1月7日，北方华创科技集团股份有限公司（以下简称“北方华创”）发布公告称，公司实控人北京电子控股有限责任公司（以下简称“北京电控”）已收到北京市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“北京市国资委”）批复，同意北京电控以非公开协议转让方式向国新投资有限公司（以下简称“国新投资”）转让其所持北方华创1448.18万股股票，占总股本2%，股份转让价格为426.39元/股，股份转让总价款为61.75亿元。

国新投资是国务院国资委监管的中央企业——中国国新控股有限责任公司开展国有资本运营的专业化、市场化股权运作平台。本次转让旨在加强北京电控与国新投资战略合作，充分发挥双方资源优势，助力构建“资本合作带动产业赋能”的合作模式，更好服务国家集成电路产业发展。

本次转让完成后，北京电控合计持有北方华创2.93亿股，合计持股比例为40.51%，仍为公司实控人。本次转让不会导致公司实控人变更。同时，北方华创提示本次转让事项能否最终完成尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险，公司将根据后续进展情况及时履行信息披露义务。

“国新投资的入股不仅优化了国有资本在半导体领域的布局，更将强化产业链上下游协同，推动资源向头部企业集中，助力行业企业在关键技术上实现更大突破，加速半导体设备核心环节的自主可控进程。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对记者说。

1月7日，北方华创股价收涨6.06%，报515.42元/股。

公开资料显示，北方华创专注于半导体基础产品的研发、生产、销售和技术服务，主要产品为电子工艺装备和电子元器件。其中，电子工艺装备包括半导体装备、真空及新能源装备。电子元器件包括电阻、电容等。2025年前三季度，北方华创营收实现273.01亿元，同比上涨32.97%；归母净利润实现51.30亿元，同比上涨14.83%。

当前，我国半导体设备产业已进入新一轮成长周期。“AI算力爆发引发的‘超级周期’已至，我国作为全球晶圆厂扩产的‘主战场’，为国产设备提供了前所未有的‘试错场’与‘放量池’。随着国家对设备自主化的政策倒逼，国产设备厂商正迎来业绩兑现期。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对记者说。

东吴证券研报指出，扩产方面，国产半导体设备迎来历史性发展机遇，2026年将会开启确定性强的扩产周期，设备全行业订单增速或超过30%，有望达到50%以上。

“随着国产替代深化，具备核心技术壁垒的企业将主导行业集中度提升，预计未来3-5年半导体设备领域并购重组规模将持续增长，推动全产业链竞争力实现质的跃升。”詹军豪对记者说。http://www.gzrrbw58.com

深陷“伪洋牌”争议的儿童食品品牌爷爷的农场，欲赴港上市闯关。近年来，爷爷的农场业绩保持高速增长,净利润亦同步走高。然而，高增长的背后，是销售费用率持续超过30%的营销驱动模式。爷爷的农场在两年内投放了超过30部影视剧广告，并频繁联名热门IP、签约明星代言，可谓一场“营销狂欢”。相比之下，其研发投入占比长期仅徘徊在3%左右。

高速扩张的同时，爷爷的农场负面缠身。除“伪洋牌”争议外，爷爷的农场多款产品曾因质量问题被监管部门通报。在营销塑造的光环下，“爷爷的农场”能否以真正的产品力赢得市场信任，将成为其上市之路的关键考题。

10倍于研发的销售费用

近两年，爷爷的农场业绩保持高增长。招股书显示，2023—2025年前三季度，爷爷的农场营收分别为6.22亿元、8.75亿元、7.8亿元，2024年及2025年前三季度，分别同比增长40.64%和23.15%，同期净利润则分别同比增长35.97%和12.07%。

支撑高增长的是巨额营销投入。2023—2025年前三季度，爷爷的农场销售及分销开支分别高达2.01亿元、3.06亿元和2.83亿元，占同期总收入的比重约32.3%、35%及36.3%，逐年攀升。相比之下，同期研发开支占收入的比重仅为2.8%、3.2%和2.2%，不足销售费用的1/10。

据了解，爷爷的农场成立于2018年，以婴幼儿辅食产品起家，近年来逐步将产品线拓展至家庭共享食品。招股书显示，2023—2025年前三季度，其婴童零辅食带来的营收占比分别为93.1%、88%、80.4%。

在销售渠道方面，电商平台成为爷爷的农场的绝对主力。2023—2025年前三季度，爷爷的农场直销渠道占比稳定在42%左右，主要通过电商平台进行销售，同期经销渠道中电商平台的占比均超30%，两者合计使得其电商相关销售占比超70%。

与众多依托互联网崛起的消费品牌一样，爷爷的农场深谙流量之道。据不完全统计，2024—2025年，爷爷的农场在超过30部热门影视剧中进行广告植入，其中包括《繁花》《与凤行》《庆余年2》等。同时，也与《长安二十四计》等热门IP进行联名合作，并邀请演员刘涛担任品牌代言人。

营养师王薇表示，婴幼儿辅食的核心价值在于精准匹配不同发育阶段的营养需求，这需要持续的研发投入和科学验证。爷爷的农场“重营销、轻研发”的增长模式，长期来看难以构建差异化配方优势，无法针对中国宝宝特殊体质（如过敏风险、消化特点）开发专属产品。

被争议的“洋身份”

相比高调的营销和略显单薄的研发，多年来令爷爷的农场处于舆论风口浪尖的，是其颇具争议的品牌出身与“洋身份”问题。

爷爷的农场进入中国市场初期，刻意打造“荷兰品牌”的形象，宣传语中多强调“原产欧洲的天然婴幼儿食品品牌”“欧洲原装进口”等。早期产品包装也以英文信息为主，突出“精选欧洲食材”“遵循欧洲食品质量安全体系”等概念。

但据公开信息，爷爷的农场海外公司Earth Prime Enterprise B.V 2017年由法人姜福全注册。2018年，爷爷的农场宣布进入中国，这家海外企业的法人变更为Michele lacovitti。爷爷的农场进入中国市场时，中国区总经销商为艾斯普瑞（广州）食品有限公司，而该公司法人与CEO同样为姜福全。这一架构意味着，品牌从根源上由中国资本掌控，其所谓的“欧洲血统”更接近于一种针对国内市场的营销包装策略。

或许由于争议不断，近几年，爷爷的农场在宣传上似乎有意淡化“欧洲背景”。该品牌不再突出使用“欧洲”“进口”“原产”等标签，取而代之的是“真材料、少添加、有营养”这类更聚焦产品本身的口号，产品包装也调整为中英文兼具的形式。

根据招股书描述，目前爷爷的农场采取全球化采购与本土化生产相结合的模式，但生产环节几乎完全依赖于国内代工厂。就品牌身份问题，北京商报记者咨询爷爷的农场淘宝官方旗舰店客服人员，对方回复称，爷爷的农场Grandpa's Farm品牌所属公司为艾斯普瑞企业有限公司（香港），中国品牌运营由艾斯普瑞广州公司负责，属于中国品牌。http://www.gzrrbw58.com

2026年是“十五五”规划的开局之年，在银行业服务实体经济实践中，一幅主业精进、多元协同的图景正徐徐展开。国有大行“头雁”领航，聚焦主责主业筑牢金融服务根基；中小银行深耕一方水土，在特色产业与区域经济的脉络里精准滴灌……银行业金融机构正重新审视自身定位，从规模扩张迈向价值创造，深耕主业各展所长，以差异化发展打破同质化竞争，实现与实体经济的良性循环。

聚焦主责主业 大行扛鼎筑基

“我将立足本职岗位，聚焦服务温度，持续推动数字化创新、优化网点流程，完善适老化服务举措，让各类群体都能享受便捷、有温度的金融服务；聚焦金融主责主业，紧扣金融‘五篇大文章’，以客户需求为导向，在每一次客户服务、每一笔业务办理中精准对接群众所需。”工商银行广东东莞分行个人金融业务部郑冬妮表示。

