为租房群体设计的轻量化清洁家电……越来越多精准适配不同家居空间、不同生活人群的细分产品集中涌现，彻底摆脱了过去小家电“大而全、不实用”的通病。 行业观察人士指出，2026年小家电行业的调整不是增长的终结，而是一次高质量发展的重启。当流量红利、营销红利彻底退去，真正能给用户带来实用价值的产品，才能在新的市场环境中站稳脚跟，推动整个行业向着更健康、更可持续的方向生长。

 

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8月7日晚，北京市住房和城乡建设委员会、北京市规划和自然资源委员会、北京住房公积金管理中心联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》(以下简称《通知》)。

《通知》明确，非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由“2年”，调减为“1年”。调整后，非京籍家庭在全市范围内购买商品住房的社保或个税缴纳年限统一为“1年”，购买商品住房的套数保持不变。即：社保或个税缴纳满1年的非京籍家庭，在五环内可购买1套商品住房，多子女家庭可再多购买1套；在五环外，不限购买套数。

针对“父母赠予成年子女房产”，《通知》明确，按照此前《关于落实我市住房限购政策做好房屋登记有关问题的通知》(京建发〔2011〕140号)要求，父母将家庭名下本市商品住房赠与成年子女的，应核验成年子女的购房资格。为回应居民诉求，落实因城施策调减限制性措施的要求，《通知》明确，对父母将家庭名下本市商品住房赠与成年子女的，不再核验购房资格，居民可持相关材料直接申请办理房屋转移登记。

此外，《通知》还明确5项住房公积金支持政策。

第一，适度提高公积金贷款额度，由原首套房最高贷款额度120万元、二套房最高贷款额度100万元，调整为：购房家庭中1人为公积金缴存人的，购买首套住房公积金贷款最高贷款额度为120万元，二套住房公积金贷款最高额度为100万元；夫妻双方均为缴存人的，购买首套住房公积金贷款最高贷款额度为240万元，二套住房公积金贷款最高额度为200万元。

符合以下条件的，最高贷款额度可进一步上浮：(1)城六区户籍居民家庭，在城六区外购买首套住房的，最高可上浮20万元；(2)购买住房符合本市建筑绿色发展支持政策的，最高可上浮40万元；(3)本市户籍二孩及以上多子女家庭购买住房的，可上浮40万元。

《通知》明确，同时符合多项条件的，最高贷款额度可叠加上浮。购房家庭中1人为公积金缴存人的，最高上浮60万元，最高贷款额度可达180万元；夫妻双方均为缴存人的，最高上浮100万元，最高贷款额度340万元，实际贷款额度依据购房家庭还款能力确定。

第二，优化公积金贷款额度与缴存年限挂钩机制，《通知》明确，购房家庭中1人为公积金缴存人的，每缴存一年住房公积金可贷款20万元；夫妻双方均为缴存人的，每缴存一年住房公积金可贷款40万元，核算贷款额度以夫妻双方中缴存年限较长的一方计算。缴存年限不够一整年的，按一整年计算。

按此测算，购房家庭中1人为公积金缴存人的，每缴存一年住房公积金较政策优化前可多贷款5万元；夫妻双方均为缴存人的，每缴存一年住房公积金可多贷款25万元。单人申请120万元贷款或夫妻双方申请240万元贷款，均只需缴存公积金5年1个月。

第三，优化公积金贷款套数认定标准，《通知》明确，在本市无住房或仅有1套住房的本市缴存人家庭，当前已结清公积金贷款的，再次购房时可申请公积金贷款。

第四，支持公积金贷款存量房“带押过户”，《通知》扩大了存量房“带押过户”范围，支持本市公积金贷款存量房“带押过户”。《通知》明确，在存量房交易过程中，买卖双方协商一致后，可由买方申请住房公积金贷款(含住房公积金组合贷款)，用于清偿卖方所售房产尚未结清的原有公积金贷款(含住房公积金组合贷款)，并按照“带押过户”流程，申请办理不动产登记手续。

第五，支持装修提取住房公积金，按《通知》有关规定，本市行政区域内自住住房的产权人及其配偶，对自住住房进行装修装饰的，可申请提取住房公积金，根据装修装饰增值税发票金额的50%计算提取额度，每套房屋最高不超过25万元。同一产权人就同一住房再次申请装修提取，距上次装修提取应满10年。不过，《通知》明确，装修装饰增值税发票应由具备建筑装修装饰工程专业承包资质的企业开具。

