9月15日，A股模拟芯片板块迎来大涨。

消息面上，9月13日，中国商务部发布公告，决定对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销调查。美国是模拟芯片大国，相关产能占比一半以上，近年来通过价格战使得本土厂商利润承压。

21世纪经济报道记者从业内获悉，上周周末，机构对模拟芯片讨论颇多，此次调查有望直接缓解价格战压力，推动国产模拟芯片厂商盈利修复。此外，在需求端，复苏信号正在逐步明确，特别是在工业领域，而国内晶圆厂也对成熟制程稼动率持乐观预期。两者利好叠加，模拟板块或迎重大转折点。

上半年模拟芯片“深蹲起跳”

近年来，为抢占丢失的市场份额，TI等海外模拟芯片大厂一方面积极扩产，另一方面在国内市场广泛采取价格措施。这导致模拟芯片领域的自主创新节奏放缓，同时国内外厂商盈利均承压。

2025年上半年，A股模拟芯片设计板块实现营收244.05亿元，同比增长13.12%，归母净利润5.02亿元，同比增长280.49%。

在净利润大涨背后，2023年至2024年期间，A股模拟芯片普遍承压，国内模拟芯片龙头企业纳芯微（688052.SH）在2023年、2024年的净亏损分别高达3.05亿元、4.03亿元。

从周期节奏看，模拟芯片行业自2022Q4起进入下行周期。2023年至2024年，全球模拟芯片市场面临库存高企、需求疲软等问题。但随着库存去化，模拟芯片行业自2025Q1开始进入上行周期。

毛利率方面，2025年上半年，模拟芯片设计板块毛利率为35.34%，同比小幅下滑0.51个百分点；净利率达到1.91%，同比提升1.34个百分点。银河证券指出，模拟芯片行业在2025年上半年虽面临一定的毛利率压力，但通过产品结构优化、运营效率提升及成本控制，实现了净利率的显著改善，尤其是第二季度盈利能力的环比增强，显示出行业复苏动能持续强化。

东吴证券指出，“海外价格战”一直为模拟板块核心压制，尤其在汽车、工业、通信领域。

而今年年中，TI宣布新一轮涨价。中信证券指出，这意味着TI的前期竞争策略发生调整。

在科创板芯片设计行业集体业绩说明会上，帝奥微（688381.SH）董事长、总经理鞠建宏指出，海外模拟大厂德州仪器产品涨价，使得下游客户为控制成本和保障供应，将主动寻求替代，从而为国内模拟芯片公司创造了新的导入机会和订单需求，将加速自主创新进程。

“海外厂商产品涨价有望提升国产芯片份额，利好具备核心技术和客户基础的企业。”芯海科技（688595.SH）董事长、总经理卢国建也表示。

本土厂商迎重大承接机遇

前述商务部公告提及，此次反倾销产品主要涉及描相关模拟芯片中使用40nm及以上工艺制程的通用接口芯片（Commodity Interface IC Chip）和栅极驱动芯片（Gate Driver IC Chip）。

据了解，通用接口芯片是一种旨在提供多样化接口类型的集成电路芯片，用于连接各类设备、系统或组件，以实现高效的数据传输和信号转换。栅极驱动芯片提供必要的电压和电流水平，以有效地打开和关闭这些半导体开关，从而实现电能的转换和控制。

美国是全球相关模拟芯片最大的生产国，其相关模拟芯片的合计产能占全球相关模拟芯片总产能的一半以上。

根据江苏省半导体行业协会提交文件，相关美国生产商包括德州仪器、ADI、博通、安森美。申请调查产品价格持续大幅下降，对华出口的倾销幅度高达300%以上，占中国市场份额年均高达41%。

从绝对进口量来看，申请调查产品的合计进口数量呈持续大幅上升趋势，2022年至2024年，合计进口数量分别为11.59亿颗、12.99亿颗和15.90亿颗。

中信证券研报称，“后续随着反倾销调查推进，本土厂商有望迎来更好的市场环境，盈利能力也有望随之修复。本次反倾销调查主要聚焦通用接口和栅极驱动芯片，前期布局较多厂商；我们认为更加需要关注的是中长期整个模拟芯片板块自主创新趋势，更多厂商有望受益。”

东吴证券表示，中性测算下，反倾销将使得中国通用接口芯片和栅极驱动芯片市场分别扩张至3.3、1.6倍；乐观测算，反倾销将使得中国通用接口芯片和栅极驱动芯片分别扩张至13.4、8.8倍。

东吴证券进一步称，反倾销的推进，有望解放模拟厂商竞争压力，在2025/2026年走出价格战压制。反倾销使得海外模拟公司出让广阔市场，催生自主创新。而国产厂商目前产品力已显著增强，有力承接出让份额。

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近期，原天猫精灵团队创立的跃然创新推出的 CocoMate 奥特曼联名 AI 玩具走红。此前该公司售价 399 元的挂件式 AI 玩具 BubblePal，已售出超 20 万台。更早前，“芙崽” AI 毛绒机器人在 618 期间 10 分钟售千台，其母公司获朱啸虎参与的数千万元天使轮融资。

这些 AI 玩具潜力大，关键在于实现真实需求与技术成熟度的匹配，形成可持续商业闭环。从需求端看，它们走 IP 化、系列化路线，如跃然创新推出多款 AI 玩具，吸引用户收藏购买，扩大市场规模;AI 大模型赋予玩具独特性格，带来个性化互动，还能促进家长为内容付费。

技术上，GPT 推动 AI 对话水平提升，国内技术成熟。CocoMate 采用云端大模型加本地语音识别架构，借字节跳动大模型实现近实时对话，且模型可定制，贴合人设。“芙崽” 和 CocoMate 还有长期记忆系统，能提供贴心陪伴，甚至会 “遗忘” 无关信息。

相比之下，波士顿动力机器人难商业化，人形机器人技术不成熟。AI 玩具的成功，在于找到技术与需求的平衡点。这也为 AI 硬件落地提供思路：先做可大规模消费的小型产品，再逐步实现大目标。

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天华新能（300390）欲出手收购实控人旗下资产。9月13日，天华新能披露公告称，公司拟12.54亿元收购实控人裴振华持有的苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司（以下简称“苏州天华时代”）75%股权。从标的经营业绩来看，苏州天华时代上半年营业收入为0，净利润8643.7万元。接盘实控人旗下资产背后，天华新能净利连续两年同比下滑，今年上半年还出现上市后中报首亏。

公告显示，本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组，不构成重组上市。交割完成后，标的公司成为上市公司的控股子公司。