“我们将把‘深度融入河北消费新图景’作为重点方向，依托‘点多、面广、贴近群众’的渠道优势，以服务疏解到雄安新区的‘新市民’为契机，着力提升‘场景洞察’与‘生态融合’能力，将金融无缝嵌入消费链条，让居民‘敢消费、能消费、愿消费’，把潜在需求转化为持续拉动内循环的强大动力。”邮储银行河北省分行党委委员，河北雄安分行党委书记、行长徐国勤表示。

一句句发自一线的感言，正是国有大行投身“十五五”开局建设的缩影。

谋篇布局2026年，国有大行紧紧锚定中央经济工作会议明确的2026年经济工作“八个坚持”重点任务，聚焦实体经济需求，结合自身战略定位与禀赋优势，将金融资源持续向重点领域和薄弱环节集聚，推动金融与实体经济深度融合。

工商银行表示，将持续发力促进高质量发展。围绕服务“四稳”，突出主责主业，提供全面金融解决方案。扎实做好“五篇大文章”，积极融入强大国内市场，加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，精准服务“两重一薄”、先进制造业、区域协调、“双碳”引领、民生保障等，努力为人民群众多办实事。

农业银行提出，坚守服务“三农”主责主业，进一步加大县域乡村融资投放，推动县域经济高质量发展，持续巩固拓展脱贫攻坚成果；围绕坚持内需主导和建设强大国内市场，全面对接“两新”政策和“两重”项目，靠前做好提振消费和稳投资重大项目信贷投放。

邮储银行强调，要始终坚守主责主业，持续巩固零售业务的既有优势，着力打造第二增长曲线，通过强化自身均衡稳健发展和推动内源平衡高质量发展，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。

在支持科创方面，国有大行更是响应中央经济工作会议提出的“创新科技金融服务”部署，纷纷细化举措。例如建设银行提出，全力服务创新驱动发展战略，凝聚集团合力，发挥商投行一体化协同优势，精准高效支持科技创新和产业创新深度融合，推动科技、产业、金融良性循环；中国银行表示，加力支持因地制宜发展新质生产力；交通银行表示，把握国际科技创新中心扩围契机，创新优化金融服务模式，加力支持因地制宜发展新质生产力和现代化产业体系建设。

积累差异化优势

中小银行特色突围

在2026年到来之前，不少中小银行早早启动了新一年的信贷项目储备工作。例如江苏银行自2025年下半年开始，集中推进2026年项目储备，紧跟政策导向，围绕新质生产力发展、金融“五篇大文章”等重点领域做实项目储备。

在前瞻性布局的同时，中小银行越发注重积累差异化优势。

面对低利率、低息差的行业环境，“反内卷”成为行业共识。2025年12月，金融监管总局在传达学习中央经济工作会议精神时表示，引导银行保险机构树牢正确的经营观、业绩观、风险观，降本增效、苦练内功，努力实现差异化、特色化发展。

谈及如何有力有序有效做好2026年金融重点工作，光大银行提出，深入研究低利率、低息差环境下银行稳健发展的具体发展思路，在严控增量、妥处存量的基础上实现差异化发展、错位竞争，努力培养巩固竞争优势。深入整治“内卷式”竞争，持续优化体制机制，提升公司治理科学化、经营机制市场化和内部管理精益化水平。

区域性银行更是深耕本地市场，以精准定位与细分领域深耕实现突围。上海银行表示，2026年将按照战略部署，继续坚持服务重点区域、服务实体经济重点领域、服务民生需求的经营策略，加大信贷投放力度。在对公领域，该行明确多个方向，包括抓好上海地区“五个中心”建设以及“五个新城”、南北转型发展、临港新片区等战略部署中的重大项目投放，打造“早、小、硬”科技金融为特色的科技金融服务体系，充分创新运用交易银行、投资银行等产品，通过对实体企业本外币、表内外的一体化综合服务，加大对实体经济的信贷投放力度等。杭州银行近期在接受外资机构调研时表示，将优化区域布局，依托杭州区域优势地位，深入挖掘浙江省内以及六大区域分行信贷业务潜力。苏农银行上周与国信证券交流时也提到该行结合区位、网点布局优势及自身经营管理特色，形成“三进”区域发展策略，即吴江地区“稳中有进”，苏州城区“激流勇进”，泰州及异地机构 “齐驱并进”。

从规模扩张迈向价值创造

打造强大金融机构

面向“十五五”，银行业肩负着建设强大金融机构的时代使命，这要求行业内金融机构从规模驱动转向价值驱动，实现与实体经济的良性循环。毕马威在最新发布的《2026年中国银行业展望报告》中指出，当中国经济从高速增长转向高质量发展，银行业也需要重新审视自身的发展定位与核心价值——从资金中介转向资源整合者，从规模扩张迈向价值创造，从产品驱动步入生态协同。

有研究机构指出，如何把有效服务实体经济和建设强大的金融机构结合起来，是银行机构和监管部门未来五年的重要课题。

中金公司研究表示，中国经济从以基建地产为代表的投资驱动时代向高质量发展阶段转型过渡，金融供给条件优化，金融机构也将从规模扩张向价值创造转型，尤其是通过服务交易等风险定价能力为实体经济创造价值的能力。单纯规模诉求(包括资产负债表、营收利润等财务指标)容易引起垒大户现象，行业层面更易引发内卷行为，降低资本资金配置资源效率导致行业产能过剩，甚至影响金融系统稳定性。“向前看，监管政策有必要引导银行经营走向能力构建并且摆脱规模诉求，尤其对标外资机构的交易银行、投资银行、财富管理、资产管理等业务板块。”

“银行业服务实体经济与建设强大金融机构本质上是统一的。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，银行业通过精准对接实体经济金融需求，支持科技创新、绿色转型与中小企业发展等，推动实体经济更好发展，从而为银行业自身发展营造更好的宏观经济环境，以更好地夯实资产质量、提升风险抵御能力，实现机构的长期稳健经营。

娄飞鹏指出，当前银行同质化竞争主要体现在产品结构雷同、服务模式趋同、客户群体重叠，尤其在信贷投放、理财销售和线上渠道建设上缺乏特色。这需要不同类型的银行基于清晰的定位，聚焦优势资源，通过场景嵌入、科技赋能与文化塑造等不断构建不可替代的比较优势，更好提升竞争力并服务经济社会发展。大型国有银行应发挥网络与规模优势，深耕国家重大战略与产业链金融；全国性股份制银行可聚焦细分行业与综合金融服务，打造专业化品牌；城商行与农商行则应扎根本地，深耕区域经济与普惠金融，提供“小而美”的定制化服务。http://www.gzrrbw58.com

日前，九部门联合发布《关于实施绿色消费推进行动的通知》(下称《通知》)，围绕健全绿色消费激励机制，系统提出七方面二十条具体举措。该政策覆盖家电家装、汽车、餐饮住宿等多个领域，贯通产品供给、消费服务、回收循环各环节，并明确相应金融支持，为“十五五”时期促进绿色消费规划出清晰路径。

业界观点认为，《通知》与当前“两新”政策协同呼应，将进一步激活绿色消费市场，尤其利好家电、汽车及资源循环利用等相关产业。循环回收体系的完善，预计将带动数万亿规模产业稳步发展。

《通知》内容涵盖丰富绿色产品供给、提升绿色服务消费、创新消费模式、推动绿色循环回收、优化消费环境、夯实制度基础、加大政策支持等维度，具体包括推广绿色家电家装、促进汽车绿色消费、完善废旧物品回收体系、发展二手商品流通、强化金融信贷支持等一系列措施。