 

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今年上半年，国内个护小家电线上市场延续需求疲软态势，据奥维云网线上监测数据，个护小家电（电吹风、电动牙刷、电动剃须刀）零售额117亿元，同比下滑2.6%，零售量5416万台，同比下滑15.5%。

对此，奥维云网相关负责人表示，国内个护小家电市场均呈现“量缩质升”的共性特征，消费决策日趋理性，用户不再为单一参数堆砌买单，真实使用体验成为换新决策的核心权重。换新周期拉长、新客获取成本高企，倒逼品牌从规模扩张转向价值深耕。

多维升级挖潜存量价值

细分赛道快速崛起

“就电吹风行业来讲，经历了前几年的高速增长，如今市场高度饱和，行业转向多维度体验升级。”奥维云网相关负责人表示，从核心转速到护发、智能，从居家场景到外出携带，品牌正围绕存量用户的精细化需求展开全面竞逐。而高速电吹风经过数年普及，已进入存量换新主导的阶段。当前价格带分层清晰：入门级产品以极致性价比承接基础换新，高端市场凭借差异化护发功能维持韧性，市场正从“有无高速”转向“高速之上的体验优劣”比拼。

消费者的护发意识也在觉醒，推动电吹风从“干发工具”向“护发设备”演进。水离子、护发精华等养发功能渗透率攀升，部分产品通过增加红光保护头皮、“水离子+精华”双重养护等方式提升自身竞争力。

与此同时，市场的智能化探索也未止步，如AI距离感应控温因实用性强，市场份额稳步提升，而App功能大多仍停留于风温、风速调节，交互价值有限，用户黏性不足。奥维云网相关负责人认为，未来，智能化需跳出“遥控设备”的局限，可以转向发质追踪与个性化护理方案生成，通过记录改善曲线、提供养护建议，真正将智能转化为可感知的健康价值。

此外，差旅场景释放、酒店电吹风不好用等因素推动便携化成为电吹风新品重要卖点。多功能造型产品通过搭配不同风嘴、卷发附件等组合，同时满足居家造型与外出整理的双重需求，成为品牌差异化竞争的方向之一。

电动剃须刀市场在存量环境中持续挖掘细分机会，产品形态细化、核心技术下沉、赛道竞争逻辑发生深刻变化。奥维云网相关负责人分析称，传统旋转式仍占主导，但往复式、便携式份额持续攀升，其中便携往复式成为增长最快的细分品类。该品类兼顾往复式的净剃效率与小巧体积，精准命中差旅、车载、备用等场景，快速打开增量空间。国产品牌依托技术跟进和性价比优势大举入局，参与品牌数量激增，打破了过去外资主导的垄断局面，市场竞争更趋多元。

此前仅见于旗舰机型的AI感应剃须、无线充电、智能清洁中心等功能，价格门槛持续降低，加速向中端价位渗透。在奥维云网相关负责人看来，技术普惠的背后，是行业从“拼参数”转向“拼体验”，大众用户得以享受昔日高端功能，有效拉长了产品价值周期，也推动全赛道体验基线整体上移。http://www.gzrrbw58.com

8月7日，PCB（印制电路板）板块表现强势，截至当日收盘，深圳市一博科技股份有限公司（以下简称“一博科技”）、江西红板科技股份有限公司（以下简称“红板科技”）等股票涨停，板块内多只个股大幅走高。

PCB作为电子设备核心基础元器件，是AI算力集群稳定运行的关键硬件载体。北京智帆海岸营销顾问有限责任公司首席顾问梁振鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，此轮PCB行业景气度上行属于AI技术迭代催生的结构性行情。是算力硬件革新重塑行业需求结构、高端PCB产线扩张壁垒高企、上游原材料持续涨价等逻辑共振的结果。在行业供需紧平衡格局长期存在的背景下，头部企业正抢抓算力升级红利，全力推进PCB高端产线建设。