根据中水致远资产评估有限公司以2025年6月30日为评估基准日出具的《资产评估报告》，苏州天华时代100%股权在交易基准日的评估价值约为16.72亿元。经双方协商确认并同意，裴振华拟将其所持苏州天华时代75%的股权（对应认缴出资额12亿元，已全部实缴）以约12.54亿元的价格转让给天华新能。

截至上半年末，天华新能账上货币资金约25.72亿元。

天华新能表示，通过此次收购，公司拟将实控人在锂矿资源的投资和开发转至公司体内，并消除潜在同业竞争风险。本次股权收购暨关联交易事项定价公允、结算方式合理，不存在向关联方输送利益的情形。

值得一提的是，财务数据显示，截至2025年6月30日，苏州天华时代总资产约18.16亿元，净资产约16.71亿元。今年上半年，苏州天华时代实现营业收入为0，实现净利润8643.7万元。标的公司净利润主要为其他应收款计提的坏账准备冲回和闲置资金理财收益。

据悉，苏州天华时代成立于2021年，主要从事锂矿资源的投资与开发。不过，天华新能提示风险称，截至公告披露日，标的公司的相关投资存在较大不确定性。

新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅告诉北京商报记者，上市公司收购其实控人旗下资产，市场关注度会比较高，其中的交易作价以及交易的合理性、必要性可能是市场关注的重点。

股权关系方面，本次交易前，裴振华持有苏州天华时代75%的股权，宁德时代持有苏州天华时代25%的股权。本次交易后，天华新能持有苏州天华时代75%股权，宁德时代持有股份不变。

天华新能控股股东、实际控制人为裴振华、容建芬夫妇，其中，裴振华持股比例为23.69%，容建芬持股比例为8.12%。此外，宁德时代持有上市公司0.59%的股份，为公司前十大股东。

拟购实控人旗下资产背后，天华新能业绩承压明显。从近年业绩表现来看，公司净利已连续两年下滑，今年上半年，公司净利同比转亏。

据悉，天华新能2014年登陆创业板，从事新能源锂电材料、防静电超净技术产品和医疗器械产品等研发、生产和销售等。

财务数据显示，2022—2024年，天华新能实现营业收入分别约170.3亿元、104.68亿元、66.08亿元；对应实现归属净利润分别约65.86亿元、16.59亿元、8.48亿元；对应实现扣非后归属净利润分别约65.53亿元、13.77亿元、4.41亿元。

2025年上半年，天华新能营收、净利双降。中报显示，公司上半年实现营业收入约34.58亿元，同比下降6.88%；对应实现归属净利润约-1.56亿元，同比转亏；对应实现扣非后归属净利润约-2亿元，同比转亏。

另外，2025年中报显示，天华新能主营业务中，锂电材料产品实现营业收入约30.46亿元，同比下降8.14%；毛利率为2.49%，比上年同期下降15.42%。

二级市场上，9月12日，天华新能收跌0.74%，收于22.83元/股，最新总市值189.7亿元，当日成交金额8.11亿元。

针对相关问题，北京商报记者致电天华新能方面进行采访，不过电话未有人接听。http://www.gzrrbw58.com

周末，罗永浩与西贝创始人贾国龙之间喧闹的预制菜之争似乎并未对预制菜板块带来较大影响。

9月15日，预制菜概念盘初走强，得利斯（002330.SZ）、惠发食品（603536.SH）涨停，味知香（605089.SH）、国联水产（300094.SZ）、千味央厨（001215.SZ）、盖世食品（836826.BJ）、益客食品（301116.SZ）等跟涨。

味知香被称为A股“预制菜第一股”，半年报显示：上半年，味知香归属净利润同比下滑了24.46%。

对于预制菜行业所面临的挑战，味知香董事长、总经理夏靖此前在业绩发布会上表示，预制菜行业的繁荣与挑战并存，在市场规模快速增长的同时，消费者需求的多元化和行业竞争的加剧也为预制菜企业提出更高的要求，同时，预制菜行业也面临了标准不一、食品安全、监管标准等问题，随着相关标准的逐步出台，从长期来看，优质的品牌力将会是人们的消费选择，

千味央厨在互动平台回答投资者关于如何应对公众对预制菜行业的信任危机时表示，其深刻理解并高度重视当前市场对预制菜行业存在的信任挑战，并采取了多项应对措施，包括源头严控与供应链升级，公司始终将保障原料的稳定供应与卓越质量视为重中之重；构建严密的质量监控体系，针对不同业务环节制定了质量管理制度等。http://www.gzrrbw58.com

“平安产险已累计承保超15万架无人机，提供风险保障超过900亿元，为无人机、航空器提供赔付金额超11.7亿元。”在2025年服贸会上，平安产险总经理史良洵在接受北京商报记者专访时表示。

从物流无人机穿梭楼宇的快速空投，到农田植保无人机的高效喷洒，再到电力巡检无人机的精准监测，低空经济产业正以多元化的深度应用重塑千行百业的运营模式。与此同时，低空飞行活动所面临的风险也不容忽视，低空经济要“飞得起”还要“飞得稳”，保险是低空经济商业化的“安全底座”。

已承保超15万架无人机

低空经济作为“十四五”战略性新兴产业，正从政策试点走向规模化应用，无人机物流、城市空中交通、应急救援等场景快速落地。不过，低空飞行活动所面临的风险也不容忽视，这使得保险在这一领域的作用愈发凸显。

史良洵透露，平安产险已累计承保超15万架无人机，提供风险保障超过900亿元，为无人机、航空器提供赔付金额超11.7亿元。

“平安产险的核心思路是围绕低空经济产业链的全场景进行布局，通过开发专属保险产品，一方面满足低空经济产业风险保障的需求；另一方面，依托自身技术能力推进风险减量工作，从风险预防、管控到事后保障形成闭环，最终为低空经济生态提供更全面、更适配的保险服务支持。”史良洵介绍。

在低空经济保险的风险减量方面，史良洵介绍，公司已联合中再产险，建立低空经济新兴风险研究院，聚焦低空业态运营全流程中的风险点开展研究，此次平安产险发布了《低空经济新兴风险治理与保险创新白皮书》（以下简称《白皮书》），是该研究院的重要阶段性成果。

风险保障新需求

虽然低空经济给保险公司带来了巨大的市场机遇，但其中的新风险点不容忽视。

《白皮书》提到，与传统航空和地面交通相比，低空经济表现出飞行环境复杂度高、飞行频率与密度高、飞行空域与居民生产生活场景重合度高、航空器新的“三高一新”特点，使其与传统航空或地面交通的安全问题相比更加难以预测、难以管控，需要建立有针对性的安全防护与风险预防体系。