值得关注的是，政策在绿色家电家装和汽车消费领域作出多项部署，既强调优化供给结构，也注重构建从回收到再利用的资源闭环。其中明确，将推动汽车、家电等耐用消费品以旧换新与规范回收协同发展，并鼓励发展“互联网+二手”等新业态。

专家表示，《通知》对新能源汽车消费的明确支持，将进一步拉动整车制造、动力电池、充电设施等全产业链发展。绿色消费并非仅限于购买环节，而是贯穿产品全生命周期。此次政策系统谋划，实现了生产、流通、消费、回收各环节绿色转型的有效衔接。

分析指出，该推进行动与“以旧换新”等既有政策形成合力，有助于更好发挥财政资金在推动消费模式绿色转型中的引导作用。在“绿色+智能”双轮驱动下，企业应重点发展高能效、低水耗产品，并加快融入智能家居生态。绿色建材、装配式装修等领域也有望迎来政策拉动的需求增长。

此外，再生资源回收行业已形成的网络体系，有望为大规模设备更新与消费品以旧换新提供重要支撑。通过规范回收处置，实现资源高效循环，不仅能促进资源节约与环境保护，也能为下游制造业提供稳定、经济的再生原材料，增强产业链韧性，从而构建“回收—再生—制造”的绿色闭环。

随着绿色循环体系的健全，资源循环利用产业预计将迎来显著发展。高效回收利用报废汽车、废旧家电等，对完善产业循环、培育新质生产力具有重要意义。据预测，2025年资源循环利用产业年产值有望达到5万亿元规模。

系统化的绿色消费推进，不仅直接促进回收行业提质扩容，还将通过提供低碳再生原料，辐射带动金属冶炼、新材料、汽车及家电制造等产业，最终推动工业体系向绿色化、循环化方向整体升级。当前，“两新”行动的全面推进，正为再生资源行业带来历史性发展机遇。

在金融支持方面，《通知》明确鼓励加大信贷投放、创新金融产品，这与近期发布的《绿色金融支持项目目录(20http://www.gzrrbw58.com

北京推动科技创新和产业创新深度融合（“十五五”开好局起好步）

在发展新质生产力上奋勇争先

本报记者 王 洲 潘俊强

走进北京京城增材科技有限公司，生产线上，特制树脂以精密微滴形态，逐层打印在可透气铸造砂材上，结构复杂的砂型模具逐渐成型。

“过去定模到制成得3个月。生产需求倒逼创新研发，我们推出的这款工业级砂型3D打印机让生产周期大幅缩短。”公司总经理庞瑞峰说，公司订单已排到2026年第二季度，客户有需求，产能跟得上。

习近平总书记强调：“科技创新和产业创新，是发展新质生产力的基本路径。”

深入贯彻落实习近平总书记重要指示精神，“十四五”时期，北京市加速构建与新质生产力相适应的现代化产业体系，高精尖产业对经济增长的贡献保持在四成以上，形成3个万亿元级产业集群和7个千亿元级产业集群。

“十五五”规划建议提出：“推动科技创新和产业创新深度融合。”北京市委书记尹力表示，“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，北京要加快建设国际科技创新中心，推动科技创新和产业创新深度融合，在发展新质生产力上奋勇争先。

加快重大科技成果高效转化应用——

21家国家级制造业中试平台中，北京占4席。“‘中试’指将处在试制阶段的新产品转化到生产过程的过渡性试验，是科技成果产业化的关键环节。”北京市发展改革委产业处处长李彬介绍。

面向未来，锚定到2027年底高水平中试平台力量进一步壮大的目标，北京按照“做强一批、激活一批、补齐一批”的推进思路，突出公共服务性质和功能，明确建设路径，系统化推动中试平台建设发展。

北京昱栎技术有限公司董事长栗旭锦扎根中试平台业务多年，公司旗下的智能硬件与智能终端概念验证平台能够提供从研发、设计、测试、小试、中试到规模化量产的全链服务。“近年来，中试平台支持政策不断出台，社会知晓度越来越高，很多用户主动跟我们对接。”栗旭锦说。

推动创新资源向企业集聚——

在北京，国家级专精特新“小巨人”企业已超过1000家，1475家企业设立技术创新中心……体量稳步提升，技术需求强烈，企业能够灵敏响应市场需求、引领创新方向，是科技创新应用转化的积极力量。

牵好“红线”，北京用好自然科学基金“市—区—企业”共同出资联合基金模式，企业出资，科研机构解题，双向奔赴动力足。

引好“活水”，构建适应首都科技创新发展的科技金融服务体系，北京股权交易中心搭建集企业培育孵化、股权登记托管等功能于一体的综合服务体系。截至2025年底，北京专精特新专板企业已达千家。

破除“门槛”，北京探索“先使用后付费”模式，为中小微企业高质量发展护航。“依托‘零门槛授权’政策，我们从北京信息科技大学获得专利使用权，不仅让企业资金空间更灵活，也找到了一条技术赋能的新路。”北京星和众智科技有限公司负责人温玉艳借助这一模式，成功签订光伏面板清洁服务合同。北京中小微企业已通过此模式使用高校院所科技成果超过440项。

营造具有全球竞争力的开放创新生态——

中关村科学城等三大科学城活力十足，京西智谷、大兴生物医药产业基地等产业园区星罗棋布……积极营造创新生态，北京一体化推进技术攻关、成果转化、项目落地和生态构建。

“奋进‘十五五’，我们支持跨领域跨平台联合攻关，鼓励不同类型创新主体参与组建创新联合体，瞄准未来产业新方向开展深度合作。”北京市经济和信息化局副局长顾瑾栩说。

生命科学领域国家级实验室昌平实验室新年迎来“开门红”，领衔科学家刘河生团队对帕金森病环路机制的研究成果有望在顶级期刊发表。不仅如此，这项成果已赋能无创脑刺激疗法，并在中南大学湘雅医院等医疗机构投入临床试验。

科研与应用并驾齐驱。“昌平实验室构建开放创新生态，将临床医院、科研团队、工程单位汇聚在同一攻关平台上，产业与科研对接更加顺畅。”刘河生说，“研得出、转得好，这是我们面向未来的坚实底气。”

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1月1日，新一轮“国补”正式开始。2026年首批625亿元国补资金已下达，延续消费品以旧换新，并加大对设备更新的支持力度。

广西：国补焕新开启 消费热度攀升

柳州、贵港是广西今年首批启动消费品以旧换新补贴活动的城市，消费者在指定商家购买家电、数码和智能产品可享受补贴直接减免，政策红利精准激活消费活力。

在柳州一家电家居旗舰店，市民谭先生带着家人选购电视。得知补贴活动启动，他一早便到店，下单了心仪的机型。

依据国家相关政策，本次以旧换新全国统一覆盖四大领域，包括汽车报废与置换更新、6类家电以旧换新及4类数码智能产品购新。其中，个人消费者购买一级能效或水效的冰箱、洗衣机等6类家电，以及单价不超6000元的手机、平板等4类数码和智能产品，可享成交价15%补贴，每人每类限补1件，家电每件补贴不超过1500元，数码和智能产品每件不超过500元。

柳州某家电家居旗舰店负责人 刘荣春：例如您购买一台1万元的电视，国补最高补贴1500元，我们在这个基础上会追加补贴接近15%，也会补贴1500元。这样综合的话就在30个点，让更多消费者能享受到国家的政策，给我们带来了更多的销售信心。