行业基本面改善

由于AI算力基础设施大规模建设所带来的行业基本面改善，有机构已开始上调PCB赛道增长预期。高盛8月6日发布的报告中，大幅上调了AI服务器相关市场规模预测，预计全球AI服务器PCB市场将在2027年达到375亿美元，较此前预测金额增长38%，2028年更进一步上调至840亿美元。

与传统通用服务器相比，AI服务器对PCB层数、线路精度、信号传输速率与运行稳定性有着严苛的标准。当下，PCB产品结构正由中低端通用板向高多层、高阶HDI板（高密度互连板）和高速高频板迁移。

与此同时，硬件架构革新进一步打开了高端PCB市场的增量空间。眺远影响力研究院院长高承远在接受《证券日报》记者采访时表示，英伟达Vera Rubin整机平台的落地将带动AI服务器硬件全面革新，并显著提升高端PCB技术门槛，叠加海外头部云厂商加码算力投入，高端PCB市场需求具备长期支撑，行业景气度有望延续。

一方面是需求端增量持续释放，另一方面却是供给端扩张存在显著约束。北京科方得科技发展有限公司研究负责人张新原认为，高端PCB属于技术、资本双密集赛道，产能扩建存在多重硬性壁垒。从厂房基建、高精度专用设备大额采购，到多轮工艺反复调试、客户严苛资质审核，再到长时间良率爬坡稳定，建设一条完整高端产线的周期普遍超过12个月。由于短期优质高端产能缺口无法快速填补，供需失衡状态或将长期延续。

供需持续偏紧的环境下，电子布、覆铜板等PCB核心原材料价格持续走高。根据花旗研究报告，8月份电子布价格现2026年内最大单月涨幅，1080/2116/7628系列均价增长17%至18%，2026年内累计增长118%至165%。

但材料端的短期成本扰动或不会改变行业整体长期增长动能。IDC（互联网数据中心）预测，2026年，全球AI服务器出货量有望突破200万台，其升级换代将强力拉动全球高端PCB市场需求。

上市公司密集布局高端产能

伴随行业景气度持续攀升，产业链上市公司正积极调整产能布局重心，通过新建智造基地、收购厂房、产线技改等多种方式加码布局高端产能，巩固企业核心竞争优势。

多家企业近期密集披露大额扩产计划。7月23日，鹏鼎控股（深圳）股份有限公司发布公告称，公司拟投资100亿元新建深圳第三园区，并建设人工智能高阶类载板及柔性电路板智造基地项目。同日，红板科技公告显示，公司全资子公司拟在现有厂区内实施高阶mSAP（改良型半加成法‌）高端精密电路板产业化项目，预计总投资不超过50亿元。

沪士电子股份有限公司则通过现有厂区挖潜、新增厂房两条路径同步扩产。该公司近期在投资者活动记录表中提到，公司聚焦高阶PCB的瓶颈及关键制程，实施迭代升级与靶向性产能扩充，持续深挖现有厂区的高附加值产出潜力；为加快推进高端扩产项目的建设，2026年第一季度，公司加速启动了一系列产能扩充计划。

一博科技在投资者关系活动记录表中提到，公司目前20层PCB样板已实现8天时间交付，能快速满足客户高速、高多层、高阻抗精度、高阶HDI及任意层互联等技术要求。

深度科技研究院院长张孝荣在接受《证券日报》记者采访时表示，PCB产业链企业扎堆布局高端产能，既可缓解当下市场供给紧缺，也是提前锁定长期产业红利。尽管该赛道长期景气确定，但企业集中投建或将造成远期产能过剩，短期业绩http://www.gzrrbw58.com

近日，无锡高新区科创产业发展集团有限公司在上海证券交易所成功发行全国首单专项用于词元(Token)算力工厂建设的科技创新公司债券(以下简称“科创债”)，成功打通了资本市场与AI底层算力基础设施之间的直接融资通道。据悉，该债券募集资金将重点投向无锡燧弘华创科技有限公司词元工厂项目。

科创债首次“赋能”词元算力工厂，是产品精细化迭代升级的生动缩影。今年以来，科创债在延续规模高增长态势的同时，期限结构、品种类型等方面持续优化，进一步引导债券市场资金投早、投小、投长期、投硬科技。