在业内人士看来，保障低空安全不仅需要相关企业的技术攻坚，更需要保险机构发挥风险管理专业优势，通过精准的风险定价与保障方案，满足产业链上中下游的多元化保障需求。

对于低空经济风险保障需求，《白皮书》预测，低空经济保险需求将呈现“全链条、高适配、强专业”的特征，不仅覆盖飞行活动、航空器制造、基础设施等核心环节，还将延伸至数据安全、通导监系统故障等新型风险领域，对保险产品的精准性与服务的高效性提出更高要求。

如何织密“安全网”

根据民航局的长期预测，到2035年，低空经济产业规模将进一步扩容至3.5万亿元，形成成熟稳定的产业生态体系。此时，低空活动与社会生产生活的融合度达到新高度，保险作为风险管理的核心工具，其需求将渗透到低空经济的每一个细分场景。

基于此，《白皮书》从加强产业经济联动方面给出了思考建议：保险业需从创新产品供给、优化业务模式、提升服务能力、完善配套措施等多个维度发力，全方位服务低空经济高质量发展。

在创新产品供给方面，《白皮书》建议，产品是保险服务的核心载体，创新产品供给需紧密围绕低空经济各环节的风险特征，实现从“通用化”到“场景化”的转变，为不同主体、不同场景提供差异化的精准保障。从提升服务能力角度，《白皮书》认为，面对低空经济“市场容量大、投保主体类型多、事故多且散”的特点，需打破传统通用航空保险的服务惯性，构建高效、便捷、全流程的线上化服务体系，提升服务效率与客户体验。最后，从助力产业发展维度，《白皮书》认为，保险公司要积极融入低空经济生态，与政府、企业、高校、行业协会等一道，加强风险研究，推动解决方案创新。同时还要增强保险理赔专业服务、提供风险减量管理服务。http://www.gzrrbw58.com

创建于1911年的闸北发电厂，是上海乃至全国电力的起始地。它曾是上海最大的火力发电厂之一，在不同时期担负着保障城市电网安全运行的不同使命。2019年，随着最后2台125兆瓦机组正式退役，闸北电厂淡出历史舞台。但百年电厂并未就此沉寂——虚拟电厂，是其守护超级都市电力安全的新征途。

虚实切换、全国性虚拟电厂热度飙升的最大诱因，是在新能源高速发展、传统电力系统面临前所未有挑战之际，新型电力系统日益成为主流。随着新能源逐渐成为主体电源，电力系统供需两侧的精准匹配直面越来越严峻的挑战。调节资源，正变得越来越紧缺，也越来越值钱。

传统电厂靠各式燃料或搬运能量发电，虚拟电厂则是靠调整用电需求“增供电”：将空调、分布式储能、电动汽车等单体规模小、分布散的海量用户侧资源“聚沙成塔”，形成统一调度的调节池动态响应供需变化，从而平抑高比例新能源发电导致的间歇性、波动性风险。

“传统能源系统存在能源‘不可能三角’，能源安全、成本低廉、环境友好三者不可兼得。虚拟电厂以规模性、灵活性、低碳性的资源有效提升电力能源系统的治理水平，是解决能源‘不可能三角’的有效手段。”中国能源研究会虚拟电厂专委会主任委员，清华大学电机系主任、教授康重庆在近日举行的2025第二届虚拟电厂(上海)高峰论坛上表示，灵活性调节资源的长期稀缺凸显了虚拟电厂的特殊价值和巨大市场，地方实践“多点开花”，但仍面临市场化机制欠完善、标准体系建设滞后等现实掣肘。

能源电力系统去中心化趋势下，长期被忽视的海量用电负荷的调节能力被唤醒。虚拟电厂的星辰大海，还缺什么？如何掘金？

多位业内人士对澎湃新闻坦言，在投资建设热潮与眼花缭乱的企业宣传背后，国内虚拟电厂仍处于发展初期，普遍聚焦于邀约型的需求侧响应模式，且调用次数有限。目前，单纯的虚拟电厂业务尚无法形成足够的盈利支撑，更多是作为既有资产和资源的边际收益存在，要做大虚拟电厂蛋糕，需要更多的正向激励机制。多元化的电力市场交易是虚拟电厂真正的试金石，虚拟电厂的中国路径，与电改的纵深推进密切耦合。

应战迎峰度夏，虚拟电厂由虚趋实

今年盛夏，全国虚拟电厂纷纷应战迎峰度夏。持续酷热令全国用电负荷连攀高峰，面对激增的电力需求，虚拟电厂精准削峰为电网减压：工厂主动调整生产时序、商业楼宇调高空调温度、电动车放缓充电速度、用户侧储能设备精准释放电能，碎片化资源在尖峰时刻减用电、增发电、反放电，并由此获得一定的收益。

上海的实践尤其受到瞩目。

8月11日，上海电网负荷创下历史新高，达4055万千瓦。8月14日15时-17时，上海启动国内首次城市虚拟电厂百万千瓦规模调用。澎湃新闻从国网上海市电力公司获悉，本次调用共47家运营商参与，最大削峰达116.27万千瓦，占全市总负荷的3.11%，较历年最大调用大幅增长65%。此次调用资源覆盖充换电、楼宇空调、工业辅助生产、用户侧储能等全类型，邀约方式为日前、快速削峰组合。其中各类V2G(车网互动)资源首次规模化参与调用(最大响应0.26万千瓦)；数据中心资源通过算力转移、冷源替代、储能参与、柴发切换等多种调节方式参与调用；充换电及数据中心调控规模均创国内城市新高。

这场超大城市的实战，足以折射虚拟电厂的巨大潜力。相较于新建一座发电厂、新投资大型储能电站，以虚拟电厂削峰填谷，显然更为经济灵活。

“我们在去年夏季35万千瓦最大响应能力基础上，今年8月14日15时-16时最大响应能力近50万千瓦，占全市43%，是上海最大的虚拟电厂聚合商。”闸北发电厂副厂长黄志坚向澎湃新闻介绍，当天该公司撮合的工业负荷达26.58万千瓦，占全市工业负荷响应量的91%，是名副其实的压舱石；楼宇空调负荷12.51万千瓦，占全市楼宇空调响应量的45%；数据中心资源3.66万千瓦，占全市数据中心响应量的48%，“数据中心作为一项沉淀的电源发挥了很好的作用，也被更多用户接受”；此外还有4.32万千瓦的充换电和2.79万千瓦的用户侧储能参加了此次虚拟电厂响应。

黄志坚对澎湃新闻称，相比去年，上海的虚拟电厂不仅响应能力提高，调控快速响应和精准度也有显著提升。以闸北电厂为例，对空调负荷的精准调节能力(即上报的可调能力与实际数据)达到90%，响应速度从分钟级缩短为秒级，负荷调控阶段用户几乎“无感”。