四川：国补新政落地 消费市场活力涌现

元旦假期，四川各地消费市场热度攀升，“以旧换新”的政策红利叠加节日效应，不断激发消费新活力。

日前，四川省商务厅发布2026年家电以旧换新及数码智能产品购新补贴政策公告，明确6类家电、4类数码和智能产品购新换新可享15%补贴，全省统一采用“补贴立减”模式。

新政实施后，消费者热情高涨。在成都多家大型家电卖场，咨询选购的人络绎不绝，不少人趁假期与新政叠加，集中升级家中电器。绵阳也同步启动服务消费季，以“政策补贴+品牌联动+服务创新”模式进社区，还设有家电换新区、年货展销区，让居民在家门口乐享实惠。

政策不仅点燃消费热情，更以精准的能效门槛划定补贴范围。据了解，2026年国补新政聚焦空调、冰箱等6类一级能效或水效产品，取消二三级能效家电补贴，释放出鼓励消费者选购高效节能家电的明确信号。记者在采访中了解到，从这几天商场的家电销售情况来看，这一导向已充分显现，空调、冰箱等耗电大件中，一级能效产品明显更受消费者青睐。http://www.gzrrbw58.com

新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录(2025年)》(以下简称“基本医保目录”)和首版《商业健康保险创新药品目录(2025年)》(以下简称“商保创新药目录”)2026年1月1日起在全国范围内正式实施。作为首版医保“双目录”，此次基本医保目录成功新增114种药品，商保创新药目录成功纳入19种药品。

专家在接受经济日报记者采访时表示，国家医保目录的调整始终坚持“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”的原则，此次“双目录”的协同发布，将有助于满足人民群众多元化、多层次用药需求，破解高值创新药的可及性难题，为医药企业的研发创新注入强劲动力。

重点领域用药保障扩容

进入医保的114种药品中，有36种肿瘤用药、12种糖尿病等慢性病用药、13种抗感染类药品、10种罕见病用药等，29种临床用不上或有更好替代的药品被调出目录。本次调整后，国家医保药品目录内药品总数增至3253种，其中西药1857种、中成药1396种。

“从肿瘤到代谢性疾病，从自体免疫性疾病到罕见病，此次医保目录在病种涵盖方面非常全面。”空军军医大学唐都医院主任药师刘琳娜表示，创新药特效药的快速落地，化解不少临床痛点，比如以前三阴性乳腺癌、胰腺癌无药可用，现在患者买得起也用得上。

国家医保局党组书记、局长章轲介绍，国家医保局已连续8年调整了医保药品目录，包括2025年在内累计调入949种新药，医保基金为协议期内的谈判药支出超过4600亿元，拉动销售超过6000亿元，有力推动医药市场“腾笼换鸟”迭代升级。

药品进入医保目录后，什么时候才能在医院开到？针对“进得了目录却进不了医院”这个公众关注的老大难问题，此次政策打出了一套组合拳。一方面，要求所有定点医疗机构原则上在2026年2月底前召开药事会，及时将新增药品纳入院内采购目录，必要时设立临时绿色通道；另一方面，再次重申谈判药品不受“一品两规”、药占比、医保总额等行政性限制影响。此外，政策对使用高值创新药且不适合按病种打包付费的病例，允许医疗机构申报“特例单议”。

高价值创新药加快落地

据了解，基本医保目录新增药品中，有50种是1类创新药，其中多款是近年获批的1类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高。这不仅是对“真创新”“差异化创新”的明确支持，也反映出医保支付从“被动埋单”向“战略购买”“价值购买”转型，即通过医保谈判、价格引导等方式，将有限的医保资金精准投向临床急需、疗效确切、性价比高的药品，从而提升整体医疗资源配置效率。

记者梳理发现，除新增多款国内企业创新产品外，2025年国家医保目录中也不乏外资原研明星产品的身影，比如诺华的英克司兰钠注射液、布西珠单抗注射液，强生的古塞奇尤单抗注射液等。“2025年，诺华共有2个新产品及4个新适应症成功纳入2025年版国家医保药品目录，这是对我们不懈促进创新药物可及性的肯定。”诺华中国区总裁兼董事总经理李尧表示，截至目前，公司共有40余款药物被纳入国家医保目录。

“2025年新纳入医保目录的药品呈3个显著特点：或是填补临床治疗空白，或是同类更优，或是拥有更高的性价比。”国家医保局医药服务管理司司长黄心宇介绍，比如针对KRAS非小细胞肺癌，国内已上市的三款KRAS G12C靶向药氟泽雷塞片、格索雷塞片、枸橼酸戈来雷塞片均被纳入新版医保目录，填补临床治疗空白。

在2025年的医保目录调整专家评审阶段，有10余个1类创新药未通过专家评审，引起业内关注。对此，黄心宇表示，部分1类新药与目录内的现有同类药品重复，且临床价值没有提升。此外，部分药品价格超出“保基本”功能定位，或者价格与价值不匹配的药品也不能通过评审。

破解“超医保”用药困局

近年来，部分救急、救命的创新药在刚上市时价格高昂，基本医保目录难以覆盖，不少患者依然难以负担。对此，国家医保局聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著且超出基本医保保障范围的创新药，以满足公众多元化用药需求为导向，首次设立商保创新药目录，弥补临床用药保障的空白。

梳理此次的商保创新药目录可以发现，入围药品既有CAR-T细胞治疗药品、TCE疗法、双特异性抗体等热门靶点药物，也有复发或难治性神经母细胞瘤、戈谢病等多发于儿童的罕见病用药。“首版商保创新药目录共包括19种药品，结果符合预期，与基本医保形成较好的互补衔接。”黄心宇介绍。

浙江省医疗保障研究会副会长王平洋表示，商保创新药目录的药品大都是在2021年至2025年间上市，这些药品不仅创新程度高、临床价值突出，能为患者带来显著获益，更与基本医疗保险形成有效错位，兼具强适保性与市场吸引力。一些药品近些年已逐步纳入多款商业保险产品，部分药品更是覆盖了100余个惠民保项目。通过商保创新药目录，药企扩大市场，减轻患者用药负担，助力商保提升参保吸引力，将实现多方共赢的良性循环。

“政策向整个产业发出了一个清晰无比的信号：国家支持自主创新，并且愿意通过制度设计来保障创新的价值回报，这会极大地鼓舞药企将更多资源投入到源头创新、差异化研发。”合源生物首席执行官吕璐璐介绍，由合源生物研发的我国首款具有完全自主知识产权的靶向CD19 CAR-T细胞治疗产品纳基奥仑赛注射液此次进入了首版商保创新药目录。

国家医保局有关负责人表示，随着更多新药进入目录，临床用药水平将得到稳步提升。下一步，国家医保局、人力资源和社会保障部将进一步细化政策、加强管理，切实做好目录落地，更好保障参保人合理的临床用药需求，不断提升人民群众的获得感、幸福感、安全感。http://www.gzrrbw58.com

据深交所发行上市审核信息公开网站，东莞银行股份有限公司(以下简称东莞银行)、广东南海农村商业银行股份有限公司(以下简称南海农商银行)审核状态已变更为“已受理”，这意味着两家银行继续冲击IPO进程。

根据公开信息，此前两家银行IPO申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交。其中东莞银行已冲击上市多年。2023年，其IPO申请因全面注册制改革平移至深交所。南海农商银行则于2019年首次向证监会提交IPO申请，随着2023年全面注册制实施，其IPO申请亦平移至深交所。

从经营业绩来看，根据招股书，2022年-2024年及2025年上半年，东莞银行分别实现营收102.79亿元、105.87亿元、101.97亿元及50.33亿元，实现归母净利润38.34亿元、40.67亿元、37.38亿元及23.85亿元。截至2025年6月末，东莞银行不良贷款率1.08%，2024年末为1.01%；拨备覆盖率185.43%，2024年末为212.01%。