科创债扩容提质

2026年以来，科创债发行规模保持高位，进一步成为金融服务科技创新的核心债务融资工具之一。Wind数据显示，截至8月6日，今年以来科创债累计发行1175只，同比增长3.98%；年内发行规模达11475.73亿元，平均票面利率为1.93%，较上年同期下行0.13个百分点。

值得一提的是，针对硬科技产业实际融资痛点，科创债在期限结构、品种类型、资金用途等方面不断打磨优化。

在期限结构方面，中长期债券供给提速。今年已落地30年期、40年期超长周期科创债，突破去年最长20年期的发行期限上限。与此同时，“3+N”“5+N”模式的可续期科创公司债接连落地，借助灵活的续期机制适配科创项目研发周期长等特征。

在品种类型方面，多主题复合贴标现已成为科创债创新主流方向。数据显示，年内共计81只叠加科创及其他主题属性的复合贴标债券落地发行，发行规模达814.78亿元。

东方金诚研究发展部分析师姚宇彤对《证券日报》记者表示，复合贴标并不是各类主题标签的简单堆砌，其背后有多重精细化运作逻辑。一方面，适配产业赛道交叉重叠的现实特征，贴合科创企业兼顾技术研发、绿色低碳转型的实际业务布局；另一方面，可同步对接科创攻坚、绿色发展、区域振兴等多个政策方向，助力债券顺利发行，同时借助多元标签撬动不同风险偏好的科技、绿色、ESG类投资群体，帮助科创主体降低融资成本。

今年以来，挂钩类科创债也迎来快速扩容，年内发行规模达84亿元，同比增长21.74%。值得一提的是，7月份，全国首单收益挂钩科创债在上海证券交易所顺利落地。该类产品将票面利率与关键绩效指标挂钩，构建市场化约束机制。

在资金用途方面，科创债的投向边界持续向纵深拓宽，从过去偏向科创企业日常营运、设备采购，拓展至算力基建、实验室平台、硬核技术产业化基地、专精特新产业园等底层硬件设施建设领域。

以上述全国首单专项用于词元算力工厂建设的科创债为例，苏商银行特约研究员付一夫对《证券日报》记者表示，该案例意义重大。一是树立了金融工具精准服务算力新基建的样板，为其他地区解决算力基建资金问题提供了可复制路径。二是能加速区域算力供给，助力AI产业上下游企业集聚、完善产业生态。三是填补了科创债在算力细分领域的空白，引导投资者关注算力资产长期价值。

“总体来看，科创债在期限、品种、用途三个维度的精细打磨，使其更好地对接硬科技产业从研发到基建的全链条融资需求，为后续扩容提质筑牢制度与市场基础。”付一夫表示。

精细化迭代升级

科创债精细化迭代升级，是政策导向、产业需求、市场供需等多重因素协同发力的结果。这既是金融服务实体经济的必然选择，也是债券市场高质量发展的内在要求。

政策层面的持续优化为精细化发展提供了指引。监管层相继出台优化科创债的相关政策，细化科技型企业认定标准、拓宽发行主体范围、优化募集资金用途管理、推广中长期债券及含权产品等，为科创债精细化创新指明了方向。

例如，3月份，中国银行间市场交易商协会发布的《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》明确提出，为更好匹配科技研发与股权投资的中长期属性，科技型企业发行的科技创新债券期限应为270天及以上，股权投资机构发行的科技创新债券期限应为3年期及以上。

同时，科创产业的独特融资需求倒逼产品精细化适配。硬科技产业尤其是AI、算力、高端制造等领域，具有研发周期长、资金投入大、风险集中度高的特征，传统债券产品的短期限、固定收益、刚性兑付模式难以匹配其融资需求。精细化的期限结构优化、复合贴标设计等，正是为了破解融资期限错配、资金投向不精准等痛点。

付一夫分析认为，更加精细化的科创债产品可降低科创企业融资门槛，能够让投资人明晰项目资产和收益逻辑，为AI这类长周期科创项目引入耐心资本。从产业层面来看，定向债券资金可引导社会资本投向关键核心短板领域，规避重复建设，加快技术落地转化。与此同时，债券工具精细化也倒逼发债企业完善信息披露、优化项目运营，带动企业治理能力同步提升。http://www.gzrrbw58.com

中国物流与采购联合会今天(7日)公布7月份中国仓储指数。指数连续两个月运行在50%以上的扩张区间。总体来看，仓储行业在季节性气候和极端天气扰动下仍保持扩张，行业运行具有较强韧性。