“虚拟电厂的形态由每个城市的资源禀赋、市场条件决定。上海的分布式新能源资源不如部分省份，但用户侧资源十分丰富。”他说道。以空调为例，闸北电厂负责实施上海市空调资源设备改造，计划到2026年形成60万千瓦的空调负荷调节能力，到2030年进一步扩容至120万千瓦。

《上海市用户侧虚拟电厂建设实施方案(2025-2027年)》提出，2026年、2027年，多元聚合的虚拟电厂可调能力分别达到160万千瓦、220万千瓦。在此过程中，将持续完善对虚拟电厂参与需求响应的电价支持政策，并通过市场竞价形成电价补贴标准。结合虚拟电厂聚合平台调节能力、响应速度，给予一定的资金奖励。在满足相关市场的准入要求后，虚拟电厂可按独立主体身份参与电力中长期市场、现货市场及辅助服务市场，进一步拓宽虚拟电厂收益渠道。

需求侧的可调节资源交易还在向省间拓展。http://www.gzrrbw58.com

在这一背景下，国内手机市场目前虽整体稳健，但不排除未来出货承压。据调研机构Counterpoint Research对中国智能手机市场的季度观察报告，2025年上半年，中国智能手机市场出货量预计同比增长1.4%。 近日，《证券日报》记者走访北京手机卖场时了解到，消费者换机周期普遍延长至32个月，部分门店客流量同比减少15%，但搭载AI功能的机型展示区咨询量逆势增长40%。 2025年上半年的中国智能手机市场在“补贴政策+AI技术”的双重作用下呈现出新变化。 “中国智能手机市场上半年呈现了‘总量承压、结构优化’的态势，折射出行业正在经历深层次变革。市场一方面由于消费者换机周期延长、技术迭代放缓与厂商的多维博弈，出货增速可能放缓;另一方面在补贴政策与AI技术的驱动下，出现不少新机遇。”中国数实融合50人论坛智库专家洪勇对《证券日报》记者表示。 在北京南二环一家商场手机售卖区的AI体验区，一位老人在华为品牌柜台前驻足询问，“这台手机自拍效果好吗?”另两位顾客则在询问导购有关手机AI修图功能的问题。OPPO门店的销售组长小李指着监控屏幕告诉记者，“工作日下午客流比之前少了，但周末AI机型体验总要排队。” 而OPPO门店的一位导购告诉记者：“补贴政策实施后，今年前6个月，五六千元价位段手机销售量在手机总销量中占比持续提升，销量增速在50%以上，而六千元以上未纳入补贴的机型则下滑了2%。” 事实上，补贴政策也引发了手机行业格局的变化。例如，头部企业凭借产品优势获得了更多的补贴资源。7月15日，IDC发布的数据显示，2025年第二季度，中国智能手机市场中，华为出货量为1250万部，以18.1%的市场份额重回首位;vivo、OPPO、小米、苹果分列第二至五位。 记者从多个一线经销商处获悉，目前，国内主流手机厂商正在实施“三线并进”策略。其一，清库存，手机厂商普遍在今年将促销节点增多、节奏加快，让渠道中的库存水平保持健康，在线上渠道，国内厂商销量的约七成来自旧款机型;其二，拓服务，华为、vivo等品牌均在上半年通过“终端创新+服务升级”组合拳实现突围，以进一步激活消费市场;其三，攻AI，手机厂商不仅在AI技术创新上“想办法”，端侧大模型也已经成为小米、荣耀等品牌的主要卖点。http://www.gzrrbw58.com

在全面AI化后，高德又把团购业务重新捡起来了。目前，用户在高德地图点入“美食”频道后，平台会自动推送定位附近的餐饮门店，并呈现一系列榜单列表，包括“扫街榜”“状元榜”“热门打卡”等，类目涵盖美食、景点、酒店等。毋庸置疑，“扫街榜”要挑战的是大众点评的“必吃榜”。 高德扫街榜产品经理李刚表示，“扫街榜”是10亿人用脚投票的真实榜单，覆盖全国300多个城市，有160万线下生活服务商家上榜，包括87万家餐厅、23万家酒店和近5万个景区。 有意思的是，当高德推出“扫街榜”后，美团也于9月10日宣布，大众点评“重启”品质外卖服务，将通过B端自研大模型，结合海量真实评价数据分析用户需求，进一步剔除非真实点评数据，以“AI+真实高分”为用户提供可靠决策。 美团表示，截至9月10日，全国超1400家2025“必吃榜”上榜餐厅、近30家2025“黑珍珠”上榜餐厅以及近1500家高星酒店餐厅均已入驻大众点评“品质外卖”频道。 与此同时，阿里与美团同步开启补贴模式。高德将发放超10亿元补贴鼓励用户到店消费，在商家侧每天扶持5000万流量曝光，投入3000万元激励发掘匠心小店。而美团为了稳住大众点评流量，“品质外卖”频道将同步发放2500万张不同种类的大额消费券。 实际上，两家平台表面上是在较劲榜单，其核心目的是对到店市场的争夺。榜单作为帮助用户筛选、巩固消费信任的工具，最终服务于商家到店团购的商业转化，以及平台服务质量的心智沉淀。 相比外卖这项苦业务，到店业务是一项“肥差”，免除即时配送的复杂履约成本，平台以可观的用户流量吸引商家入驻，后者上架自己的团购商品，将线上流量导流入线下场景，平台赚取商家佣金和投流费。一位经营火锅的商家李铭（化名）向北京商报记者提及，美团到店的佣金为6%，抖音的佣金为2.5%。 李铭进一步指出，如今平台上的商家竞争非常激烈，同行都在投流来争取搜索的权重，结果自己投入高昂流量费后反而没有明显效果。不仅如此，部分平台里的部分好评榜花了钱就能上。 “近年来不少平台都推出了类似的榜单，无论是对于消费者、商家还是平台而言，榜单能否体现出本身价值的关键还是在于其实用性和定位。对于高德地图而言，背靠阿里系，丰富的资源是其优势所在。”小吊梨汤品牌官刘正认为，如果高德扫街榜能够区别于其他榜单，结合自身定位融入更多创意性和娱乐性的内容，其差异化优势将不容小觑。 而从消费端的反映看来，部分消费者对高德的“扫街榜”有着不少期待，但也有消费者提出了是否会涉及隐私的担忧。另外，还有消费者提到了可能影响榜单真实性的情况，例如本地人去老馆子一般不需要导航，以及特殊日期会有不少数据指向承接婚宴的餐厅，但这可能并非消费者真正认同的餐厅。不仅如此，高德如何构建用户在真实消费点评上的激励体系，也是一大挑战。http://www.gzrrbw58.com