此外，2022年-2024年及2025年上半年，南海农商银行分别实现营收69.86亿元、68.61亿元、64.29亿元及32.78亿元，实现净利润27.28亿元、23.82亿元、24.53亿元和13.91亿元。截至2025年6月末，南海农商银行不良贷款率1.55%，2024年末为1.43%；拨备覆盖率230.99%，2024年末为241.56%。

除了东莞银行、南海农商银行以外，根据深交所发行上市审核信息公开网站披露的信息，顺德农商银行、广州银行、安徽马鞍山农村商业银行目前审核状态为“终止(撤回)”。此外，上交所网站披露的IPO信息显示，江苏海安农村商业银行、亳州药都农村商业银行审核状态为“终止”；湖州银行审核状态为“已问询”；湖北银行、江苏昆山农村商业银行为“已受理”。

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12月29日，东方生物在上海张江举行“东方基因全球数字化研发创新总部项目”开工仪式。作为国内体外诊断（IVD）领域的领军企业，此次项目落地，不仅标志着东方生物加速布局生物医药高端制造与研发的核心战略迈出关键步伐，也将为上海张江生物医药产业集群注入新动能。

在开工仪式上，东方生物总经理方效良明确了项目的四大定位。他表示，该项目的开工并非单纯的总部大楼建设，更是公司未来发展蓝图的起点。项目将打造成为技术创新策源地，聚焦生命科学前沿领域汇聚顶尖人才，推动核心技术突破与成果高效转化；构建智能制造标杆区，引入先进生产理念与智能化设备，形成高效、绿色、安全的现代化生产体系；打造产业生态聚合点，联动上下游资源促进产业链协同创新；践行绿色发展理念，将生态环保融入设计、建设与运营全流程，实现经济、社会与环境效益的统一。

方效良强调，项目建设将秉持高标准、严要求，通过与设计、施工、监理等参建单位的通力合作，全力打造精品工程、安全工程、绿色工程与廉洁工程，力争早日竣工投产。该项目将为上海建设具有全球影响力的科技创新中心贡献力量，同时为服务国家“健康中国”战略及全球人类健康福祉提升贡献力量。

据东方生物此前公告，下属全资子公司上海万山水作为“东方基因全球数字化研发创新总部项目”的建设主体，于2024年12月通过招拍挂程序取得张江民营企业总部集聚区E13-02地块使用权，土地用途为科研设计用地，出让年限50年，出让价款2.895亿元。根据规划，项目总投资15亿元，其中固定资产投资12亿元，配套流动资金3亿元，总用地面积约2.35万平方米，总建筑面积13万平方米。

从建设目标来看，项目将承担东方生物战略、营运、管理、研发四大中心职能，核心聚焦高端IVD仪器研发与产业化。具体而言，将建设年产能400台的基因测序检测仪器和200台的核酸质谱检测仪器研发生产线，涵盖设备注册、研发及组装全流程，并建立全分子诊断平台的数字化研发创新中心和大数据中心。此外，项目还将组建东方基因上海生命科学研究院，依托临床医疗机构、科研院校等资源加速产学研成果转化；建设第三方独立医学检验实验室（ICL），聚焦特检业务并差异化开展普检业务，推动公司实现IVD产品“供应商+服务商”双轮驱动发展。

根据规划，该项目拟于2028年竣工，预计达产年度销售收入15亿元，达产年度纳税1.5亿元。

作为深耕IVD领域20年的企业，东方生物已构建量子点流式荧光、分子、生化等六大核心技术平台，累计取得2399项医疗器械注册认证，并在全球设立50余家分子公司，形成覆盖全球主要市场的研发、生产与销售网络。随着项目全面启动，将进一步完善东方生物在高端仪器领域的布局，强化其“全周期解决方案提供商”的行业定位，同时助力张江生物医药产业创新高地建设，推动国内IVD产业向高端化、数字化升级。http://www.gzrrbw58.com

中国连锁经营协会29日发布的《2025超市现场制售食品发展现状与发展路径研究报告》显示，我国超市现场制售食品市场规模已突破1000亿元。其中百强超市代表性企业销售占比普遍达到了10%～20%，成为继生鲜之后驱动实体超市增长的核心引擎。

报告显示，今年现场制售食品区域已成为全国超市新开门店和老旧门店改造的“标配”。

从需求端看，年轻家庭和上班族追求“即买、即食、即享”的便捷消费体验，是促进超市增加现场制售食品的重要动力；

从供给端看，现场制售食品凭借高客单、高毛利、高壁垒等特性，已成为超市强化线下体验的关键抓手。

分区域看，在北上广深等城市，即时零售渗透率已超过50%，零售商聚焦“大单品、爆品思维”，主推烤鸡、烘焙、寿司等高毛利商品，并大力发展线上线下一体化。在郑州、西安等省会及重点城市，现场制售食品目前已成为竞争的“主战场”，各家超市通过五感沉浸式营销打造色香味俱全的现场氛围，联动生鲜及自有品牌食材销售。而在广大的下沉市场，即时零售目前占比还不足10%，超市仍以基础生鲜作为经营核心，现场制售更多地扮演“家庭餐桌补充”角色，品类精简、功能务实。

报告还归纳出现场制售食品的主要痛点，包括：

分类标准不统一，导致统计口径混乱、跨区域监管困难；

运营效率存在瓶颈，工艺流程复杂、场地布局不合理；

存在食品安全风险，加工环节多、操作复杂，管理难度远超预包装食品等。http://www.gzrrbw58.com

入冬以来，全国能源保供工作进入关键期。面对迎峰度冬考验，中央企业积极研究部署，压紧压实责任，切实发挥好“顶梁柱”和主力军作用，煤炭、天然气等传统能源稳产增供，风电、光伏等可再生能源项目有序投产，全国电网高效运转，保障群众温暖度冬和经济平稳运行。

面对能源保供重任，国家能源集团将保持煤炭稳产高产作为首要任务，重点强化煤炭资源组织，加大外采和储备力度，坚决落实“存煤15天以下动态清零”要求。蒙东、东北等关键区域稳步提升库存，全力保障资源充足。在联动运输环节，以精细化管理深挖运输潜力、筑牢运输保障防线，一体化煤炭出区装车量持续刷新纪录，依托煤电路一体化协同优势，为迎峰度冬能源保供筑牢坚实根基。

面对入冬以来不断攀升的用电需求，煤电机组迎来全年运行负荷高峰。华润电力加大优质电煤采购力度，优化煤炭采购渠道，加强煤炭库存管理，充分考虑迎峰度冬期间燃料等物资发运、接卸、存储、掺烧等各个环节，保障群众温暖过冬。当前，该公司煤炭库存达1109万吨，可用天数升至34.4天高位，为机组满发提供充足燃料支撑。

新能源是能源保供生力军。12月15日，我国离岸距离最远海上风电项目——三峡江苏大丰800兆瓦海上风电项目实现全容量并网，标志着我国海上风电向深远海迈进取得了又一重大突破。项目预计年均发电量可满足140万户家庭日常用电需求，相当于节约标准煤约86万吨，减少二氧化碳排放约237万吨。

“我们克服了离岸距离远、施工窗口期短、海上作业难度大等多重挑战，从首台风机起吊到98台机组全部吊装完成仅用时半年，从全面开工到全容量并网历时不足10个月，为后续深远海风电项目开发提供了可复制、可推广的技术路径与工程经验。”三峡集团江苏分公司盐城公司负责人刘宇说。

电力发得出，还要送得走。12月15日，长三角重要能源枢纽变电站——江苏苏州500千伏车坊变电站超规模扩建工程顺利送电。这是江苏2025年首个投运的500千伏迎峰度冬电网重点工程，将为江苏冬季用电再添坚强保障。