7月份中国仓储指数为50.3%，较上月上升0.1个百分点，连续两个月运行在扩张区间。

具体来看，新订单指数保持扩张，仓储业务需求温和增长。分品种来看，夏季用电高峰带动电煤需求保持旺盛，相关仓储业务稳定增长，煤炭新订单指数明显上升。在暑期消费和出行餐饮需求带动下，食品仓储需求增长较快，食品新订单指数升幅显著。

商品周转效率明显提升。7月份平均库存周转次数指数为52.5%，较上月上升3个百分点，是7月份仓储指数回升的重要支撑因素。

另外，7月份企业员工指数为50.9%，较上月上升0.4个百分点，显示仓储企业用工需求稳定，行业吸纳就业能力持续改善。

从后期来看，随着极端天气影响逐步消退以及“六张网”建设、“两新”等政策继续落实，仓储业务需求有望进一步释放，行业运行具备平稳向好基础。

 

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2026年的全球时尚行业，正在经历一场看似矛盾却充满生命力的变革：一边是巴黎高定周用先锋材料和艺术实验，重新定义高级时装的边界；另一边是国民大众品牌凭借意外流量完成情怀回归，奢侈品牌也在通过收购老牌工坊、调整定价策略，打通高端文化资产与大众消费市场的连接通道。整个行业不再是“高端与大众割裂”的二元格局，而是形成了从创意实验室到日常穿搭场景的完整流动链条。

高定不再是“空中楼阁”：成为全行业的创意试验场

很长一段时间里，大众对高级定制的认知都停留在“少数人的昂贵礼服”层面，但2026巴黎高定时装周彻底打破了这个刻板印象。这一季的高定系列没有扎堆使用贵金属、夸张珠宝这类传统昂贵元素，反而把创作重心转向了乳胶、硅胶、树脂这些日常工业材料，通过手工塑形让冰冷的工业材质拥有类似皮肤、陶瓷甚至雕塑的独特质感。

不少品牌把秀场搬进了植物温室，用植物刺绣、森林色调结合传统手工艺，把不同文明的美学语言重新组合；还有设计师放弃了复杂装饰，用纯粹的剪裁比例重塑人体与服装的关系，甚至用数字感的夸张结构挑战传统着装边界。这些看起来暂时无法直接穿上街头的先锋设计，本质上是整个时尚行业的“创意预演”——今天高定秀场上的材料实验、剪裁逻辑，两三年后就会落地成普通消费者能买到的成衣单品，高定早已不是脱离市场的艺术展示，而是整个时尚产业提前探索未来的创意实验室。

奢侈品牌的文化布局：用百年工坊打通溢价底层逻辑

2026年夏天，香奈儿完成了对1838年创立的巴黎老牌衬衫工坊Charvet的全资收购，这个坐落在旺多姆广场的百年工坊，拥有全球规模领先的衬衫面料陈列区，汇集了六千多款不同材质的面料，还支持手工刺绣定制专属纹样。这不是一次普通的商业收购，而是奢侈品牌为自己的产品溢价筑牢文化根基的典型动作。

如今的奢侈品牌早已不再单纯靠logo定价，而是通过收购拥有百年历史的老牌工坊、积累独家工艺资产，把文化底蕴转化为产品的核心竞争力。同时品牌也在调整全球定价策略，根据不同市场的税率、汇率动态调整价格区间，部分系列还推出了低门槛入门单品，让普通消费者也能以更友好的价格接触到品牌的经典设计，打通了高端文化资产走向大众市场的通道。

大众品牌的情怀回归：国民记忆重新成为流量密码

今年最让行业意外的流量事件，来自国民品牌森马的一次“破圈”：海外艺人在上海街头随手购买的一条森马短裤，意外引发全网热议，同款产品全尺码迅速售罄。不少80后、90后突然想起，学生时代几乎人人都逛过的“步行街之王”，曾经陪伴了一代人的青春穿搭记忆。

这场意外走红背后，是大众消费市场的情绪转向：比起过度营销的网红品牌，消费者越来越愿意为承载自己青春记忆、品质稳定且性价比突出的国民品牌买单。从当年遍布县城核心商业街的门店，到如今适配年轻群体的新款设计，国民大众品牌正在完成一轮新的价值回归，用情怀和实用的双重优势，重新占据日常穿搭的主流市场。