我国首个“全国茶叶碳足迹数字化平台”近日发布，该平台由中国农业科学院茶叶研究所等联合研发，旨在精准量化与管理茶叶全产业链碳足迹，为建立全国统一的农产品碳标识认证制度探索路径。

平台围绕茶产业碳足迹建立核算量化体系和数据库，推动碳足迹认证结果广泛应用。消费者扫码即可了解茶叶“绿色”程度，未来或用于碳汇交易，助力茶产业绿色发展。

生态低碳茶已入选联合国粮农组织“一国一品”项目，我国生态低碳茶在16个省份推广，覆盖超10万亩茶园，辐射超百万亩。此次研讨会聚焦生态低碳茶，交流农业减排固碳措施等，为创新发展生态低碳茶体系指明方向。http://www.gzrrbw58.com

日，苹果公司陷入了一场版权纠纷的漩涡。9月7日，据engadget报道，两位作家格雷迪·亨德里克斯和詹妮弗·罗伯森对其提起诉讼，指控苹果在未经许可的情况下，使用他们的书籍来训练人工智能模型，严重侵犯了他们的版权。

近日，苹果公司陷入了一场版权纠纷的漩涡。9月7日，据engadget报道，两位作家格雷迪·亨德里克斯和詹妮弗·罗伯森对其提起诉讼，指控苹果在未经许可的情况下，使用他们的书籍来训练人工智能模型，严重侵犯了他们的版权。

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根据奥维云网的深入分析，在2025冷年(即2024年9月至2025年8月期间)，得益于国家补贴政策的强力推动，空调零售市场呈现出显著的扩张态势，这一积极趋势进而拉动了出货量的增长。春节之后，国补政策进行了优化调整，将单一消费者的空调补贴数量从1台增加到3台，同时，空调企业积极响应，生产端维持了高速的增长态势。特别是“618”购物狂欢节以及7月的高温天气，共同点燃了空调市场的销售热潮，使得2025冷年空调内销市场以出色的成绩圆满结束，最终出货量达到1.02亿台，实现了8.7%的同比增长。国家补贴的助力、激烈的价格竞争以及高温天气的催化，这三重因素共同激发了消费市场的活力。尤其是在2024年9月至10月期间，由于政策红利的提前释放，市场热度被迅速点燃。奥维云网的数据汇总显示，2025冷年空调零售总量达到8059万台，同比增长17.6%。销售额更是达到了2572亿元，同比增长17.1%，实现了双位数的强劲增长。特别值得一提的是，2024年8月至12月期间，市场增速更是高达24.8%，展现出惊人的增长势头。

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谷歌漫长的反垄断诉讼终于有了结果，公司最终避免分拆Chrome网络浏览器。市场舆论认为，这家巨头基本上是“毫发无伤”地走出了法庭。值得注意的是，或许是AI让谷歌躲过一劫。此项裁决出炉之际，生成式AI正威胁取代传统搜索引擎。法官在裁决书中写道，生成式AI的出现“改变了本案的进程”。

[企业供图]

需要共享数据

该垄断案始于2020年10月，美国司法部对谷歌发起反垄断诉讼，指控后者非法垄断搜索引擎和搜索广告市场。2023年9月，该案件在美国哥伦比亚特区联邦地区法院开庭审理。2024年8月，法官阿米特·梅塔(Amit Mehta)作出裁决，认定谷歌垄断了搜索引擎市场。

当地时间9月2日，梅塔作出新的裁决，禁止谷歌签订排他性协议，但驳回了美国司法部提出的强制拆分Chrome浏览器等要求。法院还裁定，谷歌需与其竞争对手共享搜索结果等更多数据，同时需创建反垄断技术委员会监督公司运营。他要求谷歌向竞争对手开放其“搜索索引库”，即用于生成搜索结果的基础网页与信息集合，但未强制其公开与搜索结果质量相关的衍生数据，例如网页权重和排名指标等。

多年来，美国政府一直试图限制硅谷巨头的权利，不断加强反垄断审查力度。法庭文件显示，谷歌公司每年花费数十亿美元，以成为苹果Safari和Mozilla Firefox等浏览器的默认搜索引擎。2021年，谷歌为这些交易支付了263亿美元。

美国政府在2023年的庭审中称，通过“数据、体验、用户”，这形成了一个有利于谷歌的循环，Chrome成为默认浏览器意味着更多人使用谷歌，使其获得更多数据，从而使Chrome优于竞争对手，吸引更多客户并进一步排挤对手。

如今结果落定，市场普遍认为，这项裁决对谷歌有利，该公司避免了最坏的结果，即Chrome浏览器和安卓操作系统等核心业务被拆分。受这一消息推动，谷歌股价在周二盘后一度上涨超8%。

“法官的决定主要是要求谷歌向竞争对手开放部分搜索技术，而不是打乱其分销体系（比如要求剥离Chrome），而后者在我们看来风险更大”，以Brad Erickson为首的加拿大皇家银行资本（RBC Capital）分析师在报告中写道。

韦德布什（Wedbush）分析师则在报告中以“政府轻易认输”为标题，并写道：“在我们看来，结果整体上对谷歌利好，因为法院否决了司法部提出的最严厉的救济措施。”

利好手机厂商

谷歌的胜利也给面临反垄断诉讼的多家科技巨头带去一线希望，因为这是首例从起诉到补救措施裁定全程走完司法程序的、针对现代科技巨头的垄断诉讼。该判决将为今后法院审理其他大型科技公司滥用市场支配地位的案件确立重要先例。

谷歌之外，社交媒体巨头Meta被美国联邦贸易委员会（FTC）指控扼杀新兴竞争对手，最早可能在今年秋天面临裁决。FTC针对亚马逊涉嫌挤压小商户的诉讼定于2027年开庭审理。美国司法部还起诉了苹果公司，称该公司让消费者难以放弃其设备。

“这无疑是21世纪最具影响力的反垄断案件，”曾在奥巴马政府担任反垄断助理司法部长的比尔·贝尔（Bill Baer）评论道，“当然，这场法律较量远未结束，后续必将经历层层上诉。”

此外，谷歌在得克萨斯州还面临另一起针对其广告技术的反垄断诉讼。原告指控谷歌通过损害使用其广告服务的新闻出版商的利益，以维持自身市场主导地位。该案由多州总检察长联合于2020年发起，目前审理已推迟，以等待弗吉尼亚州案件的进一步进展。

还有多家媒体分析认为，裁决整体上对苹果等手机制造商有利，虽然禁止谷歌与苹果等合作伙伴签订排他性合同，即不能再强迫这些合作者只使用谷歌，但谷歌可以继续向苹果等合作伙伴支付费用以将其搜索引擎设为默认选项。