“工程完成增容后，新增变电容量100万千伏安，将提升苏州地区年供电87.6亿千瓦时，相当于近300万户家庭1年的用电量。”国网苏州供电公司500千伏变电运检中心副主任苏俊霖介绍。当前，随着天气逐渐转寒，用电负荷持续攀升，工程按期投运将有力缓解苏州及长三角地区冬季保供压力。

2025年，国家电网82项迎峰度冬重点工程覆盖35千伏至750千伏电压等级，涉及江苏、新疆、河南等20余个省份。这些工程将于近期全部建成，提升供电能力超3000万千瓦，保障迎峰度冬电力可靠供应。

核能供暖是近年来冬季能源保供工作一大亮点。11月15日，由国家电投集团实施的“暖核一号”(荣成)核能供热项目正式向山东荣成市区供热。荣成成为继海阳、乳山之后，山东省第三个感受到“暖核一号”温暖的城市。

据了解，“暖核一号”(荣成)核能供热项目采用国内成熟的抽汽供热技术，创新应用“双机串联大温差”供热技术，可根据需求灵活调整供热能力，提升供热的可靠性。项目投运后，预计每年可节约12万吨标煤，减排二氧化碳36万吨、氮氧化物2066吨、二氧化硫2173吨、烟尘1258吨，将明显改善区域供暖季大气环境和海洋生态环境。

国家能源局最新数据显示，聚焦保安全、促转型等关键领域扩大有效投资，全年能源重点项目预计完成投资3.54万亿元，同比增长11%。核电、陆上风电、分布式光伏、电网等投资强劲，新型储能、充换电基础设施、氢能等投资快速增长。

国家能源局有关负责人表示，岁末年初正值迎峰度冬的关键时期，要做好能源保供和安全生产各项工作，时刻绷紧安全这根弦，坚持人民至上、生命至上，强化底线思维，压实工作责任，强化监督检查，做好防范和应急处置，确保人民群众温暖过冬。

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12月28日，极石汽车品牌战略及新车上市发布会上，极石汽车联合创始人兼首席执行官闫枫宣布，企业2026年全球销量目标3万辆，并计划在2030年成为“全球户外爱好者的首选新能源品牌”。同时，极石ADAMAS中国版正式上市，官方指导价34.99万-35.99万元，上市权益价33.49万-34.49万元。

极石ADAMAS中国版。贝壳财经记者 白昊天 摄

车辆定位全地形豪华SUV，六座版车内提供Nappa真皮包裹的二排零重力座椅，最大躺角达150°；七座版则拥有183毫米的中央通道。底盘方面，极石ADAMAS搭载140毫米行程空气悬架，配合极石自研的DCC 智能阻尼控制系统，带来越野和城市不同驾乘体验。智能方面拥有L2+级辅助驾驶系统，车内则有人工智能大模型语音助手。车辆还提供最大5.7千瓦的对外放电能力、露营自动调平模式、尾门户外餐吧等户外场景功能。

截至目前，极石汽车已进军中东、中亚、非洲等全球40多个国家和地区，企业全年交付预计突破15000辆，同比增长近3倍。2026年，极石汽车将启动代理合作模式，加速国内销售与服务体系的建设。http://www.gzrrbw58.com

2025年以来，乳企业绩普遍承压，液体乳业务增长失速，乳制品行业进入结构性调整期。《经济参考报》记者注意到，随着居民健康意识的觉醒和消费结构升级，低温类产品正成为乳制品行业少数逆势增长的细分领域。多家上市乳企入局营养、新鲜等增长型赛道，从高质量和多元化等角度构建乳制品行业的动力引擎。

液体乳增长失速 乳制品“提质”加速

2025年前三季度，A股上市的19家乳企中，13家出现了营收下滑，液体乳业务增长失速是重要因素之一。

以伊利为例，2024年，其液体乳业务实现营收750.03亿元，较2023年下滑超100亿元。这一趋势到2025年仍未停止，2025年前三季度，伊利液体乳业务营收为549.39亿元，同比下降4.44%。蒙牛2025年半年报也显示，上半年，其液体乳业务收入321.92亿元，相较于2024年同期的362.62亿元，下滑约11.2%。

从行业整体看，液体乳及乳制品业务的基本盘呈下降趋势。据尼尔森IQ数据，2025年1至5月全国液体乳销售额同比下滑7.5%，6月降幅扩大至9.6%。Worldpanel发布的《2025前三季度快速消费品市场速览》显示，2025年前三季度全国乳制品类销售额同比下降5.2%，持续承压。

市场表现承压的背后，是消费者对液体乳的需求正逐步“降温”。中国乳制品工业协会发布的《2025中国奶商指数报告》从喝奶意识、知识、行为三个维度，以数据量化方式衡量公众乳制品摄入的表现和特征，形成了“奶商指数”。该报告显示，虽然公众的喝奶意识得分、知识得分上升，但行为得分却下降，其中，摄入量、摄入频次、摄入习惯等指标得分都有所减少。

该报告同时指出，公众认知正从“多喝奶”向“喝好奶”转变。消费者饮奶知识的普及度明显提高，其中，关于乳制品营养成分的认知同比提升约13%，健康消费理念更加普及，公众的乳制品消费观念已从量的满足转向质的追求。

当前，营养、质量、新鲜等“提质”关键词，正逐渐成为乳业的发展方向。在伊利2025年投资者日活动上，伊利董事长兼总裁潘刚阐述了乳业的发展方向——中国乳业已经从单纯追求增速的“量增”时期，全面进入以多元化、精细化需求为导向的“质升”新阶段。

面对行业压力，在2024年全年业绩发布会上，蒙牛总裁高飞表示，牛奶的本质是优质蛋白质，要从消费者的根本营养需求出发，将“蛋白质”作为品类的核心价值，努力让消费者喝上奶、喝好奶、喝对奶。

在新乳业2025年投资者大会上，董事长席刚指出，必须跳出存量市场的内卷，坚持以“鲜战略”为核心，依托消费者更鲜、更美和多样化的新需求，在创新和增量中寻找解法。

布局低温业务 构建增量赛道

在消费者愈加追求牛奶品质的背景下，低温乳制品以更新鲜、更具营养价值、更贴近原奶营养成分的优势逐步受到消费者青睐，市场份额不断扩大。

北京懋明供应链管理发布的《乳制品低温渠道发展蓝皮书》认为，低温乳制品是指在生产、储存和运输过程中需保持2℃至6℃低温环境的乳品，包括巴氏鲜奶、低温酸奶、低温奶酪等品类。

马上赢品牌CT的数据显示，2025年第三季度，低温纯牛奶市场表现突出，销售额同比增长19.68%。QYResearch预计，2025年低温乳制品市场规模有望突破700亿元。

《经济参考报》记者注意到，近年来，低温业务已经成为乳业拓展企业第二增长曲线的“必选项”，多家乳制品上市公司推出了一系列低温新品。

在2025年第三季度业绩说明会上，伊利表示看好低温业务的长期发展空间，并将通过持续的产品创新，不断优化产品结构。近年来，伊利陆续推出了金典4.0g乳蛋白鲜牛奶、畅轻谷物爆珠系列、低温凝固型酸奶宫酪以及多种口味的低温花生奶。

蒙牛旗下鲜奶产品“每日鲜语”推出4.0鲜牛奶、优护A2β-酪蛋白鲜牛奶、沙漠有机鲜牛奶等多款产品。2025年半年报显示，蒙牛的鲜奶业务以22.3%的双位数增速领跑行业，市场份额提升2.4个百分点。