穿搭逻辑全面更新：从追大牌到“全场景自由组合”

2026年的普通消费者，早已不再执着于“全身大牌”的穿搭思路：有人用几千元的高定衍生款配饰，搭配百元级的国民品牌基础款；有人用8厘米钻饰高跟搭配浅绿印花开叉长裙，轻松适配通勤、下午茶等多个场景；也有人用3厘米低跟尖头鞋搭配垂感黑裙，打造松弛的日常高级感。

整个时尚行业的流动路径已经完全打通：高定秀场的先锋创意向下渗透，奢侈品牌用文化资产筑牢品质底色，国民大众品牌承接日常穿搭的实用需求，消费者不再被单一品牌的风格绑架，完全可以根据自己的场景和喜好自由组合，这正是2026年时尚行业最鲜活的生命力所在。

 

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中国物流与采购联合会8月4日公布：7月份中国物流业景气指数为50.4%，继续保持扩张。从分项指数看，市场需求进一步向好，新订单指数连续5个月环比回升，7月份扩张加快。

从物流业态来看，铁路、公路、邮政快递业务总量指数扩张，多式联运业务总量指数处在高景气区间。各地持续开展多式联运方案创新，在铁海联运、数据互联等方面实现进一步突破，反映出货物多式联运需求快速增长，联运效率有效提升。

另外，产业物流进一步向好，交通运输设备、通信电子、电气机械以及智慧家电等产业物流业务稳中有升，带动铁路高价值零散货、公路整车业务量增长。随着暑期消费需求释放，跨区域商流、物流趋于活跃。旅游户外、地方特产、生鲜产品等物流订单量，环比均有明显回升。'http://www.gzrrbw58.com

：据国家邮政局网站消息，今年以来，使用“申通快递”商标、字号、快递运单经营快递业务的企业多发生产安全事故，场所内多次被检查发现生产安全事故隐患。申通快递有限公司对申通快递相关企业安全生产管理缺位，未按规定实行安全保障统一管理，国家邮政局依法对申通快递有限公司进行立案调查。

据国家邮政局网站消息，今年以来，使用“申通快递”商标、字号、快递运单经营快递业务的企业多发生产安全事故，场所内多次被检查发现生产安全事故隐患。申通快递有限公司对申通快递相关企业安全生产管理缺位，未按规定实行安全保障统一管理，国家邮政局依法对申通快递有限公司进行立案调查。

 

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从摆渡车内闷热到旅客砸窗抗议，再到消协约谈前“失联”，春秋航空在过去的10天内连发两份致歉公告。作为国内廉航龙头企业，春秋航空在今年4月交出上市以来最佳一季度成绩单：净利润9.83亿元，同比增长45.15%。但利润的增长并未换来口碑的提升。致歉公告给出的“5分钟温度异常”与旅客的“40分钟闷热体感”存在感知差异；消协披露的服务热线无法联系到人工客服，也让外界对其服务响应机制产生质疑。两次致歉背后，春秋航空的基本出行服务保障仍有缺口。利润狂奔之下，口碑和服务如何不掉队，是春秋航空在这个夏天要直面的挑战。

公告温度与旅客体感的错位

8月2日，春秋航空发布关于摆渡车空调突发故障导致旅客不适的致歉公告。当日凌晨，浦东机坪摆渡车02521突发空调故障，导致有旅客在等待下客期间闷热不适。经对车辆检修发现，系车辆空调系统突发故障导致。当日上午，浦东机坪车队已立即对所有车辆空调系统进行全面复查。

北京商报记者了解到，有旅客于8月1日在社交平台发布相关视频并表示，其乘坐春秋航空9C6190次航班于8月1日10时15分从哈尔滨起飞，次日凌晨1时许落地浦东机场T2航站楼。但是浦东机场接驳车40分钟不开空调，上海浦东机场室外温度为29℃，车内可达36℃，旅客热到窒息，难以忍受后开始敲玻璃。

北京商报记者注意到，春秋航空特地在公告中公布了车内监控的全面回溯时间线，从当日1: 35:18车内温度显示29.3℃，到当日1:40:28车辆开始开门下客，车内温度显示29.4℃。被划为“车内温度异常”的时间约为5分钟。