据报道，谷歌在2022年向苹果支付了约200亿美元以成为iPhone的默认搜索引擎，这约占苹果年度服务收入的五分之一。谷歌2020年曾预测，如果其在苹果设备上的默认搜索引擎地位被取代，将产生282亿至327亿美元的净收入损失。现在谷歌和苹果之间的协议仍被允许，这也可能为双方在AI领域进行更多合作打开大门。

韩国智能手机制造商三星同样希望与谷歌继续签订类似协议。三星公司表示，如果与谷歌停止合作，将削弱三星与利润更丰厚的苹果公司竞争的能力，甚至可能迫使三星退出美国手机市场。

AI改变走向

判决出炉之际，生成式人工智能技术正不断冲击传统搜索引擎的地位。法官在判决书中特别指出，生成式

近期，国内多家汽车零部件上市公司接连披露项目定点，不少企业在短时间内连续获得多笔订单，从而带动整个产业链热度升温。项目定点的密集落地，正成为观察汽车行业发展动向的重要窗口。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对《证券日报》记者表示：“项目定点带来的配件更符合车企需求，更能够体现出差异性。过去，车企一般采用采购招标的方式来选择供应商，以追求性价比，如今项目定点更关注的是配套产品的独特性，这说明汽车产业正在追求差异化。”

自8月份以来，浙江金固股份有限公司(以下简称“金固股份”)已收获多份项目定点，其中不乏多次合作的老客户。8月12日，公司收到国内某大型乘用车厂商定点通知，这是金固股份今年第三次获得该客户订单。公司将为其乘用车开发新一代阿凡达低碳车轮“锋行”系列，预计于第三季度量产。

同月，金固股份还持续获得某重卡龙头企业项目定点。8月25日，公司披露再次收到该客户的定点通知书，并将为其重卡旗舰车型开发阿凡达低碳车轮产品，项目计划在今年9月份量产。

长华控股集团股份有限公司(以下简称“长华集团”)近期在关键金属结构件领域接连获得项目定点。8月20日，公司收到国内某车企的定点开发通知书，项目定点生命周期8年，预计生命周期总销售金额约1.9亿元，该项目预计在2026年第三季度逐步开始量产。

此前，长华集团收到国内某车企的定点开发通知书，定点产品同样为关键金属结构件，项目生命周期5年，预计生命周期总销售金额约2.2亿元，此次项目定点预计在2026年第三季度逐步开始量产。

福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，长期看，持续收获项目定点会使企业加大研发投入，提升技术实力，巩固市场地位；会优化产能布局，根据项目定点分布调整生产基地；会拓展业务领域，从单一零部件向系统集成发展。

业内人士表示，与过去相比，如今项目定点的范围更广。随着汽车行业的电动化、智能化转型，项目方向发生了明显变化。詹军豪告诉记者，近期项目定点频频落地，主要是新能源车市场快速增长，车企加快产品迭代和产能扩张，从而带动零部件需求大幅提升。

9月2日，宁波一彬电子科技股份有限公司收到国内某新能源车企的项目定点通知书，定点产品主要为立柱包汽车零部件相关产品。此次项目定点生命周期5年，预计全生命周期总销售金额约为2.43亿元。

8月18日，金固股份首次收到国内某大型汽车厂商的定点通知书，公司将为其新能源轻卡开发阿凡达低碳车轮产品，预计在今年第四季度量产。同日，长华集团发布公告称，公司收到国内某新能源车企的定点开发通知书，将为其开发关键金属结构件。此次项目定点生命周期4年，预计生命周期总销售金额约8.1亿元，此次项目定点预计在2026年第三季度逐步开始量产。

8月6日，宁波星源卓镁技术股份有限公司收到国内某汽车零部件厂商出具的供应商定点通知邮件，公司将为该客户开发并供应新能源汽车镁合金动力总成壳体零部件。根据客户规划，本项目预计从2026年3月末开始量产，预计未来6年(2026-2031年)销售总金额约为7.13亿元。

盘和林表示，新能源车企下游需求旺盛，“以旧换新”政策进一步刺激了消费，从而带动上游配件采购。同时，车企加快提升配件国产化率，以增强供应链安全性。国产配件不仅在质量上具备优势，还能根据客户需求提供定制化方案。在此背景下，项目定点既有助于保障产品质量的稳定性，也为车企在定制化方面创造条件，从而推动其摆脱同质化竞争。

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经历一系列的市场风波，中国跨境电商卖家正积极寻求战略转型，通过多元化市场布局寻找更多的确定性。跨境支付公司派安盈（Payoneer）近期针对中国区核心客户及长尾客户开展的调研也印证了这一趋势：高达88%的受访卖家将开发新市场列为经营策略。且企业规模越大，越倾向于多元化发展。在新市场的开拓中，拉美和东南亚市场凭借其加速释放的市场潜力，为中国跨境电商企业打开了增量蓝海。

低竞争饱和度+高增长潜力的　拉美市场

人口红利、较强的消费能力与意愿、潜在的增长空间共同塑造了拉美跨境电商市场的结构性红利。

拉美拥有约6.5亿人口，人口年龄中位数约31岁，是全球最“年轻”的市场之一。其数字化进程的加速和日益壮大的中产阶级群体，为跨境电商发展开辟了广阔天地。有市场研究机构预测，到2027年，拉美电商市场规模将超过1万亿美元，较2023年实现倍增，是全球电商增速最快的地区之一。

拉美的年轻消费者对时尚产品、电子产品和家居用品的需求日益增长，在价格之外，也注重产品质量。随着物流、支付和清关等基础设施的逐步完善，需求加速释放的拉美市场将为跨境电商提供多元合作空间。

对于拉美电商市场的发展潜力，派安盈大中华区销售总经理秦童特别提及其低市场饱和度。目前，拉美的电商渗透率远低于中国和美国的水平，市场发展空间巨大。拉美电商平台的市场格局较为分散，众多本土区域性电商平台与全球电商巨头纷纷加码布局，但拉美消费者的品牌忠诚度仍处在建立的过程中，电商平台和卖家的竞争尚未定局。在产品品类方面，拉美电商的垂直细分领域较多，品牌供给和精细化运营仍存在大量空白，但也要注意标品的竞争已日趋激烈。

巴西和墨西哥是拉美电商前两大市场，可作为跨境电商卖家布局拉美市场的黄金入口。

巴西是拉美最大的电商市场，圣保罗、里约热内卢等经济发达的东南部是电商市场的核心区，南部的人均消费力最强，其次是东北部。女性主导订单量，但男性客单价更高。热卖品类有消费电子、时尚品类、休闲与爱好、家具家居等。