与此同时，光明推出光明新鲜牧场A2INF牛乳、纳滤高蛋白如实酸奶、芦荟多多风味发酵乳等一系列低温新品；新乳业持续升级“24小时”鲜奶，推出“成分无调整牛乳系列”，引进国内首款挪威红牛鲜牛奶，上市了“初心”控卡酸奶、“活润”轻食瓶等低温酸奶；三元则研发上市“真的好巧”调制乳、“真的有”药食同源系列酸奶、三元北京鲜牛奶等低温产品。

从战略上来看，部分区域性强势乳企选择深耕低温液体乳赛道，将“新鲜”概念深化为核心竞争力。光明坚持“新鲜战略”，加速推进供应链数字化升级；新乳业立足“鲜立方战略”，围绕“鲜酸双强”培育产品品类，并从鲜奶源、鲜订单、鲜生产、鲜配送、鲜送达等角度构建“鲜”能力；三元则秉持聚焦低温战略，全面升级72°C鲜牛奶、三元极致等低温“大单品”。

业内人士指出，随着消费者对乳制品品质和新鲜程度要求的不断提升，乳企在低温赛道的竞争将聚焦于技术研发、供应链优化和品牌价值塑造，低温乳制品将成为乳企业绩的重要增量。

技术仍有待突破 精深加工成趋势

不过，低温乳制品市场份额的增长速度虽快，但其占乳制品的市场份额仍相对有限。http://www.gzrrbw58.com

首批L3级自动驾驶车型产品获批准入许可，即将正式上路；背靠大型车企的“独角兽”智能驾驶企业却陷入全面“停摆”；同时，海外巨头被曝重新入局，头部车企也正大举投入第三方智能驾驶企业……近期，智能驾驶市场正经历新一轮洗牌。

业内专家表示，随着技术持续迭代，以及应用规模不断扩大，智能驾驶行业逐渐从“野蛮生长”步入“强者生存”的“淘汰赛”阶段。未来，企业的生存需要围绕技术、盈利、商业落地等各领域展开竞争。

市场格局加快重塑

不久前，智驾企业毫末智行被曝已经全面“停摆”，不少员工已有数月工资未发放。据了解，毫末智行背靠长城汽车，其官网显示，搭载公司辅助驾驶系统的主要车型均为长城汽车旗下车型，公司曾一度估值达上百亿元。但是，在经历连续裁员、高管离职后，公司仍然陷入“停摆”境地。

毫末智行的命运并非孤例。过去一年，纵目科技、清研微视等曾完成多轮融资、具备相当规模的自动驾驶公司，也相继陷入破产、清算或深度重组的困境。

行业洗牌的另一面，是资源向头部企业聚集与战略级玩家的重新布局。

日前，工信部附条件许可了两款L3级自动驾驶（有条件自动驾驶）车型产品，即长安牌SC7000AAARBEV型纯电动轿车和极狐牌BJ7001A61NBEV型纯电动轿车两款产品，可以分别在重庆和北京部分路段开展L3级有条件自动驾驶上路通行试点。

记者了解到，此次获得的准入许可，是从“允许练习”变成了“允许正式上路”。目前，北汽和长安均已完成全国首批L3级自动驾驶专用正式号牌上牌，将在部分路段开展上路通行试点，其中“京AA0001Z”代表全国首张不受高速公路拥堵环境限制的自动驾驶正式号牌。

第三方智驾企业也有进展。元戎启行去年成为长城汽车智能驾驶方案供应商，并获得了长城汽车1亿美元独家投资，在实现量产后的一年时间里完成20万套城市领航辅助驾驶方案的交付。

卓驭科技（原大疆车载）近日宣布，获得来自中国第一汽车集团有限公司超36亿元战略投资。据了解，交易完成后，卓驭将保持独立发展的经营战略，投后估值超人民币100亿元。同时，卓驭将作为独立法人实体运营，保持现有管理团队、技术路线与品牌战略不变。

海外巨头同样在发力。通用汽车被曝正从其失败的机器人出租车初创公司Cruise的前员工那里寻求帮助，以推动一项新的自动驾驶汽车计划。

“当前，自动驾驶技术路线呈现多元化发展态势。”中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长崔东树坦言，激烈的市场竞争已导致部分企业的产品因技术效率低下、AI能力薄弱而遭主流车企弃用，其技术路线也随之被淘汰。“这是智能驾驶领域百花齐放、头部企业快速争先、中尾部企业加速出清的正常现象。”

资本市场趋于理性

资本端的冷静成为自动驾驶行业转向的关键注脚。IT桔子数据显示，自动驾驶/辅助驾驶赛道的投资热度在2021年达到顶峰，投资数量近50例，投资额达300亿元以上，随后持续走低。此后，2024年投资热度有所回暖，投资额达到285亿元，但资金明显向头部企业倾斜，投资案例仅为21例。今年以来，投资额再次下滑至不到120亿元。

标普全球汽车大中华区汽车分析联合总监陶杲在接受记者采访时表示，由于高级自动驾驶方案落地延后，当前资本市场的热情有所减弱，也导致了行业内部的调整。“随着更多巨头进入智能驾驶领域，竞争将更加激烈。未来，将会形成强者愈强、弱者被淘汰的市场格局。”

这种理性回归源于对技术瓶颈的清醒认知。“目前，还没有看到技术理论突破的信号，未来三年行业将更多聚焦现有系统的极致优化，而不是理论内核的重构，行业将进入过‘苦日子’的阶段。”地平线副总裁兼首席架构师苏箐在2025地平线技术生态大会上表示。

“预计明年智驾产业格局将进一步整合，生态合作将趋于深化。独立自动驾驶公司面临更大的市场压力，预计将出现更多的业务整合、战略转型或被并购的案例。与此同时，整车企业与头部智能驾驶解决方案供应商之间的合作关系将更加紧密和固化，形成以核心技术企业为核心的产业生态联盟，市场集中度将因此提升，行业格局趋于明朗。”赛迪顾问股份有限公司汽车产业研究中心高级分析师姚垠国表示。

企业面临多重考验

面对“淘汰赛”，尚存的企业也仍面临压力，商业化落地困难重重，试点规模虽在扩大，但如何建立可持续的商业模式，仍然是有志于挑战自动驾驶技术的企业需要作答的难题。

公开数据显示，2025年上半年，国内主流上市智能驾驶企业中仅少数盈利，大多数企业深陷亏损状态。今年双双登陆港股的文远知行与小马智行，虽实现成功上市，但打通商业模式仍任重道远。http://www.gzrrbw58.com

婚礼跟拍关键画面缺失、服务层层外包维权难”——近期福州婚庆市场的消费纠纷案例，让不少备婚新人忧心忡忡。数据显示，福州每年约有6万对新人步入婚姻殿堂，婚庆相关企业…

婚礼跟拍关键画面缺失、服务层层外包维权难”——近期福州婚庆市场的消费纠纷案例，让不少备婚新人忧心忡忡。数据显示，福州每年约有6万对新人步入婚姻殿堂，婚庆相关企业近千家，但行业门槛低、服务良莠不齐的问题始终存在。在婚纱礼服这一核心环节，“款式陈旧、隐形消费、售后缺位”等痛点更是让新人倍感纠结。究竟哪家婚纱礼服店值得信赖？深耕行业七年的福州美瑞婚纱，用品质、服务与口碑给出了“靠谱”的具象答案。

 品质为根：千款好纱严选，拒绝“拍照好看上身廉价”

“靠谱的婚纱店，首先要让婚纱品质经得住检验。”这是福州美瑞婚纱创始人自2018年开店以来的坚守。坐落于晋安区西庄路233号天艺文创园内的1500平方米婚纱馆，是美瑞品质承诺的实体载体。这里每一件婚纱都需经过品牌溯源、面料检测、工艺审核三重把关，从国际高定主纱到轻奢礼服，均采用透气亲肤的优质面料，蕾丝刺绣、手工钉珠等细节扎实饱满，彻底杜绝“拍照好看、上身廉价”的问题。