不过，官方回应中的“温度异常5分钟”与旅客的“40分钟闷热难耐”实际感受之间，或许存在感知错位。

去年7月，西宁飞往西安的MU2350次航班登机前，有一名女性旅客因为摆渡车未开空调、车门长时间紧闭而晕倒，紧急情况下，另一名男性旅客用应急锤将摆渡车的车窗砸碎。根据当时青海机场有限公司的回应，该摆渡车内有旅客反映闷热要求开门时，摆渡车司机确认空调处于打开状态。

空调正常开启时，盛夏满载的密闭摆渡车都足以让旅客缺氧晕厥，更何况此次春秋航空的车辆空调发生了故障，未能正常开启。

不仅如此，春秋航空在公告中划定的5分钟异常区间，仅截取了温度飙升至峰值后的短暂片段，却完全忽略了旅客从登车、发车、驶入机坪再到排队等待下客期间，温度从尚可忍受逐步攀升至闷热窒息的整个过程。

有民航业内人士向北京商报记者表示，从春秋航空的公告来看，在车辆启动的时候空调运营良好，在途中出了故障。建议加强摆渡车空调的维护保养，还要做好处理预案，在空调故障时能够及时响应，尽量降低对旅客的影响。

廉航的账本与失联的客服

事实上，近10天内，春秋航空已经连续两次公开致歉。

7月24日，京津冀三地消协组织(以下简称“消协组织”)联合约谈10家航空公司以及5家线上售票平台。消协组织于7月初联合开展民航机票超售认知专项调查。在约谈前的沟通环节中，春秋航空的服务热线无法联系上人工客服，消协组织发函后也未收到任何回复。

对此，消协组织予以公开批评，要求春秋航空公司正视在服务响应和消费者权益保障方面存在的不足，主动与消协组织对接沟通，按要求提交整改材料，确保整改工作落到实处。

对于上述联合约谈和公开批评，春秋航空当日发布情况说明并致歉，经全面自查，对于约谈中反映出的不足，诚恳接受批评，全面整改，杜绝类似情况再次发生。

不过，对于消协组织提到的“无法联系上人工客服”“发函后未回复”，春秋航空并未在说明中明确回应，仅表示，通过消协公开渠道获知有关超售问题的直播后，主动安排专人线上观看及学习，并于会后第一时间派员前往消协当面汇报说明情况。

对此，部分用户在社交媒体平台表示，可以理解廉航对成本的严格把控，但最基本的服务响应理应具备。“如果消协组织的通知都不回复，那消费者呢？”在相关视频下，一位用户这样提问。

漂亮的财报与被透支的口碑

作为国内民营低成本航司龙头，春秋航空被国内消费者戏称为“空中绿皮”。

在社交媒体平台上，关于春秋航空的“生存攻略”更是一门学问。有消费者发帖询问卡着规定尺寸的软包、行李箱到底能不能带上航班；更多人则孜孜不倦地分享“无托运怎么带行李”的极限收纳技巧。

面对高性价比的机票价格和严格的收费规定，上述“生存攻略”凸显出价格敏感型消费者对廉航的包容。在国内民航市场，春秋航空的确有着一席之地。这种“用服务换价格”的市场定位让许多对价格敏感的旅客第一次有了坐飞机出行的选择。

因此，在口碑的暴风雨中，春秋航空的财务数据却亮眼得惊人：2026年一季度实现营业收入60.7亿元，同比增长14.16%；归母净利润9.83亿元，同比增长45.15%，交出上市以来一季度历史最佳业绩。2025年全年实现营业收入214.6亿元，同比增长7.3%；归母净利润23.17亿元，同比增长1.96%。

一边是狂奔的利润，一边是频发的服务争议。摆渡车空调故障致旅客闷热不适、消协约谈时客服热线“失联”……这些均属于基础运输保障服务缺失。在春秋航空针对摆渡车空调故障的致歉公告微博评论区，仍有不少用户发出质疑。

当一家年赚数十亿的航司开始在日常运营的基础环节频频“翻车”，消费者不禁追问：廉航的服务底线究竟在哪？http://www.gzrrbw58.com