墨西哥电商市场主要由年轻群体主导，尤其是千禧一代和Z世代。这些消费者偏好通过移动设备购物，青睐移动支付和即时配送等便捷的购物体验，热衷于在黑五、热销季（Hot　Sale）等促销季购物，对新技术和跨境品牌有较高的接受度。热卖品类包括消费电子、时尚品类、美妆个护、家具家居、玩具等。

拉美国家的节日文化丰富，节日大促是引爆购买力的黄金窗口，圣诞节、复活节、独立日等热销活动往往是家庭和个人消费的高峰期。

企业拓展拉美电商市场也有不少挑战。如税收政策和进口关税的变化、复杂的法律法规、物流配送和基础设施的差距等，都会影响企业的运营效率和市场布局。近年来，巴西和墨西哥均在不断调整税务规则。自2024年8月起，巴西不再对50美元及以下的进口商品免税，转而采取分级计税的方式征收关税，还需叠加各州的流转税。墨西哥在2025年8月发布新规，对来自未与墨西哥签订自贸协定的国家（如中国）的2500美元以下包裹的关税提升至33.5%。

秦童提醒，拉美国家的税制较为复杂，对电商卖家的影响主要体现在合规成本、定价策略、报税流程以及进入门槛等方面，跨境电商卖家需提前规划应对，尤需密切关注汇率波动，灵活调整定价策略，并采取适当的汇率风险管理措施，以确保运营的稳定性和盈利能力。同时，拉美是人民币国际化重点推进区域之一。今年，中国分别与巴西和阿根廷续签双边本币互换协议，将有助于扩大双方间的本币使用，进而降低跨境汇兑成本。

增长曲线加速上扬的东南亚市场

东南亚电商市场正以惊人速度复现中国电商黄金时代的增长特征。更重要的是，东南亚电商市场正借鉴中国已验证的模式和经验，在细分领域呈现更强劲的增长势头。中国跨境电商卖家要把握机遇，搭上这趟增长快车，在东南亚市场的浪潮中迎风加速，乘势而上。

2019年至2024年，东南亚电商商品交易总额（GMV）从371亿美元增长至1284亿美元，涨幅超过3倍。在2024年全球电商GMV增幅前十大市场中，东南亚占据4个席位。东南亚有6.76亿人口，且拥有较为完善的电商基础设施、利好的贸易政策和更高的年轻人口占比，成为跨境电商卖家市场拓展的焦点之一。派安盈的近期调研结果显示，有50%的中型跨境电商卖家将东南亚列为首要核心市场，约40%的大型卖家和中小卖家视其为第二大关键市场。

秦童表示，东南亚各国纷纷出台利好政策，推动电商行业发展，且东南亚各国与中国的经贸关系密切，文化相似性高。从基础设施来看，东南亚移动互联网普及率高，移动数据成本不断下降，　物流效率大幅提升，电商基建日趋完善。当地的年轻人口已形成在线购物和电子支付习惯，愿意超前消费，加之电商平台加速布局，为东南亚电商市场的爆发式增长提供了基础。

关税少了，通关速度快了，原产地规则更灵活了……RCEP更是为跨境电商发展带来实实在在的利好。RCEP生效后，福建某跨境电商卖家销往泰国一款抽纸的关税税率从10%直接降为零，使产品售价更具优势，一个月的GMV就从5万元飙升至近200万元。

东南亚市场的潜力大、关税友好、进入成本低、上手快，许多跨境电商卖家将东南亚作为出海的桥头堡。但东南亚各国政策体系较为复杂，理解并适应这一监管环境存在较高门槛，需要跨境电商卖家关注税务合规和汇率等风险。

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9月2日，佛塑科技(000973)发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）（二次修订稿）》。根据草案，佛塑科技拟以发行股份及支付现金的方式购买金力股份100%股份，本次交易对价合计为50.8亿元，其中支付现金的金额为4亿元，以发行股份的方式支付对价为46.8亿元。双方在业务成长、技术研发、产品布局、客户资源等方面形成积极的互补关系。

在产业链方面，佛塑科技与金力股份皆为高分子薄膜材料制造商，产业链所处位置相同。收购有利于佛塑科技增强对供应商的议价能力，降低采购成本并提升供应链稳定性，同时有利于公司切入锂电池隔膜领域，丰富新能源领域产品布局，为主营业务增长注入新动力。金力股份也可利用佛塑科技在其他领域的客户资源，探索隔膜产品在非锂电池领域的应用，进一步扩大市场份额。

在生产设备、生产工艺方面，金力股份拥有先进的锂电池湿法隔膜生产线，在锂电池隔膜生产工艺和设备技术改造方面具有独特优势，同时拥有超薄高强隔膜制造技术、微孔制备技术、超薄大宽幅隔膜制造技术等先进的湿法隔膜生产技术。佛塑科技拥有成熟的生产管理体系和行业内种类较为齐全的先进薄膜生产线，掌握拉伸成膜、表面涂覆、薄膜金属化、吹塑成膜及流延成膜等先进生产工艺。

收购完成后，佛塑科技将与金力股份实现有效整合、相互赋能，有利于进一步提升生产设备性能与利用率，优化生产流程，提高生产效率和产品质量，降低生产成本，丰富技术积累与储备，推进国产设备应用，开发更具市场竞争力的高分子薄膜材料。

随着锂电池隔膜价格止跌回稳，下游锂电池行业需求持续扩张，金力股份业绩已逐步提升。2025年1—6月，金力股份销量持续稳定增长，销量达20.11亿平方米，同比增长超90%。实现营业收入175,348.30万元，实现净利润10,576.62万元（数据未经审计）。

当前锂电池湿法隔膜行业头部企业的产能利用率高于行业中小企业，头部企业的产能利用率基本在80%以上。根据草案，2024年金力股份产能利用率为82.35%，随着订单量持续增长，预计仍将维持在较高水平。

未来，凭借技术、客户资源、资金等优势，锂电池隔膜行业（包括湿法和干法）的头部企业出货量增速将高于行业平均水平，隔膜行业集中度维持高位。根据GGII的统计及预测，2017年至2024年，锂电池隔膜行业（包括湿法和干法）的TOP8的企业的市场占有率由65%提升至86%；预计至2027年，TOP8企业的市场占有率将进一步提升。

本次交易完成后，佛塑科技将把锂电池隔膜纳入新能源材料业务板块，从战略上着力布局新能源材料，凭借自身与金力股份在产业链、生产设备、生产工艺、核心技术等多方面的协同性，发挥上市公司多元化融资渠道优势，全力赋能金力股份，推动其在锂电池隔膜领域扩大业务规模、提高经营业绩，持续保持在全球隔膜行业的领先发展地位。