为适配福州新人多元需求，美瑞每月更新20%的款式，复古赫本风、极简缎面风、梦幻公主风等热门风格全覆盖，尺码从XS延伸至XXXL。“担心微胖身材难选纱，没想到试第三件就找到本命款，缎面材质藏肉又高级”，刚取完婚纱的林女士的体验颇具代表性。更值得一提的是，美瑞设立专业养护区，租赁婚纱均经过清洗、消毒、熨烫流程，确保新人拿到手时干净整洁。

 服务至善：1V1透明化服务，打消新人所有顾虑

“选婚纱怕被推销、更怕后期加钱”是多数新人的共同顾虑，而福州美瑞婚纱的“透明化服务体系”彻底解决了这一痛点。到店前，客服会提前沟通预算、婚礼主题与身材特点，避免无效试纱；到店后，1V1试纱顾问全程专属服务，不强行推荐高价款，反而聚焦高性价比选项。试纱数量、配饰搭配等均无额外收费，报价单清晰列明所有项目，签字确认后绝无隐形消费。

服务的靠谱更体现在细节兜底上：婚纱不合身，有专业裁缝免费局部修改；担心婚礼当天穿脱麻烦，礼服师会提前演示并制作穿脱指南；甚至婚纱配送、归还时间，都能根据婚礼流程灵活调整。“婚礼前一天突降大雨，店家主动延后取纱时间还送了防水防尘袋”，新娘陈小姐的经历道出了众多客户的心声。这种“把你的期待变成标准答案”的服务理念，让试纱成为备婚路上的暖心体验。

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过去，大型科技公司往往依赖内部现金流，但由于全球借贷成本低廉且投资者需求强劲，如今这些大型企业越来越多地转向债务融资。

随着全球人工智能军备竞赛愈演愈烈，即便是现金流充裕的科技巨头，也不得不通过大量举债来为相关投资提供资金，这推升了今年全球债务发行创历史新高。

据Dealogic的最新数据，截至12月第一周，今年全球科技公司发行的债券总额已达4283亿美元，规模空前。其中，美国公司发行了3418亿美元债务，欧洲和亚洲科技公司分别发行了491亿美元和330亿美元债务。

过去，大型科技公司往往依赖内部现金流，但由于全球借贷成本低廉且投资者需求强劲，如今这些大型企业越来越多地转向债务融资。另一方面，技术的加速迭代也迫使企业不断对新技术进行投资。

另据标普最新报告，截至11月底，今年全球数据中心投资总额已近610亿美元，超过去年的608亿美元，再创历史新高。http://www.gzrrbw58.com

2025年12月23日，江苏锡华新能源科技股份有限公司（以下简称“锡华科技”）正式在上交所主板上市。发行价10.10元/股，首日开盘价达到28.45元/股，涨幅高达181.68%。

锡华科技主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅，核心产品广泛应用于大型风电装备与注塑机领域。

深耕行业二十余年来，锡华科技始终以技术创新作为自身发展的基石，公司以厚大断面球墨铸铁技术为根本，不断攻克“厚大断面”技术难题，在大型风电齿轮箱专用部件领域的研究及应用处于行业先进水平。

同时，公司的产品则具备高强度性、高塑性、高精密度与高可靠性特征，可长期适应海上台风、海水腐蚀、高原高寒、荒漠风沙等复杂多变的环境条件，核心技术指标如抗拉强度、低温冲击、延伸率等均达到或超过行业标准。公司荣获国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业和江苏省认定企业技术中心等荣誉。

基于公司在技术、产品质量等方面所展现的优势，公司已获得行业内诸多客户的认可与青睐。据悉，公司的主要客户包括南高齿、弗兰德、采埃孚等全球排名前列的风电齿轮箱制造企业，以及注塑机领域全球龙头企业海天塑机，大部分主要客户合作时间超过十年，深厚的客户合作基础为公司业务稳定发展提供有力保障。

公司还不断积极开拓新客户，通过与德力佳、中车股份等优质客户的合作持续探索业绩增长新空间，2025年前三季度，公司实现营业收入95,080.68万元，同比增长35.35%；净利润实现16,157.17万元，同比增长55.22%；扣非归母净利润则增长至16,132.01万元，同比增长幅度高达58.62%。

公司表示，未来将继续专注于大型高端装备专用部件领域，坚持以客户需求为导向，紧紧抓住新能源风电行业的发展机遇，通过技术创新和产能扩张持续提升研发能力、拓展产品线和扩大经营规模，充分发挥公司核心竞争优势，为客户提供优质可靠的产品，致力于成为新能源风电领域集研发设计、生产制造和产品销售一体的全球顶尖大型高端装备专用部件制造商。

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智能体嵌入硬件底层，AI助手有模有样，AI手机有了眉目，但依然面临安全底线和商业博弈的考问。 近日，深度搭载豆包助手AI相关功能的努比亚工程机，引发业界广泛关注，更因吃了微信等主流App的“闭门羹”，让热议走向争议。 技术尝鲜撞上生态壁垒，各方均给出了自圆其说的答案。争议背后，这道惊喜有余又略显涩口的“闭门羹”，却可能含着推动行业厘清边界、理性前行的特殊营养。 AI以系统级权限获得用户权限，进而挑战App的权限。普通用户只关心其能否模拟人类操作、跨应用自动化执行指令，“丝滑”体验是他们想要的智能化未来。 但对启动拦截功能的App厂商而言，安全认证体系与数据管控风险都是敏感红线。尖锐的对立揭示，AI手机等深度智能体落地的核心矛盾，是无所不能的便捷需求与无处不在的安全底线及商业利益之间的紧张博弈。 共识是前提，AI的长远目标指向通用和高度人工智能，是大模型“对话框”远不能满足的。当AI替代人进行自主操作，意味着人要让渡隐私和权限，也必然意味着当前主流交互模式下的互联网应用，要随之让渡其赖以生存的各种权限和数据。 表面上，是技术路径与安全规则的直接冲突。深层次，则交织着商业利益的复杂取舍。 高阶的AI能力追求跨应用操作，模糊了用户授权与AI自主性的边界，存在安全漏洞、数据滥用等担忧。但技术的安全风险能用技术的升级解决。 矛盾的更大可能是商业博弈。AI作为人机之间的新交互中枢，无疑将重塑流量和入口格局，动摇现有超级应用的中心地位。 奔向通用和高度AI的未来，硬件厂商、系统开发商、应用开发者、AI服务商……都想做生态规则的制定者和中心位。产品之间、企业之间的市场地位与收益分配，面临颠覆性可能。 微信给豆包AI手机的“闭门羹”，是未来博弈的前置性反馈。它“拒绝”豆包，却并非针对单一产品，而是对一种尚处灰色地带、不在自身掌控的交互模式的警惕。 值得庆幸的是，争议发生在工程机测试阶段，给足了消费者想象空间，各方又保持了足够的审慎。 把必然到来的冲突摆在早期和明面上，督促各方提前正视根本性问题：AI技术进步必须与明确的权限边界、透明的数据伦理、健康的商业生态协同并进。 话语权要争夺，但对抗绝无意义。探索开放且安全的协同接口，建立既能释放AI生产力，又能保障用户权益、尊重生态规则的授权与交互标准，是AI时代“开源”特质应当给出的解决方案。 互联网发展史上不乏因生态封闭导致的各类大战，AI在开放式进化，人类规则的变迁也要通过主动对话和务实建设，在多重博弈中寻得动态平衡。http://www.bj6611.cn/