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半年报显示，上市银行净息差持续承压，但相较前期降幅收窄，部分城商行出现回升态势。在近日密集召开的业绩发布会上，多家上市银行高管谈及对下半年息差走势的看法，普遍认为下半年虽仍面临压力，但降幅有望进一步收窄，部分银行预期净息差将边际趋稳。

Wind数据显示，42家A股上市银行中，38家上半年净息差较2024年下滑，1家持平，3家有所回升。

六大国有银行中，邮储银行上半年净息差为1.70%，较2024年的1.87%下降17个基点，继续保持领先。工商银行、农业银行、建设银行、中国银行上半年净息差分别为1.30%、1.32%、1.40%和1.26%，分别较2024年下降12个基点、10个基点、11个基点、14个基点。交通银行以1.21%的净息差在六大行中垫底。该行表示：“主要是受LPR(贷款市场报价利率)调降、存量房贷利率调整，以及有效需求不足环境下行业竞争激烈等因素影响，客户贷款收益率同比下降；叠加市场利率中枢下行带动证券投资收益率下降，生息资产收益率有所下降。”

股份行净息差去年已集体跌破2%，2025年上半年多数股份行净息差维持在1.5%以上。其中，招商银行净息差从2024年的1.98%降至1.88%，在股份行阵营中仍保持领先优势。该行在半年报中表示，净利息收益率下降主要包括资产端和负债端两方面原因。资产端：一是受上年存量房贷利率下调、LPR下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低；二是市场利率中枢随政策利率下调而持续下行，带动债券投资和票据贴现等市场化资产收益率继续下降。负债端：企业和居民资金活化不足，低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势持续，存款成本率的下降幅度不及贷款收益率的下降幅度。

城商行中，部分银行净息差回升。西安银行上半年净息差为1.70%，较2024年的1.36%上升34个基点，该行表示：“随着本公司存款付息率的持续压降，净息差得到提升。”重庆银行、齐鲁银行上半年净息差分别为1.39%、1.53%，分别较2024年提升4个基点、2个基点。

国盛证券分析师马婷婷指出，上半年上市银行整体营业收入、归母净利润增速分别为1.0%、0.8%，营收及利润增速双双转正。其中，扩表提速、非息收入增长对业绩改善形成正向贡献，而净息差下降仍是主要拖累。2024年二季度取消手工补息，部分银行净息差回升，对2025年二季度净息差形成基数压力。从利息净收入看，今年上半年同比减少1.3%，较一季度降幅收窄0.4个百分点；2025年上半年净息差为1.43%，较2024年下降10个基点，较上年同期下降14个基点，息差降幅有所收窄，主要得益于负债端成本改善力度加大。

广发证券分析师倪军、林虎在最新发布的研报中也指出，2025年上半年息差降幅同比收窄，资产收益率下行是息差边际收窄的主要驱动因素，负债端成本改善支撑息差降幅趋缓。整体来看，在资产端企稳预期和负债端持续改善的双重作用下，叠加政策层面对银行息差的呵护，预计2025年银行业息差收窄幅度将逐步趋缓，整体表现有望优于2024年。

近日，上市银行业绩说明会密集召开，投资者对各家银行的净息差走势高度关注。

工商银行副行长姚明德表示，总体来看，预计下半年净息差下行仍是行业共性，但降幅将进一步收窄。净息差是商业银行在让利实体经济、自身稳健增长、商业可持续性等多目标综合平衡后的结果，与三个关键因素紧密相关：一是货币政策对资产负债两端的影响，二是社会信贷需求的变化趋势，三是银行自身资产结构的调整能力。

“从数字上看，上半年我行净息差为1.30%，较上年下降12个基点，较同期少降6个基点。综合这两个指标来看，虽仍处于下行通道，但边际降幅已出现收窄。”姚明德表示，上半年净息差降幅同比收窄的企稳态势具备可持续性，主要得益于工商银行对低息差环境下银行经营策略的综合研判，以及基于这些研判所采取的切实、主动、有效的资产负债管理措施。

农业银行行长王志恒表示，下半年农行净息差有望实现边际趋稳。资产端方面，虽然上半年LPR下行将进一步推动存量贷款重定价，贷款收息率仍有下行压力，但农行保持贷款合理增量，持续优化贷款结构，坚持风险定价原则，不断加强贷款产品的差异化、精细化定价管理，在持续提升服务实体经济精准性和有效性的同时，努力稳住贷款收息率。负债端方面，降本效能将持续释放。随着存款逐步到期重定价，存款利率市场化调整机制效能持续释放，加之同业负债成本随政策利率进一步下行，有望带动负债端付息成本下降http://www.gzrrbw58.com

8月22日，据中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会初步推算的数据显示，今年8月狭义乘用车零售量约194万辆，环比增长6.2%，同比增长2%。其中，新能源乘用车零售量约110万辆，渗透率56.7%。

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8月22日至24日，2025中国算力大会在山西大同举办。在8月22日的分论坛活动上，工业和信息化部信息通信发展司副司长赵策表示，将持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡。他建议，加强算力、存力、运力协同发展，强化存储与计算、网络的融合设计，构建先进、安全、绿色、易用的存储体系。

我国算力总规模已经位居全球第二，智算比例不断提升。记者从工信部了解到，截至今年3月，我国在用算力标准机架达1043万架，智能算力规模达748EFLOPS，为人工智能发展提供了坚实支撑，有力促进了经济社会高质量发展。

存力方面，8月22日发布的《先进存力中心研究报告(2025年)》称，数据质量和数据规模是AI发展的关键，但当前数据生产量的快速增长与存储资源扩充速度并不匹配，数据“应存未存”的现象依然存在。2024年全国数据年产量达41.06ZB，但存储总量仅为2.09ZB，建议构建存算协同新模式，助力数据要素价值深度释放，推动AI强国建设。

运力方面，专家表示，当前仍存在算力资源调度低效、GPU效能发挥不足等核心挑战。中国移动研究院副院长段晓东表示，具身智能、大模型等新业务形态，正在对网络端提出超低损伤、超低时延、高吞吐等新需求，仍需通过不断的策源技术创新，实现算力网络的极致性能、极致效率。

中国算力大会首次在山西举办。作为资源大省，山西当前正抢抓“东数西算”战略机遇、以算力产业为核心引擎推动经济增长方式由“输煤炭、输电力”向“输算力、输服务”转变。山西省工信厅副厅长刘勇表示，山西正努力打造京津冀外溢算力需求和算力产业的最佳承载地，构建“通算+智算+超算”多元协同的算力供给体系。目前，全省在用算力中心机架规模达到51.4万标准机架，智算规模达到32EFLOPS，算力中心平均PUE仅1.2，多项指标稳居全国前列。http://www.gzrrbw58.com